Натискът в Китай да възприеме стейбълкойните става все по-силен

Китай е изправен пред все по-силен натиск от страна на политически съветници и икономисти да проучи използването на стейбълкойни за трансгранични плащания, докато САЩ се опитват да затвърдят доминацията на долара чрез все още нововъзникващата технология.

Макар Китай да не е приел официално стейбълкойните – цифрови токени, обвързани с традиционни валути – и да поддържа пълна забрана на криптодейностите, последните изказвания на висши служители на централната банка дадоха нов тласък на дискусиите за потенциалната им роля в глобалните плащания.

Управителят на Китайската народна банка Пан Геншен заяви през юни, че стейбълкоините могат да революционизират международните финанси, особено в контекста на нарастващите геополитически напрежения, които подчертават крехкостта на традиционните платежни системи, които според него могат да бъдат политизирани и използвани като инструмент за санкции.
На същото събитие в Шанхай бившият управител на централната банка Жоу Сяочуан заяви, че стейбълкойните, обвързани с долара, могат да улеснят доларизацията. Други финансови служители от континенталната част на Китай и Хонконг говориха за потенциала на стабилизираните криптовалути, базирани на юана, да подкрепят дългогодишните усилия на Китай да популяризира валутата си на световната сцена. 

Пекин отдавна се отнася с недоверие към криптовалутите, като ги разглежда като заплаха за финансовата стабилност и контрола над капитала. Но икономистите сега виждат възможност, подхранена отчасти от нарастващата подкрепа на администрацията на Тръмп за цифровите токени. 

Morgan Stanley предполага, че Китай може да използва Хонконг за тестване на офшорни стейбълкойни, базирани на юана, които биха избегнали нарушения на строгите капиталови правила на Пекин.

Глобалните транзакции със стейбълкойни нарастват през последните години | Въпреки че все още са в сянката на традиционните платежни инструменти

„Стейбълкойните не са нови валути, а нови канали за разпространение на съществуващите“, заяви Робин Син, главен икономист за Китай в Morgan Stanley.

„За Китай е от решаващо значение да приеме тенденцията към токенизация на суверенната валута, за да поддържа конкурентоспособността си в надпреварата за цифрова инфраструктура.

Само часове преди Пан и други китайски официални лица да се изкажат на форума в Луджазуи на 18 юни, Сенатът на САЩ прие закон за регулиране на стейбълкойните, което е голяма победа за крипто индустрията и тласък за програмата на президента Доналд Тръмп за цифровите активи.

Министърът на финансите Скот Бесент заяви в публикация от 19 юни, че стейблкойните могат да укрепят, а не да застрашат господството на долара. 

Бесент заяви пред Bloomberg TV в понеделник, че глобалните потребители вероятно ще предпочетат стейбълкойните, подкрепени от САЩ, пред цифровите валути на централните банки от Европа или Китай, като се позова на по-голямото доверие в частния сектор под американска регулация, отколкото на риска от правителствен контрол другаде.

"Криптото не е заплаха за долара. Всъщност, стейбълкойните могат да засилят господството на долара.Цифровите активи са едно от най-важните явления в света в момента, но те са били пренебрегвани от националните правителства твърде дълго", написа министъра на финансите Скот Бесент в социалните медии на 18 юни 2025 г.

Стейбълкойните, които обикновено са обезпечени с традиционни валути и се издават от частни фирми, набират популярност като по-бърза и евтина опция за трансгранични плащания. 

Повечето от тях са обвързани с долара и са обезпечени с американски активи като краткосрочни държавни облигации, като се очаква общото им предлагане да достигне 3,7 трилиона долара до 2030 г.

В отговор на това китайските икономисти призовават за разработването на алтернативи, обвързани с юана. 

„Ако Китай не разработи стейбълкойни, той по същество ще се оттегли от конкуренцията за доминиране на следващото поколение глобални валути и ще я предаде на други“, заяви Шен Дзянгуан, главен икономист в JD.com.

Основателят на JD.com Ричард Лиу е съобщил на персонала, че компанията планира да кандидатства за лицензи за стейбълкойни на всички основни пазари, за да намали разходите за трансгранични плащания с 90% и да съкрати времето за сетълмент до под 10 секунди.

Хонконг наскоро въведе собствена регулаторна рамка за стабилизирани криптовалути, обвързани с фиатни валути, като предлага лицензи на емитенти, опериращи в града. 

JD.com и Ant Group са сред първите технологични гиганти, които се очаква да подадат заявления. Регистрираната в Шанхай Zhejiang China Commodities City Group Co., оператор на най-големия пазар за едро в света, също заяви, че планира да кандидатства за лиценз.

Офшорните стейбълкойни в юани биха могли да помогнат на Китай да се възползва от нарастващото глобално недоволство от господството на долара, особено след като той беше използван като инструмент за финансов натиск върху Кремъл след руската инвазия в Украйна. Интересът към юана нараства, като през февруари над 30% от търговията със стоки на Китай беше разплатена в тази валута, което е най-високият процент за десетилетие, въпреки че делът ѝ в глобалните плащания остава скромен.

Американският долар доминира в платежната система SWIFT | Делът на плащанията в юани чрез SWIFT остава ограничен

Нарастващият интерес към стейбълкойните идва в момент, когато собствената държавна цифрова валута на Китай, e-CNY, се бори да набере скорост както в страната, така и в чужбина. Отделна инициатива за трансгранични плащания, mBridge, е изправена пред несигурно бъдеще, след като основният участник, Банката за международни разплащания, се оттегли поради опасения, че тя може да бъде използвана за заобикаляне на санкции.

Пан наскоро обяви планове за създаване на международен център за e-CNY в Шанхай, което е знак за продължаващия интерес към насърчаване на използването му в търговията.

Китай трябва да възприеме „двупосочен“ подход за подкрепа на глобалното използване на юана, според Ли Ян, председател на държавната Национална институция за финанси и развитие и бивш съветник на Китайската народна банка. 

Това би включвало продължаване на традиционните усилия, като разширяване на валутните суапове и системата за сетълмент CIPS, базирана на юана, като същевременно се използват финансовите институции в Хонконг за насърчаване на офшорни стейбълкойни, свързани с юана.

„Стейбълкойните на Хонконг могат да се превърнат в алтернатива на Пекин за заобикаляне на SWIFT, наред с по-рано приетите CIPS и mBridge.“ Те „могат значително да ускорят глобалното използване на юана. Приемането на юана е изправено пред препятствие – транзакциите чрез CIPS все още не са достигнали критична маса“, твърди Франсис Чан, старши анализатор в банковото дело и финтех, Bloomberg Intelligence.

Засега стейбълкойните се използват предимно за търговия с криптовалути, а не за бизнес плащания, а регулаторните органи все още трябва да се справят с рискове като измамите и финансовите престъпления. Докато много страни проучват регулации, остават ключови въпроси, като например дали стейбълкойните трябва да се третират като валути или финансови активи.В крайна сметка, глобалният статут на една валута се определя от общата сила и надеждност на страната, а не от ново средство за плащане, според Лиу Сяочун, вицепрезидент на Шанхайския финансов институт.

Китайските стейбълкойни могат да се сблъскат с ограничения без по-широки икономически реформи, според Есвар Прасад, професор в Корнелския университет и автор на книгата „Бъдещето на парите: как цифровата революция променя валутите и финансите“. 

„Стейбълкойните, обвързани с юана, емитирани в Хонконг, е малко вероятно да получат голяма популярност при липса на обединение на вътрешните и външните валутни пазари“, каза той. 

Но стейбълкоините, добави той, могат да подтикнат Пекин към промяна. Като усложняват управлението на валутния курс и паричната политика, те могат да „служат като стимул за предприемане на либерализация и пазарно ориентирани реформи“, каза той.

Още по темата

Биткойн лети, а пазарът на алткойни отписва $300 млрд.

Криптопроектът на Тръмп получи $100 млн. инвестиция от фонд, базиран в ОАЕ

Криптоинвеститорът в Ювентус иска място в борда на директорите