Проблемите на Orsted изваждат наяве криза във вятърната енергетика

Датската Orsted A/S отново се превърна в емблематичен пример за трудностите, които обхващат сектора на вятърната енергия. Някога смятана за любимец на инвеститорите и оценявана по-високо от петролната BP Plc, пазарната ѝ стойност системно се свива през последните години заради изоставени проекти, съкращения и понижени финансови цели.

Акциите на компанията са се сринали с над 30% само за тази седмица и с повече от 80% спрямо пика от януари 2021 г., като вече се търгуват под цената от първичното ѝ публично предлагане.

Сега инвеститорите отново са разочаровани от Orsted, изпращайки цената на акциите ѝ под нивото от първичното публично предлагане. В понеделник датският енергиен гигант обяви план да набере до 60 милиарда датски крони (9,4 милиарда долара) чрез емисия права — сума, която надвишава половината от пазарната му капитализация..

Още по темата

Китай увеличава проектите за офшорна вятърна енергия

Европейските енергийни компании хеджират срещу слабия вятър

Ръководството обвинява администрацията на Доналд Тръмп, че е провалила бизнес плановете ѝ. Политики, ограничаващи офшорната вятърна енергия, са възпрепятствали възможността Orsted да набере капитал чрез продажба на дялове от проекта Sunrise Wind край бреговете на Ню Йорк.

Действително, правителството на САЩ се е отнасяло неблагоприятно към проекти за възобновяема енергия: отнемало е разрешителни за вятърни паркове и строителството им е било спирано, а федерални данъчни облекчения са им били отнемани, освен ако строителството не започне до юли 2026 г. или турбините не бъдат въведени в експлоатация до края на 2027 г. Не е чудно, че инвеститорите са обезпокоени..

Неблагоприятни ветрове отклоняват Orsted от курса | Акциите на разработчика на офшорни вятърни паркове са поевтинели с повече от 30% тази седмица и с над 80% от най-високата си стойност през януари 2021 г.

Но проблемите на Orsted са възникнали много преди президентът Доналд Тръмп отново да заеме Овалния кабинет, което предполага, че има по-дълбоки структурни въпроси, които трябва да бъдат решени. Показателно е например, че по време на телеконференция след обявяването на емисията, главният финансов директор Тронд Уестли е заявил: „Що се отнася до нетния дълг, в момента не помня точната стойност.“

Това е базов показател, който се очаква един финансов директор да знае, ако не наизуст, то поне да има пред себе си на лист хартия. Освен това решението да се фокусира почти изцяло върху офшорните полета, вместо да поддържа диверсифицирано портфолио от енергийни проекти — компанията обяви планове за продажба на европейския си бизнес с вятърни паркове на суша в понеделник — я оставя уязвима към един-единствен сегмент, силно зависещ от държавни гаранции за изкупните цени.

За онези от нас, които искат целите за възобновяема енергия да бъдат постигнати навреме, трудностите на Orsted са още едно разочароващо препятствие. Докато соларните инсталации бележат силен растеж през последната година, глобалният ръст на вятърната генерация се забавя от 2021 г. По данни на BloombergNEF, поръчките за турбини са намалели с 50% през второто тримесечие на 2025 г. спрямо същия период година по-рано, като за първи път от 2022 г. не са обявени твърди поръчки за офшорни турбини.

Още по темата

Могат ли вятърната и слънчевата енергия заедно да са "възобновяема базова мощност"?

Селските райони на Испания избират виното пред вятърните паркове

Поскъпването на суровините, високите лихвени проценти и проблемите във веригите на доставки са създали трудности за целия сектор на вятърната енергия, докато вятърните паркове — които са силно зависими от местоположението и достигат внушителни височини — са срещнали по-ожесточена обществена съпротива в сравнение със соларните масиви, особено в САЩ, забавяйки процесите на планиране и издаване на разрешителни.

Секторът вероятно е допуснал и някои стратегически грешки. Вместо да се фокусира върху намаляване на производствените разходи, както направиха производителите на фотоволтаични панели, индустрията за вятърни инсталации е била привлечена от перспективата за все по-големи турбини.

Има логика да се преминава към по-големи размери: от по-голяма турбина може да се добива повече енергия, което позволява на офшорните паркове да намалят разходите, като ограничат броя произведени единици и броя на фундаментите. Но ефектът може да е с намаляваща възвращаемост: всяка нова, по-голяма турбина изисква по-обемни компоненти, калъпи, инструменти, камиони, кранове и тестови съоръжения, като същевременно въвежда нови предизвикателства, като по-бърза ерозия на перките или необходимост от по-дълбоки фундаменти.

Растежът на вятърната енергия се забавя | Глобално производство на вятърна електроенергия, промяна на годишна база, в тераватчаса

Към това се добавят и логистичните главоболия, свързани с транспортирането на перка с дължина 130 метра — за сравнение, кулата „Елизабет“ в Лондон, в която се помещава Биг Бен, е едва 96 метра висока — и мащабът води до цял набор от нови проблеми.

И макар това да може да помогне за намаляване на капиталовите разходи за офшорни турбини, темпът на нарастване на размерите на компонентите е оказал прекомерен натиск върху веригите на доставки. Кораби за монтаж, например, са били извадени от употреба, преди дори да успеят да се изплатят. Както пишат в блог публикация Дитер Деорхорне, старши вицепрезидент „Глобални покупки“ във Vestas Wind Systems A/S, и Феликс Хензелер, главен изпълнителен директор на производителя на зъбни кутии за турбини ZF Wind Power Antwerpen, „непрекъснатото бързо въвеждане на по-големи нови модели“ е възпрепятствало усилията за изграждане на стабилни вериги на доставки.

Orsted излиза от трудната ситуация с много помощ от своя основен акционер — Дания. Правителството се е ангажирало да осигури малко над половината от средствата за емисията права. С Orsted, вече превърнал се в източник на политическо напрежение в Дания, тази капиталова инжекция — на практика спасяване от държавата — предизвика критики от няколко опозиционни партии, някои от които настояват за продажба на държавния дял.

Това е доказателство, че макар субсидиите да продължават да играят важна роля за навременния зелен преход, търпението има граници. Данъкоплатците с право ще бъдат недоволни, ако правителствата продължават да подпомагат разработчици, които вземат лоши стратегически решения.

Проблемите на Orsted са напомняне за целия сектор, че за да бъде преходът към чиста енергия наистина устойчив, не е достатъчно просто да бъдеш компания за възобновяема енергия — трябва и да умееш да управляваш бизнеса добре.

Още по темата

Указите на Тръмп може да се отразят на офшорните вятърни проекти в САЩ

Вятърът Санта Ана може да раздуха отново пожарите в Калифорния