- Облигациите се огъват по целия свят, което води до покачване на разходите по заеми до многогодишни върхове, защото опасенията относно инфлацията, предизвикана от ситуацията в Близкия Изток и държавните разходи нарастват
- Доходността по 30-годишните американски облигации е около най-високата от 2023 година насам, докато реалният еквивалент в Япония се е повишил до нива, невиждани в цялата история на облигациите
- Със стабилизирането на пазарите в понеделник, инвеститорите се бореха с последствията за други активи и икономики, защото скокът в доходността на държавните облигации повишава разходите по заеми по бизнес заеми, кредитни карти и ипотечни заеми
Облигациите се огъват по целия свят, което води до покачване на разходите по заеми до многогодишни върхове, защото опасенията относно инфлацията, предизвикана от ситуацията в Близкия Изток и държавните разходи нарастват.
Доходността по 30-годишните американски облигации е около най-високата от 2023 година насам, докато реалният еквивалент в Япония се е повишил до нива, невиждани в цялата история на облигациите. Във Великобритания доходността е най-високата от 1998 година насам.,
Съберете всичко това и средната 10-годишна доходност в Г-7 и е най-високата от 2004 година насам, според Торстен Слок от Apollo Management.
Със стабилизирането на пазарите в понеделник, инвеститорите се бореха с последствията за други активи и икономики, защото скокът в доходността на държавните облигации повишава разходите по заеми по бизнес заеми, кредитни карти и ипотечни заеми. Преди акциите поставяха рекорди, но в момента и те се колебаят.
„Лихвите ще останат високи по-дълго от очакваното и инвеститорите трябва да планират“, обяви Слок в свой доклад.
Ето някои събития, заради които инвеститорите продават своя държавен дълг.
Конфликтът в Близкия изток
Облигациите обикновено плащат фискален лихвен процент за целия срок на книжата. Инфлацията всъщност отменя тяхната привлекателност, защото плащанията не струват толкова, колкото преди.
Инфлацията получи нова инерцията, заради конфликта в Близкия изток, Суровият петрол Brent се търгува за 110 долара на барел, основно защото Ормузкия проток оставва затворен.
По-високите цени на бензина влияят на портфейлите на потребителите и съшествува риск от покачване на цените като цяло, защото компаниите прехвърлят високите производствени разходи.
Нови доклади в САЩ показват, че потребителските и производствените цени са се повишили най-много от 2023 насам.
Мащабни разходи за AI инфраструктура
Големите инвестиции в изкуствения интелект може да повишат производителността, което ще помогне за ограничаване на инфлацията. Глобалното търсене на полупроводници обаче повишава тяхната стойност. Това прави всички продукти, зависими от тях, допълнително оскъпени, а говорим за автомобили и електроника. Експерти твърдят, че със създаването на центрове за данни, водещите компании създават нееластично спрямо цените търсене на определени продукти.
Дългови тежести
Политици от Токио до Вашингтон обещават да харчат повече или да облагат с по-малко данъци, защото са под натиск от настроени популистки електорати. Страните обаче взеха големи заеми и остава въпросът дали могат да си позволят нов дълг.
МВФ смята, че глобалният дълг е напът да достигне 100 процента от БВП през 2029 година. Бюджетната служба в САЩ очаква данъчните облекчения на Доналд Тръмп да доведат дълга до 120 процента след десетилетие.
Правителствата харчат повече или колко по-малко получават приходи от данъци, толкова повече дълг трябва да имитират. Инвеститорите вероятно ще изискват повече лихвени проценти, за да компенсират рисковата ситуация в момента.
Японският премиер Санае Такаичи обяви допълнителен бюджет, който да помогне на страната да овладее поскъпващите продукти. В същото време британският премиер Киър Стармър може да загуби своя пост, заради проправяне на определен фискален модел.
Повишаване на лихвените проценти
Инвеститори смятат, че Централните банки изостават от противодействието на инфлацията. Това ги кара да предполагат, че референтните лихвени проценти дългосрочно ще са високи. Високите лихви правят доходността от облигациите по-малко привлекателна, което води до спад на цените.
В Америка се очаква повишение на лихвите до март 2027 година. Определянето на лихвените проценти в страната е планирано за 17 юни. Преди централните банки купуваха държавен дълг, за да ограничат доходността и да подкрепят икономиките. Сега дори някои намаляват своите активи. Това премахва друг източник на търсене от пазара.
Силна икономика на Америка
Инфлацията е страничен продукт на икономическия растеж. С нарастващо търсене на стоки и продукти, кара работниците да настояват за повишени заплати.
Икономиката на САЩ демонстрира позитивно движение, като за последните два месеца се наблюдава най-доброто увеличение на работни места от 2024 насам. Европа обаче е свидетел на различна динамиа и се намира в стагфлация. Това също влияе на облигациите.
Структурни тенденции
Съществуват и някои дългосрочни тенденции, които може да тласкат инфлационни рискове и доходност нагоре.
Икономистите от Allianz SE казват, че освен дълга и дигитализацията чрез изкуствен интелект. Демографските промени под формата на застаряващото население могат да означават по-висок натиск върху заплатите и разходи. Говорим и за деглобализация, което повишава разходите по веригата за доставки.
Преходът към зелена енергия повишава разходите чрез новите разходи за инфраструктура.
