Време е за нулиране на очакванията за световната икономика

Инвеститорите, които разчитат на коронавирусната ваксина, за да бъде спасена икономиката през 2021 г., трябва да смекчат амбициите си, тъй като учените все повече предупреждават за дълъг и труден път в тази посока, пише в свой анализ Bloomberg.

Докато фармацевтичните компании постигат напредък в търсенето на лек за заболяване, предизвикало най-лошата рецесия след Голямата депресия, остават въпроси за това колко ефективна би била първата вълна от ваксини, колко лесно ще бъдат разпространени до повече от 7 милиарда души и след това колко от тях ще се съгласят да ги вземат.

Бъдещето на глобалния растеж разчита на отговорите на тези въпроси, тъй като нова вълна от пандемията означава, че страховете за здравето и правителствените ограничения ще продължават да възпрепятстват ежедневието и търговията.

МВФ очаква световната икономика да отчете спад с 4.4% през тази година. Графика: Bloomberg

“Дори когато се появи успешна ваксина, това няма да бъде мигновена икономическа панацея“, казва Крис Чапман, портфолио мениджър в Manulife Investment – компания, която управлява над 660 милиарда долара.

Според Чапман действителното връщане към растежа преди Covid може да отнеме повече от година.

„Възстановяването може и да бъде отложено във времето, но все още има очаквания за ваксина в даден момент догодина“, обяснява портфолио мениджърът.

В продължение на десетилетия световната икономика разчиташе на централните банкери и финансовите министри да я извадят от кризата, благодарение на вярата, че ако бъде вкарана правилната сума пари в икономика, в крайна сметка ще последва възстановяване.

Този път е по-различно, тъй като инвеститорите разчитат на учени и данни от изпитвания за ваксини и лечения за признаци на надежда точно толкова, колкото и следят внимателно плановете за стимулиране, идващи от Вашингтон, Пекин или европейските столици. Колкото по-дълго продължава търсенето на ефективна ваксина, толкова по-слаб ще бъде икономическият растеж.

Разбира се, науката все още може да направи големи пробиви в близко бъдеще. Ако дори само малка част от населението като здравни работници и най-уязвимите са имунизирани, това може да има голямо значение за възобновяването на нормалното ежедневие. Спестяванията, натрупани от домакинствата и бизнесът през 2020 г., могат да бъдат освободени през 2021 г.

Pfizer заяви този месец, че може да поиска разрешение за употреба в САЩ до края на ноември за ваксината си с германския партньор BioNTech SE. Moderna - друг лидер в напреварата за откриване на ваксина, също разглежда възможността за спешно одобрение тази година, ако има положителни междинни резултати през следващия месец.

В търсене на баланс

„Изглежда възможно до края на пролетта ваксините да се предлагат в количества, достатъчни за защита на най-уязвимите групи“, каза Нийл Фъргюсън, епидемиолог от Imperial College в Лондон и бивш съветник на правителството на Обединеното кралство по темата Covid-19. Според него до пролетта животът ще трябва да се балансира между възобновяване на нормалното функциониране на обществата и поддържането на вируса под контрол.

Прекъсванията в изследователския процес също биха могли да забавят нещата. Johnson & Johnson направиха пауза в клиничните изпитвания на своята ваксина против Covid-19 този месец, след като участник се разболя, седмици след като AstraZeneca и Университетът в Оксфорд спряха проучванията по същата причина. В петък и двете компании обявиха планове за възобновяване на изпитанията си в САЩ.

Картината е смесена и при търсена на ефективно лечение, което също би спомогнало за икономическото възстановяване. Разочароващите резултати от опитите този месец за лекарството ремдезивир от Gilead Sciences показаха, че антивирусното лечение не спасява живота на пациентите с Covid-19, въпреки че президентът на САЩ Доналд Тръмп възхвалява предимствата му. И все пак американските регулатори разрешиха употребата на лекарството тази седмица и от Gilead оспориха последните констатации, позовавайки се на други положителни резултати.

Още по темата

Коронавирусът продължава да доминира световните икономики, но не и китайската

Още по темата

Roche: Нереалистично е да очакваме ваксина преди второто полугодие на 2021

Пазарите очакват само частично ефективна ваксина през тази година

Има признаци на надежда и по отношение на лечението с антитела. В същото време стероидът дексаметазон е един от другите терапевтични средства, показващи значителна полза, като той е насочен към хора с много тежки симптоми.

Дори и да бъде открита ефективна ваксина само малка част от населението се очаква да получи от първите дози.

Всичко това създава проблеми за глобалния растеж, въпреки че данните в САЩ и еврозоната тази седмица вероятно ще покажат, че през третото тримесечие той е отскочил бързо и не се е сринал толкова много, колкото се очакваше.

Отдавна вече не се говори за V-образно възстановяване, тъй като зимата приближава в Северното полукълбо и с това нараства риска вирусът да се разпространява по-лесно. От данни, събирани от Bloomberg Economics, вече се вижда, че има отслабване на активността в много индустриални държави през октомври, особено в Европа.

Несигурност

"Вирусът е основен елемент на несигурност", каза бившият председател на Федералния резерв Алън Грийнспан пред Bloomberg Television миналата седмица. По думите му прогнозирането е много несигурно.

Икономическите следи от пандемията вече са налице. Сред тях са загубени работни места, рекордни дългове, корпоративни фалити, пропуснати инвестиции, деглобализация, влошено психично здраве сред населението и нарастващо неравенство.

Според неотдавнашно проучване американската икономика ще бъде свидетел на „големи, трайни и неблагоприятни ефекти“ в дългосрочен план, които надвишават краткосрочния удар, отчасти защото вирусът носи и по-голямо безпокойство сред обществото.

„Това не започна като финансова криза, но се превръща в голяма икономическа криза с много сериозни финансови последици“, заяви главният икономист на Световната банка Кармен Райнхарт пред телевизия Bloomberg. По думите предстои дълъг път.

Дори в онези части на света, където вирусът се удържа в голяма степен, потребителите остават предпазливи. Китайските продажби на дребно едва сега започнаха да се ускоряват, въпреки че най-тежките ограничения за движение бяха премахнати преди месеци.

Стои въпросът и с повторното заразяване. Учените са открили, че е възможно човек да се зарази с Covid-19 повече от веднъж, макар че в световен мащаб са потвърдени само няколко случая. Това представлява друга пречка, която ваксината може да разреши само частично.

„Има голям шанс коронавирусът, подобно на грипа, да изисква редовни инжекции, за да бъде задържан, което означава, че вирусът може да продължи да се разпространява по-дълго от очакваното, предупреди Греъм Медли, професор по моделиране на инфекциозни болести в Лондонското училище по хигиена и тропическа медицина и член на консултативния панел за Covid-19 към правителството на Обединеното кралство.

"Ако второто и трето поред заразяване протича като първото, а първото поколение ваксини не е много ефикасно, тогава е възможно Covid-19 да продължи да бъде основен аспект от живота до 2022 г.", каза още проф. Медли.