Американските банки се целят в слабото място на Европа

В любовта, политиката и международните банкови капиталови правила всичко е позволено. Американските финансови регулатори се отнасят неприятно към европейските стандарти, които облекчават кредиторите, като третират еврозоната като единен вътрешен пазар. Американците имат право: блокът не е единен пазар за банковото дело и това е проблем, когато нещата се объркат. Но без съмнение те имат скрит мотив, породен от политическите пречки пред реформирането на някои от собствените им правила, за да помогнат на големите американски банки да се конкурират по-успешно с европейските си колеги.

В центъра на тази назряваща битка, за която за първи път съобщи Bloomberg News, са допълнителните капиталови изисквания, наложени на глобално системно важните банки (GSIB), които възлизат на милиарди долари и евро в капитал, подкрепящ финансовата система. Тези огромни кредитори представляват по-голям риск за икономиките по целия свят поради своя размер, важността си за плащанията и паричните потоци, както и поради множеството си взаимосвързаности между пазарите, което означава, че могат да разпространяват нестабилност като вирус.

Капиталови препятствия

Най-големите банки трябваше да преодолеят по-високи капиталови препятствия, след като регулациите бяха затегнати след кризата от 2008 г. Европа изчислява така наречения GSIB буфер, използвайки метода, установен от Базелския комитет за международни банкови стандарти. САЩ използват свой собствен метод, който е лошо проектиран по начин, който означава, че таксата се увеличава с растежа на икономиката, почти независимо от действията на банките. Американските банки го мразят, но едно подходящо преосмисляне изглежда като прекалено голяма отстъпка дори и при администрацията на Тръмп.

Американските банки са изправени пред много по-големи такси за системни рискове в страната | Допълнителен капиталов коефициент за GSIB съгласно международните и националните правила

При международния метод банките GSIB се оценяват по рисковостта си – и допълнителния капитал, от който се нуждаят – с помощта на пет показателя, включително един, базиран на трансграничното набиране на средства и отпускане на кредити. Третирането на еврозоната като една юрисдикция автоматично намалява този риск.

BNP Paribas SA от Франция определено беше подпомогната, когато базелските стандартизатори признаха Европейския банков съюз през 2022 г. Когато през същата година бяха изчислени оценките на GSIB въз основа на финансовите отчети от 2021 г., BNP и няколко други банки отбелязаха спад в рейтинга си за трансгранична експозиция.

За френския кредитор това беше достатъчно, за да могат надзорните органи да понижат общата му класификация, според Banque de France, и да намалят изискването за минимален капиталов коефициент с половин процентен пункт – значителен тласък за такава голяма банка. Обръщането на тази тенденция днес би струвало на BNP около 4 милиарда евро (4,7 милиарда долара) допълнителен капитал.

Други големи европейски банки, като UniCredit SpA от Италия, също са имали някои ползи, но кредитори като Deutsche Bank AG и Banco Santander SA, които имат по-важни връзки извън Европа, не са имали такива.

Правилата намалиха трансграничния риск в Европа за големите банки | Трансграничният елемент на годишните оценки за системния риск

Федералните резерви се опитват да отменят това безгранично третиране на еврозоната – и честно казано, това е малко смешно.

Банковият съюз

Европейските банки редовно се оплакват, че банковият съюз все още е по-скоро фантазия, отколкото реалност. Няма общоевропейска застраховка на депозитите; трансграничното кредитиране между европейските държави остава ограничено, а капиталът и ликвидността остават затворени в националните дъщерни дружества на най-големите европейски банки, според скорошен доклад на лобистката група Асоциация за финансовите пазари в Европа. Тази фрагментация безспорно увеличава разходите и рисковете. Трансграничните банкови сделки също са практически невъзможни.

Американските власти избраха идеалния момент да започнат тази битка. Навършва се една година от публикуването на важен доклад на Марио Драги, бивш председател на Европейската централна банка, в който се предупреждава, че липсата на интеграция в еврозоната в областта на финансите, промишлеността и сигурността я прави уязвима към натиска на САЩ и Китай.

Американските банки искат таксите за GSIB да бъдат изравнени между тях и големите европейски банки. Най-голямата разлика би била да се постигне цялостна реформа на вътрешните им правила, които са значително по-рестриктивни от международните стандарти. Проблемът с това е, че най-простата и логична промяна – преминаване към същия метод, както всички останали – би освободила толкова много собствен капитал наведнъж, че изглежда политически невъзможно, особено като се има предвид, че едновременно с това се провеждат и други реформи за облекчаване. Разликата между буфера на GSIB в САЩ и вътрешния буфер възлиза на почти 40 милиарда долара собствен капитал само за JPMorgan Chase & Co. и още 26 милиарда долара за Bank of America Corp., въз основа на резултатите за второто тримесечие.

Реформата на буферите на GSIB в САЩ може да освободи много собствен капитал | Разлика между стандарта на Базел и стандарта на САЩ за капитал за системни рискове

Това, което прави изчислението на GSIB в САЩ толкова болезнено, е, че то е механично свързано с икономическия растеж и така предполагаемият риск на всяка банка просто се увеличава с брутния вътрешен продукт. Реалната мярка за променящия се риск би преценила дали дадена банка се разраства по-бързо от икономиката или в сравнение с конкурентите си, което е по-скоро подобно на начина, по който работи международният метод.

Преразглеждане

Когато бяха написани американските правила, властите се ангажираха да преразглеждат редовно икономическия аспект, за да гарантират, че банките няма да бъдат засегнати от все по-големите буфери на GSIB. Но това никога не се случи и таксите продължиха да ескалират, за да се запази балансът. Ръководителите на банките се надяват, че склонността на Тръмп към дерегулация ще донесе известно облекчение, но вероятно не достатъчно, за да се изравнят с големите европейски банки.

Това е нестабилен момент за капиталовите правила в световен мащаб: навлизаме в ера на опростяване и вероятно премахване на някои предпазни мерки. Ако се допусне това да стигне твърде далеч, съществува риск от катастрофа в бъдеще. Все пак, аз симпатизирам на оплакванията на американските банки относно GSIB и препятствията пред промяната им. Ако не могат да получат помощ у дома, е логично да се опитат да попречат на конкурентите си в чужбина.

Още по темата

Дейвид Соломон: Европа трябва да поема риск

Семейство Тръмп вече банкира със Citigroup

Goldman, PIMCO за ръста на предлагането на кредити