- Компанията OpenAI определено ще придобие експозиция в някои от ETF-ите на Ark Investment Management на Кати Ууд, което е поредният тест за това, дали нарастващото търсене на дялове преди първичното публично предлагане може да бъде насочено към инструменти
- OpenAI наскоро набра 3 млрд. долара от нови инвеститори, каза главният финансов директор Сара Фриър, като три големи банки разпределиха офертата сред клиентите
- Структурата е свързана с компромиси. ETF-ите предлагат вътрешнодневна ликвидност, позволявайки на инвеститорите да купуват и продават акции през целия търговски ден, докато частните дялове обикновено са неликвидни и рядко се оценяват
Компанията OpenAI определено ще придобие експозиция в някои от ETF-ите на Ark Investment Management на Кати Ууд, което е поредният тест за това, дали нарастващото търсене на дялове преди първичното публично предлагане може да бъде насочено към инструменти, създадени за ежедневна търговия.
Експозицията ще дойде чрез фонда Ark, предлагайки на инвеститорите пътека към една от най-търсените частни компании. Те включват водещите ARK Innovation ETF (ARKK), ARK Blockchain & Fintech Innovation ETF (ARKF) и ARK Next Generation Internet ETF (ARKW).
Всеки от тях, според Ууд по време на интервю в ефир, ще държи приблизително 3 процента дял.
„В света на финтех, агентния изкуствен интелект ще създаде някои невероятни възможности“, каза Ууд.
Ново решение за дребните инвеститори
Ходът отразява засилващото се търсене сред инвеститорите за достъп до известни частни фирми като OpenAI и SpaceX, дори когато тези активи стават трудни за определяне на цена и търговия в рамките на структури, предназначени за непрекъсната ликвидност.
OpenAI наскоро набра 3 млрд. долара от нови инвеститори, каза главният финансов директор Сара Фриър, като три големи банки разпределиха офертата сред клиентите. Търсенето надмина очакванията, като някои банкери описаха транзакцията като приблизително три пъти по-голям интерес от предишните частни пласирания, които са обработвали.
„Целта ми е как в крайна сметка да я вкараме в истирнски ръце на дребно, което е всъщност причината да харесват ETF-ите на ARK”, каза Фриър.
За момента, ARK Venture Fund на Ууд, затворен интервален фонд, стартиран през 2022 година, е единственото средство на ARK, което държи OpenAI , позиция, която иницира през 2024 година. Фондът инвестира на публични и частни пазари, включително като SpaceX, Anthropic и Databricks.
Включването на тази експозиция в ETF-ите би отбелязало по-нататъшна стъпка в усилията на мениджърите на активи да размият границата между публичните и частните пазари.
Важни решения
През последните няколко години фирмите са проучвали начини за пакетиране на частния капитал и кредитирането в борсово търгувани продукти, за да разширят достъпа отвъд институционалните инвеститори.
Структурата е свързана с компромиси. ETF-ите предлагат вътрешнодневна ликвидност, позволявайки на инвеститорите да купуват и продават акции през целия търговски ден, докато частните дялове обикновено са неликвидни и рядко се оценяват. Това несъответствие може да принуди мениджърите да разчитат на оценки за ценообразуване и да посрещнат обратното изкупуване чрез продажба на по-ликвидни активи.
Напрежение вече се е проявило на практика. Борсово търгувания фонд, чието портфолио е близо една трета от SpaceX, се сблъска с обратно изкупуване на акции, което го принуди да се освободи от публични акции, демонстрирайки ограниченията на държането на ликвидни активи в ликвидна обвивка.
Въпросът за Ark и за индустрията като цяло, е дали силното търсене от страната на инвеститорите за достъп до частни компании може да надделее над тези структурни ограничения или дали периоди на пазарен стрес ще разкрият крехкостта на смесването на дневна ликвидност с активи, които са всичко друго, но не и такива. Предстои да видим какво ще решат пазарите.
