Как неизвестен гигант се превърна в риск за пазара на желязна руда

Компанията Radiant World дълги години оставаше почти неизвестна извън тесния кръг на търговците на желязна руда. Днес обаче тя е в центъра на вниманието, след като обвинения за използване на фалшифицирани документи поставиха под въпрос нейната репутация и отношенията ѝ с някои от най-големите банки и търговски компании в света.

В корпоративна презентация от декември 2024 г. Radiant World представяше своята „разнообразна мрежа“ от доставчици и контрагенти. Според документа нетната стойност на компанията се е утроила за пет години, а обемът на търговията с желязна руда я е превърнал в един от най-големите играчи на световния пазар на суровината, която е ключова за производството на стомана и световната икономика.

Сред логата в презентацията личаха имената на Glencore Plc и Cargill Inc. – две от най-големите компании за търговия със суровини в света. Днес обаче и двете са ограничили или прекратили отношенията си с Radiant World заради опасения, че компанията е предоставяла на банки фалшифицирани документи, свързани със сделки с желязна руда, съобщи Bloomberg.

Още по темата

Русия обмисля извънреден данък върху минните компании и банките

Минните компании са на прага на суперцикъл заради AI и електромобили

Radiant World категорично отрича обвиненията. Независимо от това случаят хвърля сериозна сянка върху една компания, чийто впечатляващ растеж до този момент се развиваше почти незабелязано от широката общественост.

През последните години Radiant World се превърна в толкова значим участник на пазара на желязна руда, че според някои търговци финансови затруднения в компанията биха могли да окажат влияние върху цените на суровината. Bloomberg още през октомври съобщи, че пазарът вече следи внимателно състоянието на компанията, макар тогава тя да отказа да коментира подробно дейността и финансовите си резултати.

С годишни приходи от около 12 млрд. долара Radiant World се превърна във важен контрагент и кредитополучател за някои от най-големите минни компании, търговци на суровини и банки в света.

Банките започват проверки

Според информация на Bloomberg, Intesa Sanpaolo SpA и фондът Point Bonita на Jefferies Financial Group Inc.вече преразглеждат експозицията си към Radiant World. Източници, запознати със случая, посочват, че Intesa вече е заделила провизия за за потенциални загуби, свързани с компанията. Корпоративни документи показват, че до две дузини банки и други кредитори може да имат финансова експозиция към Radiant World.

Засега не е ясно какви загуби могат да понесат отделните кредитори. Intesa съобщава, че експозицията ѝ възлиза на около 231 млн. долара, а тази на Point Bonita е под 300 млн. долара. Източници твърдят, че и двете институции очакват да възстановят средствата си.

Проверките на контрагентите на Radiant World обаче са разкрили несъответствия в част от документите, използвани за осигуряване на финансиране. Въпреки това Jefferies на този етап смята, че самите сделки действително са били сключени, макар документацията около тях да поражда въпроси.

Случаят е поредното напомняне, че риск съществува дори в онези части на финансовата система, които традиционно се приемат за сравнително сигурни. При този тип финансиране банките отпускат кредити срещу обезпечение под формата на търговски документи – фактури, товарителници и други документи, удостоверяващи извършени сделки.

Големите търговци се дистанцират от компанията

По информация на Bloomberg Cargill и Vitol Group не са сключвали сделки с Radiant World от няколко месеца, а Glencore вече не започва нов бизнес с компанията.

Според източници, запознати със случая, две от търговските компании са установили, че част от фактурите и други документи, които Radiant World е предоставяла на своите банки, не са били автентични. Третата компания е прекратила отношенията си, след като нейни служители са били предупредени от представители на бранша за съмнения относно фалшифицирани документи, които са били счетени за достоверни.

Radiant World отхвърля обвиненията. В позиция, публикувана на сайта на компанията след материала на Bloomberg, се казва:

„Тези твърдения са неточни и не са подкрепени с доказателства. Radiant World осъществява дейността си при най-високи търговски и правни стандарти и спазва всички изисквания за надлежна проверка на своите кредитори.“

От компанията допълват, че дейността ѝ продължава нормално.

Говорител на Radiant World е предоставил на Bloomberg информация за скорошни сделки с Vitol, Cargill и Glencore. Според източници, запознати с всяка от тях, посочените данни не отговарят на действителността, а цитираните номера на договори не съответстват на реални сделки между Radiant World и трите компании.

Как са били разкрити предполагаемите фалшификации

В търговията със суровини компаниите често използват документи като търговски фактури и товарителници като обезпечение при получаването на кредитни линии от банки и други финансови институции. По-малките търговци нерядко използват фактури към големи компании, кредитоспособност на техните клиенти улеснява получаването на финансиране от банките.

Според източници, запознати със случая, предполагаемите фалшифицирани документи са излезли наяве, когато банките започнали директно да се свързват с контрагентите на Radiant World, за да проверят фактурите, използвани от компанията при кандидатстване за финансиране.

Още по темата

"Скрапитализмът" на Китай срещу минните гиганти

Anglo American придобива Teck в сделка, която ще преобразува минната индустрия

В един от случаите, описан от хора с пряка информация по въпроса, Radiant World е използвала фактури за сделки с желязна руда с Vitol, за да получи финансиране от Intesa Sanpaolo. Когато банката проверила документите с Vitol, получила отговор, че част от посочените сделки никога не са съществували.

Бързият възход на Radiant World

Radiant World е основана през 2003 г., когато нейният създател Нахар е едва на 23 години, показва корпоративната презентация, с която Bloomberg News се е запознал.

Първоначално компанията се занимава с износ на желязна руда от Индия. По-късно разширява дейността си в Китай – пазар, където бурната индустриализация и мащабното изграждане на инфраструктура превръщат желязната руда в една от най-търсените суровини в света.

До 2008 г. Radiant World вече работи с китайски стоманодобивни предприятия, държавни компании и едни от най-големите международни минни концерни, сред които Vale SA, Rio Tinto Group и BHP Group.

За разлика от други метали, при които търговията традиционно се доминира от големи международни посредници като Glencore и Trafigura Group, при желязната руда водещите минни компании обикновено продават директно на китайските производители на стомана чрез дългосрочни договори.

Според презентацията от 2012 г. нататък Radiant World започва постепенно да разширява партньорствата си с големи международни търговци на черни метали, сред които Cargill, Prosperity Steel United, Trafigura и Glencore.

Растежът на компанията през следващите години е впечатляващ. Ако през 2014 г. тя търгува с около 7 млн. тонажелязна руда годишно, то към 2024 г. този обем вече достига 43 млн. тона, според корпоративната презентация.

Експанзията продължава и през 2025 г. До октомври Bloomberg съобщава, че Radiant World е на път да достигне годишен обем между 65 и 70 млн. тона желязна руда. Междувременно компанията разширява дейността си и към други суровини, включително мед и алуминий.

Въпреки впечатляващото си разрастване Radiant World запазва изключително дискретно публично присъствие. Дори в средите на международната търговия със суровини малцина знаят много за компанията. 

Основателят Нахар почти никога не дава интервюта. Последното му публично изказване, за което има информация, е отпреди повече от десетилетие на конференция за желязната руда в Сингапур. Хора, които го познават, го описват като интелектуалец и сдържан семеен човек с интерес към шахмата. Освен бизнеса със суровини той е развил компания за управление на активи, благотворителна фондация и продуцентска компания за филми от Боливуд.

Спорове около сделки със суровини

В сектора на търговията със суровини има дълга история на случаи, при които огромни суми са били отпуснати въз основа на документи, които впоследствие се оказват подвеждащи или неистински.

Показателен пример е Trafigura, която загуби над 500 млн. долара, след като установи, че товари с никел, купувани и препродавани от друг търговец, всъщност съдържат други метали без почти никаква стойност. През 2017 г. няколко банки също понесоха сериозни загуби, след като се оказа, че са получили фалшиви складови разписки за никел.

Radiant World също и преди е попадала под въпрос заради документите, използвани при нейните сделки. Миналата година Bloomberg съобщи, че Cooperatieve Rabobank UA е прекратила финансирането на компанията още в началото на 2020 г. Причината е вътрешно разследване в банката, с чието копие Bloomberg се е запознал, според което търговската къща е участвала в множество сделки с фалшифицирани коносаменти – транспортни документи, удостоверяващи превоза на товари по море.

В доклада на Rabobank се казва, че „степента на участие на Radiant World не оставя съмнение относно липсата на почтеност от нейна страна“.

По това време Radiant World заяви, че не е била запозната с разследването на Rabobank и че никога не е била обект на разследване или санкции от регулаторен орган.

Имиджът „изграден върху доверие“ е поставен на изпитание

Последните обвинения влизат в пряко противоречие с образа, който компанията сама изгражда през годините.

Заглавието на корпоративната ѝ презентация от декември 2024 г. гласи:

„Radiant World – глобален бизнес, изграден върху доверие от 2003 г.“

Именно това доверие сега е поставено под въпрос. Макар компанията категорично да отрича всички обвинения и да твърди, че продължава да работи нормално, проверките на банки и международни търговски компании могат да окажат сериозно влияние върху бъдещето ѝ.

Случаят показва колко уязвима може да бъде системата за финансиране в търговията със суровини, когато кредитите се отпускат срещу документи, чиято достоверност се приема за даденост. За компания, която години наред е изграждала репутацията си върху доверието, именно то се превръща в най-ценния актив, който днес е поставен на изпитание.

Още по темата

Китай търси по-строг контрол върху складирането на желязна руда

Огромната африканска мина на Китай ще преобърне пазара на желязна руда