Защо САЩ натрупаха огромен стратегически запас от мед

САЩ тихомълком натрупаха най-големия си запас от мед от десетилетия, което изкривява потоците на червения метал към останалата част от света.

Притокът на мед към американските складове се засили през последната година и допринесе за натиск върху цените.

По-високите котировки се разпространиха по цялата верига за доставки.

Защо толкова много мед се насочва към САЩ?

Митническата политика на президента Доналд Тръмп тегне над медния пазар още от завръщането му в Белия дом.

Опасенията, че той може да наложи мита върху вносa на рафинирана мед, най-търгуваната форма на индустриалния метал, изтласкаха американските цени над глобалния бенчмарк в Лондон през първата половина на миналата година.

Премията в Ню Йорк спрямо Лондон стана толкова привлекателна, че търговски къщи като Mercuria Energy Group, Hartree Partners и Trafigura ускориха доставките към САЩ.

Американските цени на медта бяха с премия през по-голямата част от 2025 г./ Разлика между цените на Comex и LME

Потоците временно се забавиха, след като Тръмп неочаквано пощади рафинираната мед от митата, обявени през юли, и вместо това наложи 50% мито върху полуготови медни продукти като тръби и кабели, както и върху т.нар. производни продукти, включително електрически компоненти.

По-късно Тръмп заяви, че ще преразгледа решението през втората половина на годината, което отново засили опасенията за мита върху стандартните форми на мед.

Премията между Ню Йорк и Лондон, която се беше свила през юли, отново се разшири и американските запаси продължиха да растат.

САЩ внесоха 1,7 млн. метрични тона мед миналата година, почти двойно повече спрямо предходната, според Геоложката служба на САЩ.

Страховете от мита насочиха медта към САЩ“/ Вносът на рафинирана мед през 2025 г. е двойно над средното за последните 4 години

Колко голям е американският запас от мед?

Медта, съхранявана в лицензирани складове, които обезпечават фючърсите на Comex, расте неуморно от началото на 2025 г.

Към 6 февруари запасите достигат 589 081 къси тона (534 405 метрични тона), тоест над пет пъти повече от година по-рано и най-високото ниво в данните на Чикагската търговска борса (CME) от 1989 г.

Ако се включат и извънборсовите складове, общият американски запас е около 1 млн. тона, по оценки на BMO Capital Markets. Това е приблизително колкото годишното производство на най-голямата медна мина в света, Ескондида в Чили.

Запасите на Comex достигат рекорд/ Американските складове трупат мед от началото на 2025 г.

Как натрупването в САЩ влияе на глобалния пазар?

Притокът към САЩ ограничи предлагането за останалия свят и засили ефекта от серия прекъсвания в минното производство от Чили до Индонезия.

Тези фактори, заедно със спекулативна търговия, изстреляха цените на медта до рекорди от над 14 500 долара за тон на Лондонската борса за метали (LME) в края на януари, преди корекцията.

Анализатори от Goldman Sachs предупреждават, че цените са „надценени спрямо фундаментите“. BNP Paribas смята, че котировки над 11 000–11 500 долара са „почти изцяло спекулативни“.

Високите цени натежаха върху китайските преработватели, най-големите потребители на мед, които трудно прехвърлят разходите към клиентите си. Много заводи се очаква да удължат спирането си около Лунната Нова година.

Междувременно складовите наличности в Лондон, Шанхай и Ню Йорк достигнаха най-високото си ниво от 2003 г., което отразява слабата краткосрочна перспектива за търсенето.

Какво може да се случи с огромния американски запас?

Първоначално анализаторите се опасяваха, че натрупаната в САЩ мед може да залее глобалния пазар, ако бъде освободена от митата.

Сега очакванията се променят – запасът може да остане голям или дори да расте, тъй като компании и правителството се стремят да защитят производствената база от недостиг, волатилни цени и зависимост от Китай.

Това се подкрепя от плана на администрацията на Тръмп за 12-милиарден стратегически резерв на критични минерали („Project Vault“) чрез публично-частно партньорство.

Не е ясно каква част от него ще бъде мед, но според присъствалия на старта в Овалния кабинет милиардер Робърт Фрийдланд металът „несъмнено ще бъде включен“.

Има ли прецедент?

По време на Студената война САЩ поддържат огромни запаси от минерали.

В началото на 60-те години страната е държала количества мед, равни на 10 месеца вътрешно потребление.

Днешният запас от около 1 млн. тона покрива приблизително седем месеца.

Има ли достатъчно складови площи?

Да. CME добави почти 650 000 метрични тона капацитет през миналата година, разпределени в седем щата.

Фирмите продължават да кандидатстват за нови локации, включително Henry Bath LLC, която поиска одобрение за склад в Джорджия.

Още по темата

По-дългите празници в Китай временно охлаждат търсенето на мед

Геополитиката движи металите: ескалация вдига цените, деескалация ги сваля

Медта поевтинява - еуфорията в Китай отслабва в края на бурната седмица