- Определянето на политиката в една от най-бързо развиващите се големи икономики е съпроводено с немалко предизвикателства.
- Аргументите за повишаване на лихвените проценти в Южна Корея, първото от три годиини, бяха силни
- Промяната беше широко очаквана и самият управител на Банката на Корея Шин Хюн Сонг сигнализира за стъпката преди няколко седмици
Определянето на политиката в една от най-бързо развиващите се големи икономики е съпроводено с немалко предизвикателства. Аргументите за повишаване на лихвените проценти в Южна Корея, първото от три годиини, бяха силни. Това няма да е еднократен ход, ще са небходими усилия и малко късмет, за да се охлади това бързо разширяване.
Промяната беше широко очаквана и самият управител на Банката на Корея Шин Хюн Сонг сигнализира за стъпката преди няколко седмици. Шин се завърна у дома през април, за да ръководи централната банка , след като преподаваше в Принстънския университет и работеше в Банката за международни разплащания. Той е добре подготвен да се справи с някои трудни въпроси, а решението от четвъртък за повишаване на лихвените проценти не беше сред тях. Рискът е икономиката просто да го пренебрегне, така че Шин е прав да очаква допълнителни увеличения.
Голямата част от тази сила идва от изгодната позиция в надпреварата за разработване на изкуствен интелект. Бумът в търсенето на полупроводници доведе до наистина зашеметяващи печалби в износа. Доставките се повишиха с почти 60 процента миналия месец, а продажбите на чипове скочиха двойно. Тези резултати генерират огромни бонуси за някои работници и стимулират потребителските разходи и разходите за жилища. Във вторник Сеул повиши прогнозата си за брутния вътрешен продукт за цял процентен пункт до 3 процента. Обикновено подобни корекции са границата. В своя средногодишен преглед Международният валутен фонд подчерта уникални условия на Корея. Той даде на страната най-голямото подобрение сред 30 големи икономики. Китай, за разлика от него, изостава. Дори Америка, където обикновено има постоянно противопоставяне на прогнозите за забавяне, ще изостане след Корея.
Към аргументите за незабавно увеличение се добавиха ускоряващата се инфлация и валутата в застой.
Още по темата
Вонът е един от най-зле представящите се спрямо долара през годината. Централната банка можеше да отиде по-далеч и да повиши лихвите с 50 базисни пункта, а разгорещената икономика би могла да се справи с това.
Големият оптимизъм идва с последствия. Реално потребителските цени скочиха с 3.2 процента през юни спрямо предходната година. Това е доста над целта от 2 процента на Банката на Корея. Инфлацията се покачваше леко от края на 2025 година. Длъжностните лица се надяваха, че увеличението е временно и пропуснаха възможността да затегнат паричната политика по-рано. В този цикъл Банката на Корея изостава от Европейската централна банка, нейните конкуренти в Австралия и Нова Зеландия и групата икономики от Югоизточна Азия.
Дилемата за Шин е, че този бум е свързан както с развитието извън Южна Корея, така и у дома.
Само най-големите американски технологични фирми наливат огромни суми в капиталови разходи, предимно за оборудване за центрове за данни за изкуствен интелект. Корейските производители са много важни в този план.
Но с голямата експозиция идва и голямата волатилност. Основният фондов индекс е подложен на занчителни колебания. Пазарната стойност на водещите компани за чипове SK Hynix Inc. и Samsung Electronics Co достигна 1 трлн. долара през май. Бенчмаркът Kospi се повиши с около 70 процента през последната година, преди няколко седмици ръстът му достигна 100 процента. Разбираемо е политиците да искат да действат предпазливо, но Южна Корея е обзета от глобално разхищение. Способноста на Банката на Корея и на нейния президен И Дже Мюнг да влияят на хода на този бум е ограничена. Важно е да се опитат да се качат на вълната и да опитат да определят политиката възоснова на условията, каквито ги намерят и този път го направиха.
Когато пристигна Шин имаше репутация на умерен инфлационен ястреб. Естествено е той да иска да се ориентира. Реално този цикъл на покачване можеше да почака. Председателят на Федералния резерв Кевин Уорш положи необходимото старание, за да завучи наистина твърдо по отношение на цените.
„Няма да се поява и да кажа, че мисията е изпълнена“, обяви Уорш пред законодатели преди няколко дни. Важно е да кажем, че за Банката на Корея това е мисия, която едва започва.
