- През януари филипинското песо се понижи до 59.38 за долар или най-ниското му ниво в историята
- Песото е паднало с повече от 3 процента от юли, когато президентът Фердинанд Маркос – младши разкри по време на обръщението си за състоянието на нацията, че много от правителствените проекти за инфраструктурата за борба с наводненията се използват като схема за печелене на пари
-
Повече от 10 милиона филипинци живеят и работят в чужбина и много от тях изпращат пари у дома, за да помогнат на своите семейства. Тези потоци от парични преводи достигнаха рекордните 34.5 млн. млрд. долара през 2024 година, а централната банка очакваше те да достигнат 35,5 млрд. долара миналата година.
В началото на януари филипинското песо се понижи до 59.38 за долар или най-ниското му ниво в историята. Оттогава бяха възстановени някои загуби, властите сигнализираха за толерантност към по-нататъшно обезценяване и търговците следят внимателно за всякакви признаци на намеса на централна банка.
Слабото песо има две страни за страната. То би могло да увеличи потоците от парични преводи от милионите филипинци, които живеят в чужбина и изпращат пари у дома , потенциално подкрепяйки по-високи разходи в икономиката, ориентирана към потреблението. Но би могло също така да повиши инфлацията , защото вносът става по-скъп. Филипините са и един от най-активните емитенти на държавни облгиации в Азия, а продължителната слабост на песото би увеличила разходите за държавните заеми и би рискувало допълнтелно разширяване на националния дълг.
Какво е причинило слабостта на песото?
Песото е паднало с повече от 3 процента от юли, когато президентът Фердинанд Маркос – младши разкри по време на обръщението си за състоянието на нацията, че много от правителствените проекти за инфраструктурата за борба с наводненията се използват като схема за печелене на пари.
Последващите изслушвания в Конгреса разкриха твърдения за тайни споразумения между законодатели, служители на обществените служби и изпълнители за отклоняване на милиарди песос от държавни средства, предназначени за тези проекти. Това предизвиква масови протести и широк отлив на чуждестранни инвевститори от пазара на акции. Глобалните инвеститори са изтеглили нетни 220 млн. долара на местния фондов пазар от 29 юли, денят след речта на Маркос, до 9 януари тази година. Чуждестранните инвеститори представляват повече от 40 процента от оборота на фондовия пазар на Филипините.
Филипинската централна банка обяви през миналата година, че перспективата вътрешен икономически растеж е отслабнала, поради отслабеното бизнес доверие на фона на притеснения, относно разходи за публична инфраструктура.
Също така върху песото натежават очакванията за по-нататъшни облекчения на паричната политика през настоящата година, защото централната банка предприема стъпки за смекчаване на икономическите последици от скандала с корупцията, а се очакват странични ефекти да продължат до края на 2026 година. След скандала правителството понижи своята цел за икономически растеж за 2026 година на 5 до 6 процента. Други икономисти, включително от Азиатската банка за развитие, също намалиха перспективите за растеж за Филипините.
Централната банка на Филипините вече намали референтния лихвен процент с 200 базисни пункта от август 2024 година. Губернаторът на Bangko Sentral, Ели Ремолона, заяви на 6 януари, че централната банка ше обмисли още едно намаление на лихвения процент през настоящата година, вероятно още през февруари.
Има и други нарастващи ветрове за икономиката освен корупционен скандал. 19-процентовото мито, което САЩ наложиха върху вноса на филипинските стоки от август, забави фабрична активност. Централната банка на Филипините предупреди за по-слаб приток на инвестиции и по-слаб растеж на износа на ключови услуги.
Въпреки това, икономиката вероятно ще се възстанови през втората половина на 2026 година, според министъра на икономическото планиране Арсенио Балисакан, който очаква благоприятна инфлация да стимулира потреблението. Икономическите мениджъри, когато определяха нациионалния бюджет на страната, са взели предвид малко повече слабост с валутен курс от 58 – 60 песо за долар за тази година до 2028 година.
Още по темата
Какви са плюсовете и минусите на високото песо?
Повече от 10 милиона филипинци живеят и работят в чужбина и много от тях изпращат пари у дома, за да помогнат на своите семейства. Тези потоци от парични преводи достигнаха рекордните 34.5 млн. млрд. долара през 2024 година, а централната банка очакваше те да достигнат 35,5 млрд. долара миналата година.
По-слабото песо прави паричните преводи по-ценни в местна валута, увеличавайки покупателната способност на Филипините. Това би могло да стимулира разходите на домакинствата, което е от полза за компаниите, ориентирани към потребителите. Потреблението на домакинствата представлява около две трети от брутния вътрешен продукт на страната.
По-слабото песо би представлявало по-привлекателно за чуждестранните бизнеси да възлагат работни места на Филипините, осигурявайки благоприятен фон за фирмите да увеличат наемането на персонал или да повишат заплатите, което от своя страна би могло да подпомогне потреблението. Филипините са един от най-големите световни центрове за аутсорсинг на бизнес процеси, като в индустрията работят близо 2 млн. души.
По-слабата валута също така прави стоките на страната по-евтините за чуждестранни купувачи. Следователно обезценяването на песото би могло да повиши международната конкурентноспособност на филипинските производители, което потенциално би довело до увеличение на обема на износа и приходите. Това от своя страна може да помогне за свиване на националния търговски дефицит, който в момента е средно около 3 до 4 милиарда долара на месец.
От друга страна слабото песо прави вноса по-скъп, намалявайки търсенето на чуждестранни продукти, като същевременно допринася за инфлационния натиск. Филипините внасят по-голямата част от електронните си компоненти, както и промишлените машини, желязо и стомана, както и много млечни продукти. Страната разчита на внос за почти всичките си нужди от петрол, което повишава риска от по-високи цени на горивата.
Финансите на правителството обаче ще се възползват от слабото песо. Според анализ на чувствителността на Министерството на бюджета и управлението, всяко обезценяване с 1 песо спрямо долара би могло да генерира допълнителни 9.3 млрд. песо данъчни приходи, включително вносни мита, през 2026 година.
Какво означава слабото песо за инвеститорите?
По-слабото песо прави филипинските активи по – евтини за чуждестранните инвеститори, тъй като същият брой долари вече може да купи повече от местната валута. Това би могло да подкрепи чуждестранните инвеститори да инвестират повече в страната и да разширят своите портфейли. Въпреки това стойността на евентуална печалба или дивидент би била по-ниска в доларово изражение.
Привлекателността на по-евтините активи може да бъде компенсирана и от това, което сигнализира по-слабата валута, намаляваща доверието на инвеститорите и по-широката икономическа несигурност. Икономическият растеж на Филипините може да загуби инерция, ако корупционният скандал продължи да занижава бизнес оптимизма.
Има ли притеснения от Централната банка и правителството?
До момента водещите лица не изглеждат загрижени от скорошния спад на песото и не са сигнализирали намерение за сериозна намеса. Това е в контраст с други азиатски парични власти, които са се месили в подкрепа на своите валути.
Докато много от неговите азиатските му съседи са зависими от износа и биха искали целенасочено да отслабят валутите, ориентираните към услугите във Филипините, също се възползват от евтиното песо.
Според Ремолона централната банка позволява на пазарните фактори да определят валутния курс и когато се намесва, това е до голяма степен за изглаждане на инфлационните колебания във времето. Не става въпрос за ограничаване на ежедневната волатилност.
Във всеки случай от Bangko Central обявиха, че поддържат стабилни валутни резерви – 110.9 млрд. долара до края на 2025 година, еквивалентни на 7.4 месеца покритие на вноса. Това дава възможност на банката да продава щатски долари при необходимост да се намеси в процеса.
