Как деглобализацията ще засегне акциите?

Инвеститорите са готови да налеят още пари в акции на отбранителни, енергийни и технологични компании, тъй като войната в Близкия изток принуждава правителствата да дадат приоритет на сигурността и да станат по-самостоятелни.

Уолстрийт от години възнаграждава компаниите, които са в авангарда на глобализацията, докато много страни пренебрегват критичната инфраструктура, веригите за доставки и ресурсите. Тази ера вече е приключила, според инвеститорите, които казват, че конфликтът с Иран ускорява икономическите промени, предизвикани от пандемията от коронавирус, руската инвазия в Украйна и търговската война на Америка.

„Подозирам, че много хора все още отричат, че светът се е променил“, споделя Джон Уин-Еванс, ръководител на пазарните анализи в Rathbones Group. „Covid-19 и Войната срещу Украйна бяха зов за събуждане, но изглежда просто сме заглушили алармата, която отново се включи сега.“

Войната в Залива увеличи търсенето на долара и американски активи, но експертите по акции също търсят компании, които ще играят ключова роля в прехода към по-сигурни вериги за доставки и ще се възползват от инвестиции в изкуствен интелект, зелена енергия и отбрана. Досега през 2026 г. енергетиката, материалите, комуналните услуги и промишлеността са най-добре представящите се сектори в индекса MSCI World.

„Това е структурно рестартиране на начина, по който функционира глобалната система“, посочва Сахил Махтани, директор в Ninety One. „Глобализацията не свършва, но вече не се случва по лесен начин. Възгледите, които определяха последните 30 години, сега са оспорвани едновременно.“

Европейски тласък

Следващата глава от глобализацията ще бъде написана с различна скорост, в зависимост от географията, количеството наличен капитал и нивото на неотложност, демонстрирано от националните правителства. Анализаторите казват, че Европа задава темпото.

„Промените в световния ред насърчават Европа да стане по-самостоятелна в стратегически приоритетни области като отбраната и енергетиката“, коментира Санджив Тумкур, ръководител за акциите в Rathbones Group.

Още по темата

Икономиката на ЕС преминава от глобализъм към протекционизъм

Доналд Тръмп не може да спре глобализацията

Индексът MSCI Europe Aerospace and Defense, който включва гигантите Rheinmetall, Leonardo и Rolls-Royce, е нараснал с приблизително 35% през последната година. Тумкур казва, че с подготовката на Европа за война от следващо поколение, държавните договори вероятно ще се насочат към компании като BAE Systems и Thales, които имат опит в електронната война и противовъздушната отбрана.

Акциите на по-малките отбранителни технологични компании също скочиха. Exail Technologies, френски производител на морски дронове за търсене на мини, е скочил с около 600% от началото на 2025 г.

Германия е ключова. Най-голямата икономика в Европа увеличава военните разходи в отговор на руската агресия и значението на нейната инфраструктурна програма на стойност 500 милиарда евро „не може да бъде подценено“, според Хю Гимбър, глобален пазарен стратег в JPMorgan Asset Management.

„Ако Европа е била решена да намали зависимостта си от други държави с настъпването на 2026 г., тази решителност само се е засилила от събитията в Близкия изток през последните седмици“, казва Гимбър.

^{Фискално подкрепените компании са големите победители за последната година:}

Кошницата на UBS, която проследява акции, несвързани с отбранителната индустрия и изложени на нарастващи държавни инвестиции, се е повишила с близо 50%, откакто планът за стимулиране на Германия се оформи през март 2025 г. В същото време инвестициите на ЕС в зелена енергия и критична инфраструктура доведоха до ръст от около 75% в кошницата за възобновяема енергия на Goldman Sachs.

Фокусът върху възобновяемите енергийни източници, модернизацията на мрежата, съхранението на енергия в батерии и водорода ще бъде от полза за компании като Vestas Wind Systems, National Grid и SSE, според Тумкур.

„За развитите икономики инвестициите им като дял от дохода са ниски от десетилетия“, отбелязва Кристиан Келер, ръководител на икономическите изследвания в Barclays. „Западът в частност инвестира много малко, но това се променя сега. Страните трябва да градят.“

Възходът на „старата икономика“

В САЩ, където фондовият пазар се движи от технологични гиганти, нуждата от самостоятелност извежда на преден план така наречената стара икономика.

Пол Айтелман, главен глобален инвестиционен стратег в Russell Investments, посочи, че САЩ „вероятно са малко по-напреднали“ от другите що се отнася до постигането на стратегическа самостоятелност.

„Постигнахме значителен напредък към придобиване на енергийна сигурност и независимост“, казва Айтелман. „Но тъй като светът става все по-фрагментиран, тези теми са също толкова актуални днес, колкото и в миналите десетилетия.“

Трейдърите са станали по-влюбени в компании от старата икономика, които се занимават с неща като транспортиране на стоки и предоставяне на суровини. Това предизвика промяна в теглата на индекса S&P 500, като сега акциите на енергийните, материалните и индустриалните компании са начело.

Завръщането на президента Доналд Тръмп в Белия дом и стремежът му за увеличаване на самостоятелността е друг фактор. Очаква се неговият „Голям красив закон“ да е попътен вятър за американската промишленост.

Още по темата

Евтиният петрол разкрива новата реалност - епохата на глобализацията приключва

Защо американските мита не успяха да намалят световната търговия

Подемът в тази част на пазара се подхранва и от усилията на САЩ да запазят предимство при изкуствения интелект. Компании, включително GE Vernova, Vertiv и Eaton могат да се възползват от наплива за изграждане на центрове за данни, например. Миналата седмица Madison Air Solutions, която продава охладителни продукти за центрове за данни, направи най-голямото първично публично предлагане (IPO) в САЩ на индустриална компания от 1999 г. насам.

Акцентът върху устойчивостта означава, че „ще има надпревара за осигуряване на ресурси“, смята Самир Самана, ръководител на отдела за глобални акции и реални активи в Wells Fargo Investment Institute. „Така че едно от следствията е, че инвеститорите трябва да имат изложеност към суровини в портфейлите си.“

Самана казва, че най-големите технологични компании вероятно ще бъдат подкрепени от правителството на САЩ. В резултат на това той препоръчва на инвеститорите да добавят експозиция към технологични и спомагателни сектори, които ще „яхнат тренда“.

Пътят на устойчивостта в Азия

Трейдърите разграбват азиатски акции със силни експортни перспективи, тъй като чуждестранните правителства настояват за по-голяма устойчивост в енергетиката и отбраната.

„Първата линия на бенефициентите е свързана със стремежа на Европа към самодостатъчност, но дългосрочната структурна тенденция може да е свързана със собствения стремеж на Азия към устойчивост“, коментира Чару Чанана, главен инвестиционен стратег в Saxo Markets.

„Експортните връзки с Европа са по-видими и по-лесни за монетизиране, докато стремежът на много азиатски страни към самодостатъчност е на все още много по-ранен етап в цикъла и се развива по-бавно, така че въздействието върху печалбите е по-далечно“, добавя тя.

Един пример е най-големият производител на батерии в света, Contemporary Amperex Technology, чиито акции, листнати в Хонконг, са се повишили с около 40% от началото на войната в Иран. Южнокорейският производител на отбранително оборудване Hanwha Aerospace е друга силна акция, която се търгува близо до рекордни нива, след като се покачи с около 50% тази година.

Междувременно корейските и японските производители на отбранително оборудване се възползват от нарастващите вътрешни разходи и перспективите за износ, според анализатори.

„Наблюдаваме бързо увеличение на теглата в портфейлите на корейските производители на отбранително оборудване и корейските промишлени предприятия“, споделя Маниши Райчаудхури, главен изпълнителен директор на Emmer Capital Partners. „Големите европейски страни, които харчат за отбрана – по-специално Полша – сега внасят повече от Корея, отколкото от САЩ.“

Деглобализация?

С поглед напред, големият въпрос е дали войната в Близкия изток ще се окаже истинска повратна точка за глобализацията.

„Изглежда, че се отдалечаваме от пика на глобализацията“, смята Айтелман от Russell Investments. „Но не бих казал, че е приключила – засега сме свидетели на преконфигуриране на глобалните вериги за доставки, а не на директен тласък към деглобализация.“

Още по темата

Глобализацията може да преживее търговската война на САЩ

Сделката между Индия и Великобритания доказва, че глобализацията продължава