- Във вторник рейтингите на Microsoft и Amazon бяха понижени от „купува“ до „неутрални“
- Разказът на индустрията, че GEN – AI е точно като ранния cloud 1.0 изглежда все по-неуместен
- Маржовете на GEN AI вече предполагат по-дълги амортизационни схеми от 5 или 6 години
Очакванията за възход на генеративния изкуствен интелект вече не са ясни и към хиперскейлърите е важно да се подхожда с повишено внимание.
Във вторник рейтингите на Microsoft и Amazon бяха понижени от „купува“ до „неутрални“. Това стана, след като Александър Хайсъл от Rothschild & Co Redburn понижи рейтинга на акциите за първи път от началото на отразяването им през юни 2022 година, според информация на Bloomberg.
Разказът на индустрията, че GEN – AI е точно като ранния cloud 1.0 изглежда все по-неуместен, обяви Хайсъл. Допълни, че основната икономика е много по-слаба от предполагаемото.
Понижаването на рейтинга на Хайсъл следва разпродажбата на технологично ориентирания Nasdaq 100, който е изтрил почи 1.8 трлн. долара от своя връх в края на октомври, понижавайки индекса с 5.1 процента през този период. Инвеститорите се отдръпнаха от акции, свързани с изкуствен интелект, на фона на безопокойството от спорните оценки.
С въпросното решение Хайсъл се отклони повече от своите колеги. Според Bloomberg, над 90 процента от анализаторите, които следят акциите, имат препоръки за покупка, еквивалентни на тези за продажба, без нито една оценка за продажба.
Водещите компании за иновации харчат десетки милиарди долари за изграждане на инфраструктура с изкуствен интелект. През последните дни инвеститорите стават чувствително загрижени за това колко бързо губят стойност обезценяващите се активи, като графични процесори и сървъри.
„Маржовете на GEN AI вече предполагат по-дълги амортизационни схеми от 5 или 6 години, в сравнение само с три години в ранната ера на облачните технологии“, обяви Хайсъл.
Допълва, че на съпоставима база това означава, че капиталовата интензивност за GEN AI е знаичтелно по-висока, а ценовата сила изглежда значително по-слаба.
Мениджърът на хедж фондове Майкъл Бъри, който е най-известен със своя залог срещу американския жилищен пазар преди световната финансова криза от 2008 година, се включи със загадъчни публикации относно амортизацията на активите във водещите иновационни компании.
Хайсъл допълва, че има по-висок риск от свръхпроизводство в компаниите, защото Gen AI се мащабира върху раздут, неефективен дял, докато Cloud 1.0 се мащабира едва след постигане на ефективност.
Rothschild & Co Redburn намали целевата цена на Microsoft от 560 до 500 долара и запази целта на Amazon от 250 долара. Производителят на софтуер за Windows има 71 рейтинг за покупка, два рейтинга за задържане и без рейтинг за продажба сред анализаторите. В същото време Amazon има 80 рейтинга за покупка, пет рейтинга за евентуално задържане и без рейтинг за продажба.
