Аржентинците продават песото, залагайки, че помощта от САЩ е обречена на провал

Аржентинците са убедени, че дори и поток от парични средства от САЩ няма да може да спре поредната болезнена девалвация на песото.

Финансовият министър Скот Бесент се опитва да предотврати това, като се намесва, за да изкупи валутата, представяйки я като „подценена“. Той обмисля и възможността да удвои размера на спасителния пакет за Аржентина до 40 милиарда долара чрез частно споразумение с международни банки.

Но аржентинците продължават да изхвърлят песото, като смятат, че е почти сигурно, че президентът Хавиер Милей ще трябва да позволи то да се обезцени след парламентарните избори на 26 октомври.

Това убеждение се затвърждава, след като усилията да се подкрепи валутата доведоха до скок на краткосрочните лихвени проценти до 157% чрез изтегляне на песо от финансовата система. Това заплашва да нанесе удар на икономиката, която от десетилетия е разтърсвана от кризи.

„Изявленията на Бесент имат намаляваща пределна възвръщаемост: всяко едно от тях трае все по-малко“, каза Езекиел Асенсио, портфолио мениджър във Valiant Asset Management, който търгува в Аржентина от три десетилетия. „Пазарът не вярва на Бесент, дори и с парите, които той влага.“

Милей се бори да задържи песото под контрол | Правителствата на Аржентина и САЩ са се намесвали многократно

След първоначален скок през седмицата от 22 септември, когато Бесент за първи път обеща да помогне на Милей, песото възобнови спада си и загуби позиции спрямо долара почти на всяка сесия от 29 септември насам. То поевтиня за втора поредна сесия в четвъртък, след като краткосрочните лихви се понижиха от пиковите си нива.

Доверието в САЩ беше подкопано тази седмица, когато президентът Доналд Тръмп даде да се разбере, че ще оттегли подкрепата си, ако Милей претърпи изборна загуба, в опит да повлияе на гласуването в полза на аржентинския президент.

Треска за долари

Спекулациите, че програмата на Милей за насърчаване на свободния пазар ще бъде провалена от предстоящите избори, се засилиха, след като партията му претърпя сериозен неуспех на местните избори в Буенос Айрес миналия месец.

Това ускори отдръпването от песото, което започна няколко месеца по-рано и доведе до закупуването на 18 милиарда щатски долара от аржентинците в петте месеца до август, или около 400 щатски долара на всеки жител, сочат данните на централната банка.

Банките продължават да отчитат стабилно търсене от страна на компании и физически лица, които искат да купуват долари. Аржентинските спестители купуват около 300 милиона долара на ден, според оценки на участници на пазара, които пожелаха да останат анонимни, докато обсъждаха лични данни.

Американското министерство на финансите не разкрива размера на интервенциите си на валутния пазар, които са довели до временни колебания на песото. Но вместо да укрепят доверието във валутата, търговците се възползваха от тези моменти като подходящ момент за продажба.

Лусио Ароча, стратег в StoneX, заяви, че девалвацията се счита за неизбежна. Той каза, че единственият реален въпрос е дали ще се влоши положението, ако поражението на Милей задълбочи оттеглянето от аржентинските пазари.

„В страната няма достатъчно долари, за да се справи с изтичането на капитали, което ще се случи“, добави той.

Още по темата

Тръмп: Ще търгуваме с Аржентина

САЩ за четвърти път се намесват сами на валутните пазари

Милей разочарова инвеститорите

„Курсът трябва да се коригира“

Залогът, който аржентинците правят, е подобен на този, в който Бесент се включва в началото на кариерата си в хедж фонда на Джордж Сорос.

През 1992 г. Великобритания се намираше в подобна позиция да защитава обменния курс на паунда. Тъй като това изглеждаше все по-неустойчиво и заплашваше да забави икономиката, принуждавайки Банката на Англия да повиши лихвените проценти, компанията на Сорос заложи, че Великобритания ще бъде принудена да остави паунда да падне. Когато това се случи, тя спечели около 1 милиард долара.

Хавиер Тимерман, управляващ партньор в AdCap Grupo Financiero в Буенос Айрес, разглежда този епизод като предупреждение за настоящите действия на Бесент.

„Всички аржентинци, инвеститори и анализатори вярват, че обменният курс в Аржентина трябва да се коригира и че няма да има икономическа активност, докато лихвите и обменният курс останат на сегашните си нива“, коментира Тимерман.

Кредитна криза

Една от причините валутата да се счита за надценена е, че тя не е отслабнала достатъчно, за да компенсира високата инфлация в Аржентина. Текущият обменен курс е на същото ниво, на което е бил неофициалният курс през април – преди частичното премахване на валутния контрол – въпреки че потребителските цени са се повишили с 12% оттогава.

Усилията да се компенсират последните продажби също допринасят за кредитна криза, тъй като количеството от песос в системата намалява, което повишава цената на местните кредити. В сряда правителството успя да рефинансира по-малко от половината от дълговете в местна валута, които бяха падежни. Доходността на облигациите с подобен падеж в момента е над 100%.

Спасителната операция на САЩ, която включваше суап линия от 20 милиарда долара за осигуряване на долари на Аржентина, дойде след като правителството бързо изчерпа резервите си и се счита, че тя само му дава малко време да задържи статуквото.

„Това не може да продължи много дълго“, заявява Мигел Кигел, бивш министър на финансите на Аржентина. „Хората все още мислят, че интервенцията ще продължи до изборите, а след това никой не знае как ще продължи.“

Още по темата

МВФ: Виждаме реална промяна към по-добро в Аржентина

Greylock: Парите от САЩ за Аржентина може да не стигнат

САЩ за четвърти път се намесват сами на валутните пазари