Инфлационният парадокс на Япония създава печеливши и губещи

На пет часа път с кола северно от Токио, Чиеко Сугай живее сама в двуетажна къща, която е виждала и по-добри дни. Хартиените плъзгащи се врати са скъсани, а паяжини покриват ъглите на празните стаи.

В крайбрежния град Мураками 72-годишната вдовица разчита на месечна пенсия от 110 000 йени (671 долара). През април само разходите за керосин са изяли повече от една трета от бюджета ѝ заради войната в Иран. „Когато нямам пари, просто трябва да се примиря, защото нямам друг избор“, казва тя.

Тъй като много възрастни граждани са изправени пред подобна ситуация в нейната общност, Мураками подаде петиция през декември, с която призовава премиера Санае Такаичи да увеличи пенсиите в съответствие с инфлацията, за да „съживи местните градове“. През 2024 г. японците на възраст между 65 и 74 години, живеещи сами, се озоваха в дълбока финансова дупка. Според последните правителствени данни, всеки месец те са харчили средно с 21% повече от разполагаемия си доход от 142 000 йени.

Нарастващите разходи за живот са предизвикателство за триумфалната реторика на Такаичи относно японската икономика. Това е нещо като парадокс: Инфлацията е причинила болка в много среди, като същевременно е възвестила ера на подновена динамика. Печалбите на компаниите растат. Работниците получават най-силните увеличения на заплатите от десетилетия.

А фондовият пазар се покачва, отчасти благодарение на бума на изкуствения интелект, като Nikkei 225 се е увеличил повече от два пъти след първоначалния митнически шок на президента на САЩ Доналд Тръмп през април 2025 г. „Япония се завръща“, заяви Такаичи по време на вечеря в Белия дом през март.

Докато инфлацията измъчва страни по света, включително САЩ, Япония представлява специален случай. В продължение на три десетилетия основната грижа беше дефлацията. Поредица от министър-председатели и централни банкери отприщиха рекордни стимули, след като спукването на балоните на фондовия и имотния пазари в края на 80-те и началото на 90-те години на миналия век остави дълбоки белези. Япония натрупа публичен дълг, който сега е повече от два пъти по-голям от брутния вътрешен продукт на страната, но цените и икономиката продължиха да се стабилизират.

В началото на 2020-те години шоковете в предлагането, произтичащи от блокадите заради Covid-19 и руската инвазия в Украйна, доведоха до завръщане на инфлацията. От средата на 2021 г. тя започна да се ускорява, достигайки връх от 4,3% в началото на 2023 г. Това беше доста под постпандемичните върхове от 9,1%, 10,6% и 11,1% съответно в САЩ, Европа и Обединеното кралство, но шок за общество, несвикнало с покачващите се цени.

Сега инфлацията се върна малко под целта от 2% на централната банка и има все повече признаци, че тя става по-стабилна. Предвид опита си с падащите цени правителството вижда това ниво на инфлация не като потенциална заплаха, а като крехък пламък, който трябва да се подхранва.

Още по темата

Sony и TSMC ще инвестират 6,4 млрд. долара във фабрика за сензори в Япония

Кац от МВФ: Японската централна банка ще направи нужното да стабилизира икономиката

Фумио Кишида за йената: Това е първата значима инициатива от 27 години насам

Печеливши и губещи

Но дори и на това ниво, покачващите се цени подхранват разделения. Младите и образовани работници в Токио печелят повишения в заплатите, които надвишават инфлацията, а заможните жители се възползват от нарастването на пазарите на акции и жилища. Пенсионерите и работниците с по-ниски заплати в селските райони обаче изнемогват с увеличаването на разходите за живот.

Въпреки че подкрепата за премиерството на Такаичи остава висока след убедителната изборна победа, на която тя спечели мнозинство в долната камара през февруари, проучванията на общественото мнение показват, че цените остават основната обществена грижа.

Такаичи се стреми да предпази домакинствата от нарастващите разходи чрез мерки, включително енергийни субсидии. В предизборната си кампания тя обеща да замрази 8%-я данък върху продажбите на храни за две години. Премиерката заяви, че ще направи повече, ако е необходимо. Но много пенсионери не са видели голямо облекчение, тъй като пенсиите им изостават от разходите за живот в продължение на години. През 2026 г. те са се увеличили с около 2%, под инфлацията от 3,2% през миналата година.

Инвеститорите следят дали Такаичи може да изпълни плановете си без да влоши дълговото бреме, което вече е най-голямото спрямо БВП сред големите икономики. През януари доходността по дългосрочните облигации скочи рязко поради опасения, че нейната Либерално-демократическа партия ще трябва да увеличи разходите, за да спечели изборите, което разтърси световните пазари и напомни на лидерката за ограниченията върху нейните политически планове.

Правителството насърчава своите известни с нежеланието си за риск граждани да инвестират повече на фондовия пазар като начин за постигане на печалби, изпреварващи инфлацията.

През 2024 г. Япония разшири своята десетгодишна програма за индивидуални спестовни сметки Nippon, която сега позволява на физическите лица да спестяват до 18 милиона йени през живота си и да реализират печалби без данъци. Инвестициите възлизат на 71 трилиона йени в края на 2025 г., което вече надхвърля 56-те трилиона йени, които правителството си е поставило за цел до края на 2027 г., според Японската агенция за финансови услуги.

Според Японската централна банка (ЯЦБ) акциите на домакинствата възлизат на 398 трилиона йени в края на март, което е увеличение с 29% спрямо предходната година, докато паричните средства и депозитите са се увеличили само с 0,6% до 1126 трилиона йени.

Още по темата

САЩ се намесиха в подкрепа на йената, но ходът крие рискове

Япония предупреждава за засилена военна координация между Китай, Русия и КНДР

Японската централна банка задържа лихвите стабилни

Поемане на повече риск

В една скорошна събота зараждащото се поемане на риск беше напълно видимо по време на инвестиционно изложение в конгресния център Tokyo Big Sight. Изложителите рекламираха акции, недвижими имоти, злато, уиски и антични самурайски мечове. В импровизиран бар се продаваха коктейли, наречени „Инфлация“, „Уорън Бъфет“ и „Маржин кол“. Един презентатор предупреди за инфлацията, която изпарява парите от портфейлите на хората. Инфлуенсърка със собствен YouTube канал вдъхнови тълпата с история за това как е напуснала корпоративна работа, за да постигне финансова свобода чрез инвестиране.

Юкико и Хидеказу Камино стояха начело на опашката, за да я чуят. Двойката – женена от около 25 години и с две деца – беше пътувала от префектура Фукушима, за да присъства на изложението. Хидеказу започва да купува финансови продукти преди няколко години, откъсвайки се от учението на родителите си да паркира парите в банкови сметки и животозастрахователни полици. Той купи американски акции, тъй като видя по-светли перспективи за страната, ход, който се отплати, тъй като йената се срина до най-слабото си ниво от четири десетилетия и повиши стойността на американските му акции.

Въпреки че домакинството им усеща натиска от по-високите цени, Камино не са убедени в плана на Такаичи да замрази данъка върху продажбите на храни. „Това със сигурност е популярно и може да е спасение за пенсионерите“, казва 58-годишният Хидеказу. „Но то със сигурност ще доведе до повишаване на данъците.“

Обратно в Мураками, град с 52 000 жители, известен със своите пивоварни за саке и зашеметяващи залези, жителите казват, че се нуждаят от облекчение. Повече от 40% са на 65 или повече години. Сугай и съпругът ѝ се преместиха там през 2019 г., за да се пенсионират след години работа за местна компания за оризови крекери. Но скоро последваха трудности. Съпругът ѝ разви рак и деменция и почина през януари 2025 г. Парализа на левия ѝ крак от инсулт я принуди да се откаже от шофирането. „Пенсиите ми няма да се увеличат и се притеснявам, че може да намалеят“, казва тя.

Неспособна да шофира и неохотна да харчи 10 000 йени за такси до най-близкия супермаркет, Сугай разчита на седмични посещения от камион за храна за хранителни стоки. Операторката му, Аюми Като, прави подобни спирки в изолираните общности, разпръснати между оризови полета и празни къщи в региона, като минава покрай остатъци от предизборни плакати с обещанията на Такаичи да направи цяла Япония „Силна и просперираща“.

Аюми казва, че управлява бизнеса, за да се прехранва, но също така иска да помогне на уязвимите, добавяйки само малка надценка от около 20 йени над цените в супермаркетите, за да покрие разходите си за гориво.

„Хората наистина са избирателни сега. Вместо да купуват три закуски, те ще си вземат само една“, казва Като. „Наистина трябва да обмисля добре, когато определям цените. Печалбата е важна, но всички тук са възрастни и някои от тях наистина са много затруднени.“

Още по темата

Индия и Япония ще задълбочават отношенията си

Напрежението между Китай и Япония се засилва заради морските граници

Япония с право се страхува от "черните кораби" на AI

Имаме нова компания номер едно в Япония: Kioxia с невероятни числа