ЕЦБ променя механизма за ликвидност в евро, за да укрепи позициите на валутата

Европейската централна банка е готова да предлага ликвидност в евро на парични власти по целия свят, в опит да предотврати пазарни напрежения и да увеличи глобалното използване на единната валута.

Франкфуртската институция ще разшири достъпа до репо линии за „всички централни банки, освен ако не бъдат изключени по причини, свързани по-специално с пране на пари, финансиране на тероризъм или международни санкции“, се казва в съобщение от събота, като се уточнява, че промените ще влязат в сила през третото тримесечие.

По-широк достъп до евро ликвидност

„Рамката ще позволи на централните банки извън еврозоната бързо да се справят с рисковете от недостиг на евро ликвидност“, посочва ЕЦБ. „Тези промени имат за цел да направят инструмента по-гъвкав, с по-широк географски обхват и по-релевантен за глобалните притежатели на ценни книжа в евро.“

Този ход, който прави еврото по-достъпно, отразява по-широките усилия на Европа да преосмисли мястото си в глобалния ред, разтърсен от политиката на президента на САЩ Доналд Тръмп.

Политиците отдавна виждат неговите непредсказуеми действия като възможност да оспорят дългогодишната доминация на долара и да укрепят международната роля на еврото.

Президентът на ЕЦБ Кристин Лагард миналата година подчерта значението на суаповете и репо линиите, които подпомагат плавното предаване на паричната политика, като част от отговорностите, които вървят с международната резервна валута.

По-рано този месец тя заяви, че ЕЦБ работи по преформулиране на рамката за ликвидност, за да отвори достъпа и да направи репо линиите „по-атрактивни“ за централни банки извън еврозоната и извън Европа.

Лагард подчертава нуждата от стабилност

Говорейки на Мюнхенската конференция по сигурността в събота, Лагард подчерта, че ЕЦБ „трябва да избегне ситуация, в която подобно напрежение предизвиква принудителни разпродажби на ценни книжа в евро на глобалните пазари, което може да затрудни предаването на нашата парична политика“.

„Това означава, че трябва да дадем на партньорите, които искат да оперират в евро, увереност, че ликвидността в евро ще бъде налична, ако имат нужда от нея“, каза тя, като изтъкна постоянството, обхвата и гъвкавостта на новата рамка за репо линии и заяви, че тя „укрепва ролята на еврото“.

Лагард подчерта, че „наличието на кредитор от последна инстанция за централни банки по света повишава увереността да се инвестира, заема и търгува в евро, знаейки че достъпът ще е налице при пазарни сътресения“.

Временни нужди от финансиране

ЕЦБ заяви в събота, че по новата репо линия на Евросистемата за централни банки, или EUREP, вече няма да публикува информация за това кои централни банки са използвали инструмента. Вместо това ще предоставя данни за общите седмични усвоявания на ликвидност в евро по всички репо линии.

„Няма предварителни ограничения за това как централните банки извън еврозоната могат да използват средствата, взети по обновената EUREP, за разлика от предишната версия, която беше предназначена за кредитиране на местни финансови институции“, посочва ЕЦБ. „С оглед на разширения географски обхват централните банки по света могат да използват ликвидността в евро за по-широк набор от временни нужди от финансиране.“

Нови правила за прозрачност и използване на EUREP

В реч за паричния суверенитет на Европа членът на Изпълнителния съвет Пиеро Чиполоне заяви в четвъртък, че инструментите за ликвидност на ЕЦБ адресират риска от смущения на пазарите за финансиране в евро извън региона, предотвратявайки глобални сътресения да доведат до „силно неблагоприятни ефекти“ върху условията за финансиране в еврозоната.

Репо линиите осигуряват достъп до евро за определени периоди срещу висококачествени активи в евро като обезпечение. Те се различават от суап линиите, при които ЕЦБ обменя валута с основни партньори като Федералния резерв, Банката на Англия и Банката на Япония.

Ликвидните линии на ЕЦБ целят да поддържат стабилността на пазарите за финансиране

И двата инструмента помагат да се предотвратят пазарни дисфункции, които могат да се прехвърлят в еврозоната, да повишат лихвите и да нарушат предаването на паричната политика.

ЕЦБ създаде EUREP по време на пандемията от Covid-19 и в момента има репо линии с централните банки на Румъния, Унгария, Албания, Андора, Северна Македония, Сан Марино, Черна гора и Косово.

Управителят на централната банка на Южна Африка Лесетя Кганяго вече заяви, че страната от Г-20 би искала да използва новите репо линии на ЕЦБ, ако бъдат достъпни, предвид големия обем търговия и инвестиции, идващи от Европа, съобщи Ройтерс.

Политическа подкрепа за разширяване на ролята на еврото

ЕЦБ може да разчита и на подкрепата на европейските политици.

В документ, подготвен за понеделнишката среща на финансовите министри от еврозоната и видян от Bloomberg, Европейската комисия призовава за засилване на „евро дипломацията“, като увери партньорските държави в достъпа до ликвидност в евро.

Междувременно Европейският парламент тази седмица заяви в резолюцията си за годишния доклад на ЕЦБ за 2025 г., че „подкрепя усилията на ЕЦБ да укрепи международната роля на еврото чрез достатъчни валутни суап и репо линии“.

Още по темата

ЕЦБ призова за спешни действия от лидерите на ЕС за отключване на растежа

Лагард: По-силното евро може да свали още инфлацията

ЕЦБ запази лихвите на 2%, Лагард предупреди за рисковете от скъпото евро