- SpaceX може да набере до 50 млрд. долара чрез листване в САЩ, което потенциално би поставило основите за първични публични предлагания на компаниите за изкуствен интелект Anthropic PBC и OpenAI Inc
- Компанията на Мъск обмисля дебют през юни, а той и други потенциално мащабни сделки заплашват да доминират вниманието на инвеститорите и да оказват натиск върху компаниите, които обмислят сравнително нормални по размер първични предлагания, да ги заобиколят
- SpaceX, Anthropic и OpenAI вече са по-големи от 90 процента от компаниите в S&P 500, въз основа на техните оценки на частния пазар. Добри дебюти ще оставят всеки, който не ги притежава в изоставаща позиция на пазара
Намерението на Илон Мъск да осъществи най-голямото първично публично предлагане със своята компания SpaceX е чудесна новина за съществуващите спонсори и банки, готвещи се да пожънат астрономически такси.
Има обаче и група, която не е толкова въодушевена. Това са други компании, обмислящи листвания на собствените си акции.
Очаквания за рекордно първично публично предлагане
SpaceX може да набере до 50 млрд. долара чрез листване в САЩ, което потенциално би поставило основите за първични публични предлагания на компаниите за изкуствен интелект Anthropic PBC и OpenAI Inc. И двете компании, които се нареждат сред най-високо оценените частни компании в света, са предприели действия за първично публично предлагане.
Компанията на Мъск обмисля дебют през юни, а той и други потенциално мащабни сделки заплашват да доминират вниманието на инвеститорите и да оказват натиск върху компаниите, които обмислят сравнително нормални по размер първични предлагания, да ги заобиколят.,
Магнус Торнлинг, глобален ръководител на пазарите на акции на компанията EQT AB, вижда риск големите мениджъри на активи да не следят по-малките предложения, ако те бъдат пуснати твърде близо до очаквания мащабен IPO SpaceX.
“Не мисля, че бихме искали да се конкурираме за внимание. Вместо това ще се направи опит да се ускорят IPO-та на компании от портфолиото, с което работим, до месец и половина преди голямата сделка“, обяви Торнлинг.
Базираната в Стокхолм компания се готви да листне компанията Reworld и First Student в САЩ още през настоящата година. Групата за капиталови инвестиции е наела и съветници за застрахователя CFC, за да проучи възможността за продажба на IPO, което да се проведе в Лондон или Ню Йорк.
Още по темата
Пазарът на първични публични предлагания се възстановява от спада след рекордното набиране на средства преди няколко години. През 2025 година бяха набрани 170 млрд. долара и сумата беше най-добрата за последните три години. Това обаче е доста по-малко от набраните през 2021 година 492 млрд. долара.
Надпревара за водещи акции
За зрелите фирми, надрастващи екосистемата на рисковия капитал и за компаниите за частни капиталови инвестиции, чиито портфолио компании достига края на типичните си инвестиционни цикли, определянето на времето за дебют на публичния пазар става все по-сложно.
Все още се води дебат, дали мега IPO-та могат да повлияят на сроковете за листване на други кандидати и дали те биха искали да изпреварят това. Мнението е на Пер Чилстрьом, който е партньор в адвокатска кантора Baker McKenzie, ориентирана към капиталовите пазари. Рискът е големите листвания да погълнат част от парите, които могат да бъдат вложени в други сделки.
Всъщност дългосрочните инвеститори, като взаимни и пенсионни фондове, може и да нямат други избор и да купят възможно най-много акции във водещите сделки. Дали на големите мениджър на активи ще бъдат разпределени акции в листвания на SpaceX и до колко представянето на тези акции ще бъде решаващо за възвръщаемостта им през годината? Това ще са важни теми за обсъждане.
SpaceX, Anthropic и OpenAI вече са по-големи от 90 процента от компаниите в S&P 500, въз основа на техните оценки на частния пазар. Добри дебюти ще оставят всеки, който не ги притжава в изоставаща позиция на пазара.
„Ще дойде момент в който институциите и дребните фирми ще отворят страницата с акциите и ще се появи въпросът: „Защо не ги притежавате“?“, смята Дан Клауснър, ръководител на консултантския отдел за публични акции в САЩ в Houlihan Lokey.
Според него различни мениджъри може и да трябва да намалят своите активи, за да освободят място за акциите от новите мощни предлагания.
„Фондът вероятно не винаги разполага с 1 млрд. долара в брой. Вероятно ще трябва да продаде някои от своите печеливши акции. Това може да доведе до странични ефекти за публичните компании“, обясни Клауснър по темата.
Разбира се, освобождаването на средства за инвестиране не е проблематична, ако говорим за правилния момент. Когато има големи сделки, фондовете могат да освободят място за това, което искат да вземат. Това е нормално.
