Напускането на шефа на Tata оставя в несигурност инвестиции за 120 млрд. долара

Най-големият конгломерат в Индия е разтърсен от шокиращата оставка на своя председател, който оставя вакуум точно когато групата „от кафе до коли“ изпълнява мащабна програма за реинвестиране през следващите пет години.

Решението на Натараджан Чандрасекаран да се оттегли през февруари застрашава залога на Tata Sons Pvt. от 120 милиарда долара за бъдещ растеж и слага рязък край на близо десетилетие лидерство, което помогна на Индия да се насочи към по-напреднали технологии. Някои от текущите и планираните проекти на конгломерата биха могли да се забавят, да бъдат намалени или да се проточат по-дълго, докато се чака ново ръководство, казаха запознати с въпроса.

Това е особено вярно, тъй като напускането на Чандра оставя Ноел Тата, председателят на Tata Trusts, като определящ фактор за управление на прехода начело на холдинговата компания на групата. През последните месеци Ноел се противопостави на водената от Чандра разходна вълна, възлизаща на 120 милиарда долара през следващите пет години, като предпочита по-премерени капиталови разходи с по-бързи хоризонти за изплащане.

Напрежението между двамата мъже вече достигна кулминацията си и ще се разпространи в цялата страна. Tata в много отношения е показател за по-широката икономика на Индия, с марки, вариращи от луксозни автомобили Jaguar Land Rover и хотелската верига Taj до Air India до стоки от първа необходимост като чая Tetley.

Освен бизнесите, насочени към потребителите, групата е направила стратегически залози върху всичко - от полупроводници и батерии за електрически автомобили до центрове за данни с изкуствен интелект. Това я прави ключов партньор за програмата на премиера Нарендра Моди за преобразуване на Индия в световна промишлена сила.

Tata Group не отговори веднага на искане за коментар.

„Топката сега е твърдо в полето на Ноел Тата“, каза Кранти Батини, базиран в Мумбай стратег по акции в WealthMills Securities Pvt. „Замяната на технократ от калибъра на Чандрасекаран, някой, който е в силен синхрон с бързо променящите се технологични пейзажи, ще бъде сериозно предизвикателство.“

Корпоративната структура на Tata:

Председателят на Tata Trust ръководи колектив от 13 благотворителни организации с две трети дял в Tata Sons. Засилването на контрола на Ноел над конгломерата произтича от разрив с Чандра, както е широко известен Чандрасекаран, относно темпото и продължителността на разпределението на капитала. Напускането на Чандра сега решава проблема с противостоящите си визии за конгломерата, но без очевиден наследник.

„Чандра ръководеше инвестиционно наситена трансформация на Tata Group в авиацията, електрониката, полупроводниците и дигиталните технологии“, каза Уткарш Синха, управляващ директор на бутиковата инвестиционно-банкова фирма Bexley Advisors. „Неговото напускане може да сигнализира за по-голям фокус върху капиталовата дисциплина, консолидацията и извличането на възвръщаемост от тези инвестиции, вместо да се продължава със същия темп на разширяване.“

Още по темата

Украинските удари принудиха Русия да внесе бензин от Индия

Ще издържат ли индийските висшисти в технологични специалности изпита за изкуствен интелект?

Доказателство за възвръщаемост

Бордът на Tata Sons вече е започнал да настоява за стратегическо пренастройване още преди Чандра да обяви напускането си, казаха запознати с въпроса хора. Водени от Ноел, директорите са оказали натиск върху висшия мениджмънт да преоцени или забави много от най-капиталоемките проекти, добавиха те, най-вече инвестициите във водеща фабрика за чипове, авиокомпанията и развиващия се бизнес с потребителски технологии.

Бордът иска доказателство за възвръщаемост, преди да одобри повече разходи, казаха източниците.

За разлика от своя полубрат Ратан Тата, който придоби Jaguar Land Rover и Corus във Великобритания и имаше склонност към трансформационни проекти за изграждане на нации, Ноел ръководеше дисциплинираното разширяване на гиганта за бърза мода на Tata, Trent Ltd., който ръководеше повече от десетилетие. Този фокус върху печалбата сега все повече влияе на решенията в Tata Group, откакто той пое поста председател на Tata Trusts през 2024 г. след смъртта на Ратан.

Малко от индустриалните конкуренти на Tata са поели същия риск с инвестиции в авангардни технологични сектори.

Конкурентите Reliance Industries Ltd. и Adani Group са се насочили към наземна, енергийна, оптична и облачна инфраструктура, която захранва изкуствения интелект, използвайки „основни силни страни с далеч по-ниски технологични рискове“, каза В. К. Уни, професор по публична политика и мениджмънт в Индийския институт по мениджмънт в Калкута. Но Уни каза, че Tata се стреми към по-висока възвръщаемост с по-рискова стратегия, която изисква от нея „постоянно да реинвестира милиарди, само за да е в крак с глобалните криви на доходност“.

Под ръководството на Чандра групата беше готова да поеме този риск, в съответствие с историята си като компания, която се намесваше винаги, когато политиците решаваха, че страната трябва да развие експертиза, която все още не притежава. Този дух насърчи развитието на местната стоманодобивна индустрия, търговската авиация и информационните технологии.

Ръководителите на компанията сега се притесняват, че ново ръководство, което не желае да харчи амбициозно за дълги срокове, може да не е в състояние да повтори този успех в сектори като полупроводникови чипове, авиация и индустриални батерийни клетки.

Никой проект не е по-тежък от фабриката за чипове на Tata Sons, опит за изграждане на местен гигант, подобен на Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. За администрацията на Моди проектът на Tata предлага перспективата за преобразяване на Dholera в център за иновации, подобен на Силициевата долина. Това е в съответствие и с рекламата на Индия пред чуждестранните технологични инвеститори като привлекателна алтернатива на Китай, както и със собствената цел на страната да намали зависимостта си от азиатския си съсед.

Проектът е подложен на необичайна степен на надзор. Екипът на фабриката е отговорен не само пред ръководството на Tata, но и пред индийското правителство, каза един от хората, участващи в проекта.

Но наследникът на Чандра ще трябва да се справи с бавния технологичен прогрес, който възпрепятства начинанието за полупроводници. Макар че заводът за пакетиране на чипове на Tata Electronics в Асам остава на път да отвори врати следващата година, според запознати с плановете, различни оперативни и свързани с достъпа до технологии забавяния са подтикнали групата да изпревари очакванията, като започне с по-малко сложна технология.

Междувременно в звеното за батерии Agratas е в ход своеобразно съкращение. Изправен пред нарастваща разлика в цените с китайските производители и неспособен да осигури технологичните партньорства, които някога е проучвал, бизнесът се е отказал от плановете си да се състезава в посока производство на батерийни клетки в търговски мащаб, казаха източниците. Акцентът е върху доказването на технологията, преди да се инвестират още милиарди за мащабиране, казаха те.

Превръщането на затруднената Air India е друга огромна задача, след като превозвачът беше засегнат от рекордни загуби през годината до 31 март поради самолетна катастрофа през юни 2025 г. и геополитически конфликти, които удължиха полетни маршрути. Групата вече е намалила амбициите си за авиокомпанията, която беше придобита преди четири години в една от най-големите приватизации в страната. Скоро ще има и нов главен изпълнителен директор.

Ноел вдига летвата и в неиндустриалните бизнеси на групата.

Когато ръководството поиска одобрение за приблизително 1 милиард долара допълнително финансиране за подкрепа на операциите и поемане на продължаващите загуби в Tata Digital, нейният бизнес с потребителски технологии, директорите се противопоставиха, казаха запознати с въпроса. Бордът поиска по-подробна пътна карта за това как бизнесът ще намали загубите, ще подобри изпълнението и ще оправдае по-нататъшни инвестиции.

Реакцията предизвика широко преструктуриране в Tata Digital. Компанията намалява управленските нива, намалява броя на служителите в части от организацията и привлича ново ръководство в ключови бизнеси, докато се опитва да подобри оперативните резултати, казаха източниците.

По-предпазливият подход към инвестициите идва, тъй като Tata Consultancy Services Ltd. – финансовият стожер на конгломерата от години - навлиза в по-несигурна фаза. Най-големият износител на софтуер в Индия продължава да генерира милиарди долари в брой всяка година, но забавянето на разходите за корпоративни технологии и революционното преминаване към изкуствен интелект е подкопало силната му позиция, според хора, запознати с бизнеса.

В превантивен опит за укрепване на баланса на компанията бордът на TCS е назначил нов слой висши ръководители през последните 18 месеца под ръководството на главния изпълнителен директор К. Критивасан, включително главен оперативен директор, главен стратегически директор и ръководител на придобиванията, казаха хората. TCS също така агресивно проучва придобивания и инвестиции в инфраструктура с изкуствен интелект, след като исторически е разчитала почти изключително на органичен растеж, казаха те.

Още по темата

Индия не избира страна и печели от това

Опонентите на Моди и студентите се готвят за протести пред парламента

Катедрално мислене

Вниманието сега се измества към това кого Ноел ще назначи за наследник на Чандра. Наследяването винаги е било труден въпрос в групата, за разлика от нейните твърдо семейни конкуренти.

Основана през 1868 г. от Джамсетджи Тата от рода Парси, групата е ръководена от хора от фамилията, докато Ратан Тата не предава властта на Сайръс Мистри през 2012 г. Само четири години по-късно Ратан прави преврат в управителния съвет, за да отстрани наследника си, което води до надпревара за нов председател, тъй като Ратан, цял живот ерген, няма деца, които да назначат на поста.

Чандра се очертава като правилния кандидат по това време. Кариерен технократ, прекарал 30 години в TCS - осем от тях като главен изпълнителен директор - той вече е превърнал софтуерния гигант в най-ценното предприятие в Индия и е смятан за сигурен човек.

Въпреки че е единственият не-основател и не-наследник начело на голям индийски конгломерат, Чандра формулира визията си за Тата в необичайно дългосрочни цели. Той нарече концептуалната рамка зад тези удължени срокове на проекта „катедрално мислене“, заимствайки термин, въведен от австралийския философ Роман Крзнарич, предназначен да напомни за средновековните строители в Европа, полагащи основите на структури, които никога няма да доживеят да видят завършени.

Неговият наследник вероятно няма да има същото пространство за мечти.

Който и да поеме поста председател, „ще се сблъска с по-трудна среда“, каза Девън Чокси, управляващ директор на инвестиционно-консултантската фирма DRChoksey FinServ. „Все по-агресивният попечителски съвет ще затрудни следващия лидер да действа със същата степен на автономност.“

Още по темата

Индия иска да намали зависимостта си от вноса

Новите американски санкции срещу Русия са насочени срещу Китай и Индия