Индустриалните печалби в Китай маскират противоположни тенденции

Китайските индустриални фирми приключиха първото тримесечие с по-бърз растеж на печалбите. Това е ускорение, което прикрива нарастващо разделение между компании, подложени на натиск от по-високите разходи, и други, които се възползват от покачващите се цени на петрола и глобалния бум на изкуствения интелект, пише агенция Bloomberg.

Печалбите са се увеличили с 15,8% през март спрямо предходната година, след като са скочили с 15,2% през първите два месеца на 2026 г., според данни, публикувани в понеделник от Националното статистическо бюро (NBS). За първото тримесечие те са се повишили с 15,5% на годишна база, което е най-голямото покачване за периода от пет години насам и повече от очакваното от Bloomberg Economics.

Противоположни тенденции

Разбивката на числата показва задълбочаващи се разлики в мощния индустриален сектор на Китай. Те стават все по-очевидни, тъй като секторите, стимулирани от по-високите цени на петрола, металите и чиповете, процъфтяват, докато останалите страдат от нарастващите разходи за суровини.

Индустриалните печалби в Китай:

Производителите на петрол и природен газ отбелязаха свиване на спада в печалбите си до близо 1% през първото тримесечие, от 17% през периода януари-февруари, тъй като цените на суровия петрол скочиха след войната в Залива. В електронната индустрия печалбите скочиха със 125% спрямо предходната година, благодарение на наплива от глобални инвестиции в изкуствен интелект (AI) и центрове за данни. Добивът на цветни метали продължи да расте.

За разлика от това печалбите на секторите надолу по веригата пострадаха, защото те се затрудняват да прехвърлят по-високите разходи на потребителите. Трудоемките, традиционни производствени индустрии, включително производството на облекло, обувки и мебели, всички отбелязаха двуцифрен спад в печалбите.

„Ще видим това разминаване да става по-очевидно през следващите месеци“, посочва Лин Сон, главен икономист за Китай в ING Bank NV.

Още по темата

Китай предупреди местните власти: Провал в климата спира кариерния растеж

Пекин затяга достъпа на американски капитал до китайския технологичен сектор

Какво казва Bloomberg Economics

„Силните индустриални печалби на Китай през първото тримесечие отразяваха по-стабилни фабрични цени и солидно производство. Перспективите не са толкова силни - и ще зависят от индустриалния сектор. Слабото вътрешно търсене сочи надолу. Въздействието на войната в Иран ще намали темповете на работа на рафинериите, което ще навреди на производството. Това би могло да подкопае и външното търсене. По-бавното производство вероятно ще надделее над всяко покачване на печалбите от по-високите цени на производителите“, коментира икономистът Дейвид Ку.

Докато по-скъпите суровини допринесоха за повишаване на фабричните цени след три години и половина дефлация, потребителската инфлация се забави през март, което предполага, че прехвърлянето на по-високите разходи в икономиката досега е ограничено. Въздействието на петролния шок върху корпоративните баланси може да се прояви по-ясно през следващите месеци, тъй като цените на суровия петрол остават високи.

„Въпросът за мен е дали ще видим достатъчен рефлационен импулс, за да започне да влияе върху растежа на заплатите и цените на активите, което би било нетно положително развитие, или дали процесът ще се прекъсне някъде по средата, което би оставило нещата нетно отрицателни за икономиката“, смята Сон.

Експортните цени на Китай:

Под натиск от по-високите разходи, някои износители, произвеждащи неща от бански костюми до климатици, вече повишиха цените, начислявани на чуждестранните клиенти. Като цяло експортните цени намалиха годишния си спад през март до 1,2%.

Още по темата

Китай предприема нови мерки за защита на веригата си за доставки

Задава се инфлация: износът от Китай поскъпва заради войната в Иран

Намаляваща пазарна сила

Но на фабриките им е много по-трудно да повишават цените за местните клиенти, след като свръхкапацитетът и слабите потребителски разходи отслабиха тяхната пазарна сила. Ценовата война на пазара на електрически автомобили отново се засилва.

Индустриалният сектор на Китай е двигател на растежа на икономиката след пандемията, тъй като износът се увеличи рязко. Но силната конкуренция доведе до спад или застой на печалбите в продължение на четири поредни години, преди те да се повишат рязко в началото на 2026 г.

Високотехнологичните индустрии бяха основен двигател на подема, като представляваха над половината от увеличението през първото тримесечие.

В резултат на бързото развитие на индустриите за изкуствен интелект и полупроводници, ръстът на печалбата в производството на оптични влакна, оптоелектроника и дисплеи се ускори до съответно 337%, 43% и 36% през първото тримесечие, се казва в изявление на NBS.

„Растежът е воден все повече от технологиите и хардуера“, изтъква Хао Джоу, главен икономист в Guotai Junan International Holdings.

Още по темата

Китай и Индия изчерпват алтернативите на петрола от Ормузкия проток

Китай няма лесно да се откаже от отворения код