Европейските IPO банкери очакват възстановяване догодина, този път наистина

Прогнозите на банкерите за предстоящо възстановяване на европейските първични публични предлагания не винаги са издържали изпитанието на времето. Но догодина, според тях, наистина може да е различно.

Силният приток на първични публични предлагания от септември насам, повечето от които се търгуват добре, в съчетание с редица големи компании, които планират да се регистрират на борсата през следващата година, и растящите фондови пазари, дават увереност на банкерите, занимаващи се с IPO, че през 2026 г. ще се върнат нивата отпреди пандемията.

Спорадична активност

От 2021 г., която беше изключително успешна за първичните публични предлагания, в Европа се наблюдава продължителен недостиг на IPO. В следващите години имаше спорадична активност, но войната в Украйна, покачващите се лихвени проценти, скочилите цени на енергията, конфликтът в Близкия изток, вътрешният политически хаос, митата и търговските войни създадоха несигурност, която затруднява провеждането на IPO. Тези опасения започват да отшумяват и банкерите, които гледат напред към следващата година, казват, че перспективите изглеждат ясни.

„Изглежда, че за първи път в този цикъл ще имаме нормална IPO активност и през двете полугодия“, каза Ричард Кормак, ръководител на отдела за капиталови пазари в Goldman Sachs Group Inc. в Европа, Близкия изток и Африка.

Европа отбеляза по-ниски IPO потоци след рекордната 2021 г. | Общият брой и размер на европейските IPO от 2015 г. насам

Промяна

В основата на тази промяна бяха компаниите, които излязоха на борсата през септември и октомври. Компанията за домашна сигурност Verisure Plc стартира най-голямото IPO в региона от 2022 г. насам, към което се присъединиха потребителският кредитор Noba Bank Group AB и производителят на протези Ottobock SE. Те допринесоха за възстановяването на обема на емисиите и се търгуваха на по-висока цена от цената на IPO в следващите седмици.

„Смятам, че IPO след лятото бележат известен поврат“, заяви Лоурънс Джеймисън, съуправител на EMEA ECM в Barclays Plc. „Определено се усеща, че контекстът за европейския пазар на IPO е най-конструктивният от началото на войната в Украйна.“

Най-големите IPO в Европа от септември насам се търгуват предимно на по-високи цени

Постъпления от IPO

Като цяло, борсите в EMEA са събрали над 21 милиарда долара чрез IPO досега през тази година, възстановявайки се от първото полугодие, което беше нарушено от американските мита, но все пак с 34% по-малко от 2024 г., според данни, събрани от Bloomberg. Това е в контраст с борсите в САЩ и останалата част от Азия, които събраха повече от IPO, отколкото миналата година.

„Следващата година трябва да бъде много по-силна“, каза Ашиш Джахария, ръководител на синдиката ECM на JPMorgan Chase & Co. в EMEA. „Има много по-голяма видимост на реализуемите проекти в сравнение с миналата година.“

Производителят на оръжие Czechoslovak Group AS се подготвя за потенциално IPO в Амстердам още през първото тримесечие на следващата година с оценка от 30 милиарда евро. Софтуерната компания Visma AS, оценена за последно на 19 милиарда евро през 2023 г., обмисля да излезе на борсата в Лондон през първата половина на 2026 г., съобщи Bloomberg News.

Набирането на средства чрез IPO в САЩ и Азия отбеляза възстановяване през тази година | Набрани средства от първични публични предлагания в сравнение с 2024 г.

Подготовка на IPO

В процес на подготовка са още няколко IPO на стойност милиарди долари. Френско-германският производител на танкове KNDS NV и производителят на асансьори TK Elevator GmbH са назначили финансови консултанти, които да им помогнат да се подготвят за публично предлагане през следващата година, съобщи Bloomberg News. Някои компании, които отложиха публичното си предлагане през 2025 г., сега преразглеждат плановете си за публично предлагане, казват дилърите.

„Съгласен съм, че пазарът на IPO в Европа е най-силен от няколко години насам, като се има предвид темпото на заявките за предложения и мандати, които наблюдаваме, и компаниите, за които знаем, че вероятно ще излязат на борсата в следващите 12 до 24 месеца“, каза Ед Санки, който отговаря за дейността по емитиране на акции на Citigroup Inc. в региона на EMEA и Азиатско-тихоокеанския басейн.

Това не означава, че няма рискове пред нас. „Както винаги, има вероятност макроикономически събития, политически или геополитически напрежения или корекция да доведат до увеличаване на волатилността и да повлияят на способността да се изпълни плана“, каза той.

Изпълнителният директор на Verisure Plc Остин Лали бие камбаната за най-голямото IPO в Европа за 2025 г.

"Докато желязото е горещо"

Пазарите на акции бяха нестабилни през последните няколко седмици поради опасения, че оценките на акциите, свързани с разходите за изкуствен интелект, изглеждат преувеличени. На този фон някои банкери от капиталовите пазари съветват компаниите да се възползват от пазарите, „докато желязото е още горещо“.

„Рационалното нещо, което трябва да се направи от гледна точка на ECM, е да се опитате да сключите сделките колкото се може по-бързо“, каза Андреас Бернсторф, глобален директор на ECM в BNP Paribas SA. „Ако не друго, хората са изместили графиците си напред, за да се възползват от това, което изглежда като пазар, който ще бъде рисков през следващите шест месеца или малко повече.“

Европейските индекси, включително Stoxx 600, FTSE 100 във Великобритания, CAC 40 във Франция и DAX в Германия, достигнаха рекордни нива тази година. Това насърчава емитентите да излязат на пазара, макар че, по ирония на съдбата, може да рискува да развали настроенията, ако пазарите започнат да се понижават от върховете си.

„Неприятната част от този цикъл на IPO е, че той започна, когато пазарите на акции бяха на или близо до рекордни нива“, каза Гарет Маккартни, глобален директор на капиталовите пазари в UBS Group AG.

Широк спектър

Въпреки че това представлява риск, широкият спектър от сектори, представени в европейските IPO, би трябвало да го направи по-устойчив, като включва ключови инвестиционни теми като отбрана, инфраструктура и финанси, каза той.

Всъщност, търговията с най-новата група IPO в Европа дори е надминала компаниите, които са станали публични по време на спирането на американското правителство.

„Те се търгуват на равнище, дори по-добро от IPO в САЩ“, каза Кормак от Goldman Sachs. „Това е голям плюс.“

Още по темата

Deutsche Börse търси следващите български звезди на фондовата борса

Стойността на пазарите се пренасочва от AI към фирми, които го внедряват

Пет години beamUp lab показва пътя на млади компании към Българска фондова борса