Goldman: Китайски акции за $800 млрд. под заплаха от САЩ

Инвеститорите в САЩ може да бъдат принудени да продадат китайски акции на стойност около 800 млрд. долара „при екстремен сценарий“ на финансово разединение между двете най-големи икономики в света, смята Goldman Sachs Group Inc.

Понастоящем около 7% от пазарната капитализация на американските депозитарни разписки на китайските компании се държи от американски институции, които може да не са в състояние да търгуват в Хонконг, пишат анализатори на Goldman, включително Кингър Лау, в бележка от сряда. Това означава, че тези инвеститори може да не са в състояние да се насочат към азиатския финансов център, за да закупят акции, ако компании като Alibaba Group Holding Ltd. са изправени пред принудително изваждане от регистъра на САЩ.

Goldman се присъединява към група световни банки, които са започнали да оценяват най-лошия изход за инвеститорите, тъй като някога немислимата перспектива за финансов развод между САЩ и Китай нараства с ескалацията на търговската война. Притесненията около изхвърлянето на китайски фирми от американските фондови борси, които се превърнаха в проблем по време на първия мандат на президента Доналд Тръмп, се възобновиха след неотдавнашния коментар на министъра на финансите Скот Бесент, че всички варианти са „на масата“ в търговските преговори с Китай.

Институционалните инвеститори в САЩ понастоящем имат експозиции в китайски АДР на стойност около 250 млрд. щатски долара. 

„Изключително високите нива на несигурност в световната търговска система доведоха до извънредна нестабилност на световните капиталови пазари, както и до опасения за глобална рецесия и рискове от разединение между двете най-големи икономики в световен мащаб в други стратегически кохорти“, пишат анализаторите. Те изчисляват, че при сценарий за принудително изваждане от списъка американските депозитни разписки и индексът MSCI China биха могли да отчетат съответно 9% и 4% понижение на оценката спрямо текущите цени.

Още по темата

Технологичните акции в Китай отписаха $350 млрд., но се задава по-голям проблем

САЩ и Китай се карат, трети (може да) спечели: Акции и облигации в ЦИЕ

САЩ се очертават като най-големият губещ на пазарите от митата на Тръмп

Според Goldman американските институционални инвеститори понастоящем притежават китайски АДР на стойност около 250 млрд. долара, или 26% от общата пазарна стойност. Експозицията им към акции в Хонконг възлиза на 522 млрд. долара, или 16% от общата стойност на пазара. Те притежават около 0,5% от китайските акции на континента, известни като акции А. Общо това възлиза на стойност повече от 800 млрд. долара в китайски ценни книжа.

Според оценките на Goldman на американските инвеститори може да им отнеме само един ден, за да извършат продажби на своите акции А, докато за излизане от акциите на Хонконг и АДР може да са необходими съответно 119 и 97 дни.

В същото време при същия екстремен сценарий на китайските инвеститори може да се наложи да разпродадат своите американски финансови активи, които могат да възлязат на 1,7 трилиона щатски долара, пишат те, като добавят, че около 370 млрд. щатски долара от тях ще бъдат в акции, а 1,3 трилиона - в облигации.

Най-големите АДР рискуват да загубят американските си инвеститори, ако бъдат делиствани.

Според Goldman сред американските пасивни фондове най-големият борсово търгуван фонд с фокус върху Китай в САЩ Kraneshares CSI China Internet Fund може да бъде засегнат в по-голяма степен в случай на принудителна ликвидация поради изключване на АДР от списъка. Фондът има най-голямо тегло на АДР - 33%, половината от които не са регистрирани в Хонконг, както и 72% собственост на американски инвеститори, добавят анализаторите на банката.

По-рано JPMorgan Chase & Co. изчисли, че изключването на АДР от списъците може да доведе до изваждане от световните индекси, което ще доведе до съвкупни пасивни изходящи потоци в размер на около 11 млрд. 

Още по темата

Пауъл към нестабилния фондов пазар: Засега трябва да се оправяте сами

Тръмп ще иска от партньорите да ограничат търговията с Китай

Китайските акции поскъпват за трети пореден ден, инвеститорите залагат на стимули