Инвеститорите в "зелени" акции бележат огромни печалби, въпреки атаките на Тръмп

Драматичното възстановяване на акциите на компаниите за чисти технологии дава надежда на инвеститорите в зелената икономика, че най-накрая ще могат да сложат край на години на слаби резултати.

Моментът е донякъде неочакван. Въпреки че президентът Доналд Тръмп прекрати много програми на американското правителство, насочени към насърчаване на вятърната, слънчевата енергия и електромобилите, „зелените“ акции се превръщат в една от най-доходните инвестиции за тази година.

Акциите на тези компании значително изпревариха повечето други борсови индекси. Основният индекс на S&P, проследяващ чистата енергия, е нагоре с около 50% тази година, докато MSCI World Index е спечелил по-малко от 20% за същия период.

Голяма част от това развитие е свързано с почти неутолимото търсене на електроенергия за центровете за данни, които захранват изкуствения интелект. То отразява и неуморните усилия на Китай да изгради нисковъглеродна икономика. За инвеститорите тези фактори са надделели над атаките на Тръмп срещу това, което той често нарича „зелена измама“.

ВЕИ възходът

Анализаторите от Jefferies се възползват от момента, за да обявят това за „славни дни“ за зелените инвеститори и дори посвещават цяло събитие за клиенти на тази идея.

Зеленото възстановяване, което се противопоставя на Тръмп | Jefferies твърди, че чистите технологии са достигнали „славните дни“

Аникет Шах, глобален директор по устойчивост и стратегически преход в Jefferies, казва, че инвеститорите са били прекалено разсеяни от антизелената реторика на Тръмп в САЩ. Вместо това, те трябва да погледнат към глобалното ниво на капитала, който се натрупва в сектора: 2 трилиона долара, предназначени за разходи в нисковъглеродни технологии през миналата година, са „изключително голяма сума“, която показва, че зелената икономика преживява „чудесен момент“, смята Шах.

Той посочва цяла поредица от фактори, включително зашеметяващия възход на зелената икономика на Китай и износа на чисти технологии към развиващия се свят.

Има и така наречените хиперскейлъри, които движат изкуствения интелект, като Amazon.com Inc., Microsoft Corp. и Google на Alphabet Inc., за които Шах казва, че са „история на устойчивостта“.

Новото еуфорично настроение сред инвеститорите в индустрията обаче е съпроводено и с известна доза ирония. Според BloombergNEF, потреблението на електроенергия, свързано с изкуствения интелект, ще се увеличи четирикратно в рамките на десетилетие.

И макар възобновяемите енергийни източници да играят огромна роля в захранването на това производство, изкопаемите горива също ще бъдат важна част от енергийния микс, което ще доведе до увеличаване на емисиите.

Така че, докато световните лидери се готвят да се съберат на конференцията за климата COP30 в Бразилия, Шах казва, че е важно да се признае, че дори и с тазгодишното зелено възстановяване, планетата е на път да пропусне не само критичния температурен праг от 1,5°C, но и 2°C. „Трябва да имате предвид и двата фактора едновременно“, каза той.

Глобални емисии от енергийния сектор | Електроцентралите на изкопаеми горива, необходими за центровете за данни, ще увеличат въглеродния отпечатък

Още по темата

В България липсва стратегия не само за ТЕЦ-овете, а за декарбонизацията изобщо

Зелената революция е жива и здрава - просто не и в САЩ

ВЕИ компаниите, които произвеждат ток за AI, привличат големи капитали

Влиянието на спекулациите за AI балон

Но не всички инвеститори са убедени, че възходът на зелените акции е стабилен. А някои се притесняват, че той е прекалено свързан с изкуствения интелект, около който продължават спекулациите за балон.

Тим Бахман, портфолио мениджър за климатични технологии в отдела за управление на фондове на Deutsche Bank AG, DWS, казва, че инвеститорите трябва да бъдат подготвени за още един „Deepseek момент“, като се позовава на китайския стартъп, който шокира света по-рано тази година, след като представи евтина и енергийно ефективна версия на изкуствен интелект.

Идеята, че е възможно изкуственият интелект да се захранва с значително по-малко енергия, отколкото се предполага в САЩ, беше „шок не само за операторите на центрове за данни, но и за доставчиците на оборудване за охлаждане, вентилация, кабели, трансформатори“, каза Бахман.

Алекс Монк, портфолио мениджър в екипа за акциите на глобалните суровинни компании в Schroders, казва, че секторът на алтернативните енергийни източници вероятно ще бъде повлечен надолу от спукването на AI балона.

Дейрдре Купър, ръководител на отдела за устойчиви акции в Ninety One Plc, казва, че англо-южноафриканският фонд за управление на активи „се старае да избегне еуфорията“ около някои аспекти на зеленото рали. Ясно е, че някои акции на компании от сектора на чистите технологии са „засегнати от спекулативната страна на AI търговията“, казва тя.

А Рено Салюр, основател и главен изпълнителен директор на Anaconda Invest, бутиков хедж фонд със седалище в Женева, специализиран в енергийния сектор, казва, че някои от акциите, които са постигнали по-добри резултати, „не са наистина качествени“.

Той също така се съмнява, че нуждата от енергия на центровете за данни, които захранват изкуствения интелект, може да бъде задоволена. „Допълнителното потребление на енергия за изкуствения интелект е невъзможно да бъде задоволено“, казва Салюр. Крайният резултат ще бъде „голямо разочарование“.

Топ 10 на индекса S&P Clean-Energy Equity Index | AI бумът, по-добрите от очакваните промени в политиката на САЩ и глобалният преход към нисковъглеродна икономика водят до трицифрени процентни печалби досега през тази година

Звездата – Bloom Energy

Компанията с най-добри резултати в индекса S&P Global Clean Energy Transition е Bloom Energy Corp. Компанията, която произвежда системи с твърдооксидни горивни клетки, които могат да генерират електроенергия там, където е необходима, е отбелязала поскъпване на акциите си с почти 500% през тази година.

Bloom Energy, която през юли се ангажира да доставя електроенергия на място за центровете за изкуствен интелект на Oracle Corp., планира да удвои производствения си капацитет до края на 2026 г., за да отговори на търсенето.

А с бавното строителство на нови електроцентрали, съчетано с недостиг на газови турбини, горивните клетки на Bloom – които се инсталират за по-малко от 90 дни – предизвикват значителен интерес.

„Техният продукт е много добре адаптиран и се възползва от динамиката на търсенето на AI центрове за данни“, каза Кристофър Дендринос, анализатор в RBC Capital Markets. „Това е било огромна движеща сила за акциите“, каза Дендринос.

И тъй като горивните клетки на Bloom Energy – поне засега – се захранват предимно с природен газ, те всъщност се възползват от стимулите на администрацията на Тръмп, които не съществуваха по време на мандата на Байдън.

Но други призовават за предпазливост. Анализатори от Bank of America Corp. твърдят, че „фундаменталните показатели на Bloom Energy не оправдават“ повишението на цената на акциите ѝ, според бележка, изпратена до клиентите през септември.

Майкъл Тиърни, директор по връзки с инвеститорите в Bloom, казва, че оценката на компанията се основава както на силното очаквано търсене на електроенергия, така и на подобряващото се финансово състояние, включително приходите, които се очаква да нараснат с повече от 30% през тази година до почти 1,9 милиарда долара.

„Вече не сме стартираща компания“, каза той. „Имаме значително по-добър баланс в сравнение с миналото.“ Тиърни казва, че това позволява на Bloom Energy да поддържа устойчив растеж, което привлича инвеститори.

Още по темата

България има ресурсите да поддържа AI фабрика, въпросът е как ги управлява

Икономическата реалност поставя под въпрос климатичната политика на Европа

Розуел за конкурентноспособността и зелената сделка

ВЕИ - Евтини, изобилни и лесни за пускане в експлоатация

Много инвеститори в зелени акции все още си спомнят как секторът се срина в края на пандемията. И дори след възстановяването през тази година, индексите на акциите на чистите технологии са далеч от върховете от 2020 и 2021 г., когато лихвените проценти бяха на кризисно ниски нива, а ограниченията, наложени заради Covid-19, задушиха търсенето на традиционни източници на енергия.

Но според някои от най-големите мениджъри на активи, които инвестират в сектора, това възстановяване изглежда различно.

Натали Адомайт, главен оперативен директор на отдела за възобновяема енергия и преход на Brookfield, казва, че търсенето на нисковъглеродни енергийни източници за захранване на изкуствения интелект е силно, „не само защото са евтини и изобилни, но и защото могат да бъдат пуснати в експлоатация бързо“.

Brookfield Asset Management наскоро обяви, че е събрала 20 милиарда долара за най-големия частен фонд в света, посветен на прехода към чиста енергия. Brookfield се съгласи да инвестира до 5 милиарда долара за внедряване на горивни клетки на Bloom Energy в нови центрове за данни, които работят с изкуствен интелект.

Търсенето на енергия от центровете за данни с изкуствен интелект ще се увеличи четирикратно за 10 години | Глобална прогноза за търсенето на енергия от центровете за данни по пазари

Сред финансовите мениджъри, които предвиждат почти неограничена нужда от енергия за захранване на центровете за данни, е Apollo Global Management, чийто напускащ главен директор по устойчивост казва, че разликата в търсенето „няма да бъде преодоляна през нашия живот“.

Дори в САЩ, където доминират настроенията на Тръмп срещу зелената енергия, нисковъглеродните енергийни източници изглежда се превръщат в популярен избор за захранване на центровете за данни.

А „Големият красив закон“ на Тръмп се оказа по-малко наказателен за слънчевата и вятърната енергия в САЩ, отколкото много инвеститори първоначално се опасяваха.

Резултатът е, че търсенето на чиста енергия няма да бъде непременно движено от идеологически възгледи за климатичните промени, а от икономическите ползи.

„Ако предлагате електроенергийни услуги, захранвани от ВЕИ, на дадена компания, за нея няма значение дали сте зелени, стига да можете да ѝ обещаете доставка на електроенергия, когато има нужда от нея“, казва Тимъти Хо, анализатор на европейските комунални услуги и възобновяеми енергийни източници в Amundi SA, най-големият мениджър на активи в Европа.

Някои предизвикателства остават

Политиката на Тръмп остава „доста предизвикателна“ за определени сегменти от ВЕИ сектора, като например слънчевите проекти за жилищни сгради, казва Джоузеф Оша, анализатор в Guggenheim Securities.

Затова огромните печалби на някои акции в сектора на чистите технологии могат да се обяснят най-добре като „признание, че бизнесът може да оцелее“, казва той.

Например, след трицифрено процентно поскъпване на активите си през тази година, SunRun Inc. и SolarEdge Technologies Inc. „все още се търгуват на нива, които са само част от историческите им върхове“, казва Оша.

Хо от Amundi казва, че зеленият сектор все още трябва да се разглежда с известна предпазливост.

Инвеститорите трябва да са наясно, че „понякога, когато имате такива широки тематични потоци, можете да се откъснете малко от оценките“, казва той. А това означава, че пазарите „могат да се откъснат малко от фундаменталните показатели, поне временно“.

Още по темата

Китайският „План Маршал“ се захранва с батерии

Проблемите на Orsted изваждат наяве криза във вятърната енергетика

Дори при нетни нулеви емисии ще преминем границата от 1,5 градуса