- Доларът е спаднал с 9 процента спрямо кошница от световни валути през последната година, а през януари достигна най-слабото си ниво от март 2022 година
- Непредсказуемата външна политика на Доналд Тръмп оспорва ролята на долара като убежище в сложни времена
- През последните дни изглеждаше, че американският ръководител е напълно доволен от валутата
Доларът обикновено се укрепва във времена на икономически и геополитически конфликти, но през 2026 година голяма част от несигурността и политически сътресения идват от вътрешността на САЩ и президентът Доналд Тръмп одобри произтичащия от това спад на долара. Доларът е спаднал с 9 процента спрямо кошница от световни валути през последната година, а през януари достигна най-слабото си ниво от март 2022 година. Натискът надолу изглежда не отшумява.
По-слабият долар се отразява в американската и световната икономика. В САЩ цените на вносните стоки се повишават, което прави покупките на тези продукти по-скъпи за американските производител и потребители, докато американският износ става по-привлекателен за клиентите в чужбина.
Ето какво трябва да знаете за спада на долара и какво да очаквате, в случай, че валутата остане под натиск.
Защо доларът отслабва?
Има много влияния, които свалят стойността на долара. Според анализатори обаче, непредсказуемата външна политика на Доналд Тръмп, оспорва ролята на долара като убежище в сложни времена. Многократните критики на американския ръководител към ФЕД също водят до несигурност в американската икономика, както и възможността за следващо намаляване на лихвите в страната. Ниските лихвени проценти свалят стойността на валутата, защото инвеститорите търсят по-високи лихвени проценти другаде.
От друга страна Тръмп и различни анализатори, настояват, че доларът е надценен и че скорошната слабост и перспективата за продължаващо обезценяване са нещо, за което светът е трябвало да се подготви. По време на своя първи мандат, американският президент обяви, че в продължение на десетилетия, като част от основата на глобализацията, доларът е бил изкуствено повишаван от останалата част на света. Обвиненията във валутни манипулации са били широко разпространявани поне през последните две десетилетия. Китай и други азиатски държави много често са били подлагани на критики за умишлено обезценяване на своите валути, а европейски служители са правели изненадващи признания, че не искат еврото да надхвърля определени нива.
Американският министър на търговията Хауърд Лътник обяви, че настоящото ниво на долара е по-близо до неговата реална стойност.
Каква е ролята на долара в световната икономика?
Доларът има роля, много близка до идеята за световна валута. Той е предпочитаният модел за плащания на международни трансфери в сравнение с всяка друга валута. САЩ използват долара и като инструмент във външната политика. Например през последните години значително ограничиха способността на Русия да търгува в долари.
Как се развива доверието в щатския долар?
Мнението на анализатори е, че опасенията снижаващи долара, са в основата на начина, по който американската администрация взема решения за американската икономика. Доминиращата валута се нуждае от силна демокрация, а в тази идея влиза върховенство на закона, независим федерален резерв и честното провеждане на избори. Новата американска администрация определено оспорва изложените идеи. Самият Тръмп постоянно говори за уволнението на председателят на ФЕД Джером Пауъл , докато министерството на правосъдието разследва разходите за ремонта на сградата на институцията, за което се смята, че е политически мотивирано действие. Тръмп е оказал натиск върху Федералния резерв да намали лихвите и е обявил ясно, че очаква издигнатият от него за следват председател Кевин Уорш, да реализира неговите идеи. Това ще оспори идеята, че американската централна банка взема независими решения.
Разбира се на долара влияе и натрупаният дълг на Америка. Държавният дълг се е повишил до над 38 трлн. долара , неговото съотношение към БВП на страната надхвърля 100 процента. Нарастващите федерални заеми също влияят на долара, като намаляват доверието на инвеститорите в способността на САЩ да изпълняват своите задължения.
Искат ли САЩ все още мощен долар?
Американската администрация дава различни сигнали. Тръмп често обяснява, че е добре доларът да отслабне спрямо други основни валути, смятайки, че подобен вариант ще стимулира търсенето на американски продукти. В същото време иска и доларът да запази своя статут на световна резервна валута.
През последните дни изглеждаше, че американският ръководител е напълно доволен от валутата. На въпрос, дали се притеснява от спадащата стойност на долара, той отговори, че смята ставащото за чудесно. Това подкрепи идеята за още спадове на валутата. Последва позиция от министъра на финансите Сток Бесент, който настоява, че САЩ търсят политика на силна валута.
Възможно ли е доларът наистина да бъде изместен?
За да се промени ролята на долара, ще е нужна монументална промяна в световните финанси и икономическият растеж на международно ниво. Всяка промяна разбира се ще е бавна. Валутата остава доминираща, донякъде и защото американската икономика е наистина много мащабна. Всъщност тя е голяма колкото китайската, японската и германската икономика взети заедно, Външни инвеститори притежават 31 трлн. в американски акции и облигации към 2024 година, за да се отърват от тях ще е нужно доста сериозен времеви период.
Всяко изместване на долара ще трябва да намери валута със сериозни ликвидни пазари на дългове, с каквито не разполага друга държава. Липсата на единен пазар на дългове в еврозоната, който може да се конкурира с долара, наскоро беше призната от Кристин Лагард, ръкопводител на ЕЦБ, както и от Кристалина Георгиева, ръководител на Международния валутен фонд.
По-вероятно е светът да навлезе в период на многовалутна мощ с доминация на долара, която е различна от настоящата.
Кои печелят и губят от слабия долар?
Във вариант, в който доларът претърпи дългосрочно отслабване спрямо другите валути, това ще е много позитивно за американските износители и производители. Това означава, че външните копувачи на произведени в Америка продукти ще имат повече покупателна способност, защото валутите им ще са поскъпнали спрямо долара. Въпреки това производството представлява далеч по-малък дял от американската икономика, от колкото преди десетилетия, което означава, че всяко повишение в сферата може да не е толкова голям позитив, колкото някои си мислят. Само преди 7 десетилетия 30 процента от американците са работили в производството. Днес броят им е намалял с 8 процента, въпреки обещанията за реиндустриализация на САЩ.
Важно е да се знае, че слабият долър би могъл да усложни икономическият растеж на Америка, защото има тенденция да стимулира инфлацията, защото американските потребители са принудени да плащат повече за стоки , които не са произведени в Америка.
Запази ли се тази тенденция, това вероятно ще повиши лихвените проценти, водейки до предизвикателства за потребителите. Разходите за жилищни кредити и долговре по кредитни карти ще се повишат.
Повишените лихви ще означават, че правителството на САЩ ще трябва да плаща повече за финансиране на бюджетния дефицит, което би могло да накара Конгреса да обмисли съкръщения на бюджета.
Виждали ли сме това преди?
В различни периоди виждаме разговори за края на долара. През 90-те години японската йена привлече вниманието като потенциален съперник. В началото на новото хилядолетие еврото изглеждаше като възможен претендент , преди кредитната криза да намали неговия статут.
Виждали сме и други събития. Като оттеглянето на САЩ от златния стандарт и финансовия срив, които също оспорваха ролята на валутата. Всеки път доларът удържаше, основно заради американската икономика и липсата на реален фаворит за неговото място.
