Нуждае ли се Европа от единен капиталов пазар? Попитахме експертите

Създаването на единен капиталов пазар в Европа е важна тема отдавна. През последните седмици обаче се появиха призиви от страна на германския канцлер Фридрих Мерц за реални действия в тази насока. Затова Bloomberg TV Bulgaria попита водещи експерти: Нуждае ли е Европа от единен капиталов пазар?

Цветослав Цачев, главен инвестиционен консултант в "Елана трейдинг":

Европа има нужда от единен и ефективен капиталов пазар. Това не е просто въпрос на сравнение със САЩ, а на по-добро използване на спестяванията и финансирането.

Докато американците влагат значителна част от средствата си на капиталовия пазар, европейците държат два пъти повече пари в банки. Това означава пропуснати възможности – вместо да финансират иновативни компании, средствата стоят неактивни.

Един общ капиталов пазар би позволил тези пари да се насочват към перспективни бизнеси, да стимулират растежа и да намалят зависимостта на Европа от банковото кредитиране, особено в кризисни периоди.

Петко Вълков, началник управление "Трежъри" в ББР:

Идеята за единен капиталов пазар в Европа е принципно добра, защото континентът изостава по отношение на финансирането на големи компании и дългосрочни проекти. Много емитенти предпочитат американските пазари заради по-голяма ликвидност и по-високи оценки.

Целта на общия европейски пазар е да увеличи дълбочината, да хармонизира правилата и да привлече повече инвеститори. Въпреки това съществува риск по-малките пазари, като българския, да изгубят интереса на инвеститорите за сметка на по-големите и утвърдени европейски компании. Затова подобна инициатива трябва да бъде внимателно планирана.

Михаил Димитров, финансов анализатор в ПФБК:

Единният капиталов пазар може да бъде добра мярка, но ефектът му зависи от начина на изпълнение. Самото изграждане на инфраструктура, каквато е общият европейски пазар, не е достатъчно, за да увеличи значително ролята и популярността на капиталовите пазари.

Много по-съществен ефект би имала пенсионна реформа, която да засили капиталовия елемент чрез лични инвестиционни сметки на гражданите. Това би насърчило участието на домакинствата и би дало реален тласък на капиталовите пазари в Европа.

Даниел Василев, икономист в "Admirals":

Единният капиталов пазар би могъл да се отрази положително на по-малки пазари като българския, чрез прилив на свеж капитал и повишена ликвидност. Това обаче може да стане за сметка на други пазари и да създаде изкуствени печеливши и губещи компании.

Макар улесняването на инвестициите да е важно, съществува риск от балонизиране и по-сериозни корекции. По-добре е Европа да запази разнообразието си от отделни пазари, които да се конкурират и да развиват собствена идентичност. Ключът е в подобряването на бизнес средата, а не само в обединяването на пазарите.

Васил Караиванов, макроикономист и преподавател в СУ:

Европа има спешна нужда от единен капиталов пазар, за да даде на гражданите повече възможности за инвестиции. В момента повечето средства се насочват към депозити и недвижими имоти, а значителна част от капитала финансира американската икономика. Липсата на обединен пазар пречи на създаването на достатъчен обем и ликвидност, каквито виждаме в САЩ.

Необходимо е и законодателно либерализиране, което да позволи инвестиции чрез фондове в различни държави и сектори. Това не е просто въпрос на обединяване на борсите, а на изграждане на цялостна пазарна инфраструктура, която насърчава инвестициите и растежа.

Наличието на единен капиталов пазар може да бъде решаващо за бъдещето на европейските компании. Това решение трябва да бъде взето внимателно, за да се вземат предвид всички последствия за цялостната европейска икономика икономика.