Rio Tinto и Glencore на прага да създадат най-голямата минна компания в света

Rio Tinto Group води преговори за закупуване на Glencore Plc с цел създаване на най-голямата минна компания в света с обща пазарна стойност над 200 милиарда долара, малко повече от година след провала на по-ранните преговори между двете компании.

Компаниите обсъждат потенциално обединение на част или на всичките си дейности, включително изкупуване на всички акции, съобщиха те в отделни изявления в четвъртък. Американските депозитарни разписки на Glencore се повишиха с 8,8% в Ню Йорк.

Акциите на Rio спаднаха с 6,6% при търговията в Сидни, което някои анализатори описаха като реакция на ограничената налична информация.

Най-голямата сделка в историята

Сливането между двете компании би представлявало най-голямата сделка в историята на индустрията, която е обхваната от треска за придобивания, тъй като най-големите производители се стремят да увеличат запасите си от мед – метал, който е от решаващо значение за енергийния преход и се търгува на цени, близки до рекордните.

Glencore и Rio притежават големи медни активи и потенциалната сделка би създала нов минен гигант, който да се конкурира с BHP Group, която отдавна държи титлата на най-голямата минна компания. 

Анализаторите обаче вече повдигнаха въпроси относно потенциалните пречки пред сделката. Glencore е един от най-големите производители на въглища в света – бизнес, от който Rio вече се е оттеглила – а двете компании имат много различни корпоративни култури.

Гари Нагъл, изпълнителен директор на Glencore

Тази стъпка следва изявлението на главния изпълнителен директор на Rio Симон Трот от миналия месец, че минната компания ще се фокусира върху съкращаване на разходите и продажба на активи, с цел да се превърне в по-икономична организация, фокусирана предимно върху желязна руда и мед.

Трот, който ръководеше отдела за желязна руда на Rio, преди да поеме управлението през август, има за цел да оптимизира организацията, която според критиците е станала прекалено раздута през последните години. 

Първо изпитание

„Това е първото изпитание за Саймън като главен изпълнителен директор и очаквам неговият дисциплиниран подход да бъде приложен и при сливанията и придобиванията“, заяви Джон Аюб, портфолио мениджър в Wilson Asset Management, акционер в Rio.

„Въглищата са областта, в която липсата на подробности е очевидна. Бихте си помислили, че въглищата ще бъдат една от първите продажби, които сливането ще обмисли, но днес всички действаме импулсивно.“

Rio и Glencore проведоха преговори през 2024 г., но те бяха преустановени, след като не успяха да се споразумеят по оценката. Оттогава Rio смени своя главен изпълнителен директор, а Glencore се опита да очертае публично перспективите си за растеж в сектора на медта.

Най-очевидната сделка

В частни разговори главният изпълнителен директор на Glencore Гари Нагъл описа обединението на Rio и Glencore като най-очевидната сделка в сектора. Все пак разликата между оценките на двете компании се е увеличила от предишните преговори. 

Преговорите се провеждат в момент, в който медта никога не е била по-търсена. 

Металът достигна рекордни нива от над 13 000 долара за тон в началото на тази седмица, подтикнат от редица прекъсвания в добива и мерки за натрупване на запаси от метала в САЩ в очакване на възможни мита от администрацията на Тръмп.

Това подсили вече съществуващата загриженост сред мениджърите в минния сектор и инвеститорите, че бъдещите доставки на метала ще бъдат ограничени, тъй като недостигът на нови мини не може да задоволи очакваното търсене от изкуствения интелект и нарастващите разходи за отбрана.

Сливането на Rio и Glencore ще създаде най-голямата минна компания в света | Двете компании имат обща пазарна стойност от над 200 милиарда долара

Разширяване

За Rio сделката с Glencore ще разшири значително производството на мед и ще даде на компанията дял в мината Collahuasi в Чили, едно от най-богатите находища в света, което отдавна е обект на нейното желание.

Макар Rio вече да притежава големи медни активи, както тя, така и по-големият ѝ конкурент BHP все още получават значителна част от приходите си от желязна руда, пазар, чието бъдеще е несигурно, тъй като десетилетният строителен бум в Китай е към края си.

Саймън Трот, изпълнителен директор на Rio Tinto

„Това е много логично“, каза Бен Клиъри, портфолио мениджър в Tribeca Investment Partners. „Това е единствената голяма сделка в минния сектор, която може да се осъществи.“

Вълна от сделки

Новите преговори се провеждат на фона на по-широка вълна от сделки в сектора, като най-скорошната е споразумението на Anglo American Plc да купи Teck Resources Ltd., след като Anglo успешно отблъсна опита за поглъщане от BHP.

Председателят на Rio Доминик Бартън даде знак, че минната компания е преодоляла поредицата от катастрофални сделки в миналото си, като заяви, че компанията ще бъде по-отворена по отношение на придобивания. 

Самата Glencore в миналото беше един от най-агресивните купувачи в сектора, включително с дръзкото предложение за сливане с Rio през 2014 г., водено от бившия главен изпълнителен директор Иван Глазенберг, който все още притежава около 10% от компанията.

По-скоро Glencore е подложена на нарастващ натиск от страна на инвеститорите, тъй като акциите ѝ се представиха под очакванията миналата година, под натиска на слабите цени на въглищата и въпросите относно стратегията ѝ.

Компанията е превърнала медните си мини в централен елемент от бизнеса си, а главният изпълнителен директор Нагъл миналия месец представи планове за почти удвояване на производството на мед през следващото десетилетие. 

Макар че медните активи на Glencore вероятно ще бъдат основната атракция, компанията е и най-големият превозвач на въглища в света. Тя също така добива метали като никел и цинк, като има и гигантски търговски бизнес.

Не е ясно дали Rio би искала да купи всички тези активи и бизнеси. Glencore беше предложила да отдели разрастващия се си въглищен бизнес, преди акционерите да заявят, че искат да го запазят.

Съгласно правилата за поглъщане във Великобритания, Rio има срок до 5 февруари да потвърди, че ще направи оферта или ще се оттегли за шест месеца.

Financial Times първи съобщи за преговорите.

Още по темата

Недостигът на мед в света се засилва заради разходите за AI и отбрана

Медта поскъпна до нов рекорд заради "заключени в САЩ" обеми

Медта наближава $12 000 за тон, а банките очакват ново поскъпване