Силните данни за заетостта вдигат доходността и отлагат пониженията от Фед

По-силният от очакваното доклад за заетостта в САЩ доведе до спад в цените на държавните облигации, тъй като трейдърите намалиха залозите за понижения на лихвите от Федералния резерв през тази година.

Първоначалното рали на акциите се обърна заради разпродажба при софтуерните компании.

Пазарите реагират на променените очаквания

Доходността по 10-годишните облигации се повиши с два базисни пункта до 4,16%.

Паричните пазари вече залагат на първо понижение на лихвата през юли вместо през юни. Индексът S&P 500 заличи ръст, който по-рано го доближи до нов исторически връх.

Повечето мегакомпании поевтиняха, а ETF, следящ водещи софтуерни компании, се понижи с 3,5% и прекъсна тридневното си рали. Биткойн спадна до около 66 000 долара, а доларът се колебаеше.

Снимка: Първично публично предлагане на Once Upon a Farm на Нюйоркската фондова борса

Заетостта в САЩ е нараснала през януари най-много за повече от година, а безработицата неочаквано е намаляла, което подсказва стабилизиране на пазара на труда.

Силният трудов пазар изненадва анализаторите

Работодателите са добавили 130 000 работни места, а безработицата е спаднала до 4,3%. Това следва ревизии за предходната година, които показват отчетливо забавяне на наемането. Средният месечен ръст е бил 15 000 работни места вместо първоначално отчетените 49 000.

„Пазарите вероятно очакваха отслабване след миналата седмица, но пазарът на труда натисна газта“, коментира Елън Зентнер от Morgan Stanley Wealth Management. „Данните показват ускоряване на заетостта, достатъчно силно, за да понижи безработицата.“

Брет Кенуел от eToro отбеляза, че това е доклад, който инвеститорите би трябвало да приветстват, дори ако дава на Фед повече пространство да изчака.

Той подчерта, че това е само една точка от данните и не отменя последните по-слаби сигнали, но стабилизирането на пазара на труда би било положително за икономиката и пазарите.

По-силният пазар на труда вероятно ще подкрепи разширяването на ротацията към по-широк кръг акции, смята Брад Конгър от Hirtle Callaghan.

Доходността по държавните облигации се повишава след силните данни за заетостта

Преди публикуването на доклада трейдърите очакваха по-слаби данни за заетостта заради серия негативни индикатори на пазара на труда, отбеляза Фавад Разакзада от Forex.com. Оказа се обаче, че резултатът е точно обратният, добави той.

„По-добрите от очакваното данни за заетостта през януари са светъл лъч в иначе несигурната картина на пазара на труда“, коментира Джери Темпелман от Mutual of America Capital Management.

Ако последните колебания на фондовия пазар са били продиктувани от опасения за отслабващ пазар на труда или икономика, която се насочва към рецесия, този доклад би трябвало да облекчи тези притеснения в краткосрочен план, смята Крис Закарели от Northlight Asset Management.

Опасенията за рецесия временно отслабват

„Докато не видим значително отслабване на пазара на труда, икономиката или корпоративните печалби, смятаме, че това остава пазар, в който спадовете могат да се използват за покупки“, посочи той.

Арт Хоган от B. Riley Wealth отбеляза, че докладът „отбелязва всички ключови показатели“ с по-добри заглавни данни, по-висока активност и по-ниска безработица.

Въпреки отслабването на пазара на труда през миналата година икономическата сила вероятно преминава от 2025 г. към настоящата година, което ще направи компаниите по-неохотни да съкращават персонал, а ограниченото предлагане на труд ще задържи безработицата ниска, коментира Дженифър Тимерман от Wells Fargo Investment Institute.

Инвеститорите преминават от търговия по заглавия към фокус върху устойчивостта на печалбите, качеството на балансите и селективния растеж, като са наясно, че волатилност и ротация вероятно ще съпътстват развитието на пазарите през 2026 г., отбеляза Джина Болвин от Bolvin Wealth Management Group.

Индексът S&P 500 се понижава от близки до рекордните нива

Рисковите активи получават подкрепа от данните

„Пазарът получи доклада за заетостта, от който се нуждаеше“, коментира Брад Смит от Janus Henderson Investors. „Въпреки тесните спредове и високите оценки това остава благоприятна среда за рискови активи.“

Най-лошите сценарии не са се реализирали благодарение на възстановяването в частния сектор, отбеляза Дейвид Ръсел от TradeStation. Според него днешните данни потвърждават възстановяването в производството, което наблюдаваме напоследък.

„Това е добра новина за хората, които се притесняват от предстоящо забавяне, но същевременно намалява спешността за понижаване на лихвите“, добави той.

Като се изчисти шумът, днешните данни са положителни за рисковите активи, тъй като показват стабилен пазар на труда, който може да поддържа по-нататъшен ръст на потреблението, коментира Джеф Шулце от ClearBridge Investment.

Публикуваните данни дават аргументи на ястребите във Фед да запазят търпелив подход към пониженията, като засилват разказа за стабилизиращ се пазар на труда, отбеляза Анджело Куркафас от Edward Jones.

„Пазарите вече се нагодиха. Фючърсите върху облигации напълно оценяват първо понижение на лихвата през юли вместо през юни. От гледна точка на портфейлите очакваме доходността по 10-годишните облигации да се върне към средата на диапазона 4 до 4,5 процента и смятаме, че ротацията към традиционните и цикличните сектори ще продължи“, посочи той.

Относително доброто състояние на пазара на труда подсказва, че пониженията на лихвите не са спешни, което дава на Фед време да прецени новите данни, коментира Джейсън Прайд от Glenmede.

„Инвеститорите трябва да очакват базов сценарий от около две понижения на лихвите през 2026 година, които вероятно ще бъдат реализирани под ръководството на следващия председател на Фед“, добави той.

Пазарите насочват очакванията към юли за първо понижение на лихвите от Фед през 2026 г. след изненадващо силния ръст на заетостта

Лихвените очаквания се пренареждат след силния доклад

„Днешният доклад за заетостта е десетка от десет, с положителни изненади във всички показатели“, коментира Питър Граф от Amova Asset Management Americas. „Той би трябвало да успокои последните притеснения за растежа, но поставя новия председател на Фед Уорш в трудна позиция, защото ще му бъде още по-трудно да убеди членовете на FOMC да се съобразят с мандата на президента за понижаване на лихвите.“

След публикуването на данните суаповете върху лихвените проценти показаха, че трейдърите виждат под 5 процента вероятност за понижение на лихвата на заседанието през март. Пазарите вече оценяват общо 49 базисни пункта облекчаване до декември, което означава около две понижения от по четвърт пункт тази година, спрямо 59 базисни пункта във вторник.

Подобряването на перспективите за заетост трябва да позволи на Фед да насочи вниманието си към инфлационния мандат и очаквания напредък през 2026 година, смятат Оскар Муньос и Генадий Голдбърг от TD Securities.

Те продължават да прогнозират понижения от 25 базисни пункта на тримесечие, но вече през юни, септември и декември, което ще доведе основната лихва до очаквания от тях краен диапазон от 3 процента.

„Очакваното облекчаване няма да бъде резултат от влошаване на икономиката, а от нормализиране на политиката, докато инфлацията постепенно се връща към целта“, посочват те.

Пазарът на труда показва първи признаци на повторно затягане, макар че има още път, отбелязва Кей Хейг от Goldman Sachs Asset Management.

„Вниманието на FOMC ще се насочи към инфлацията, тъй като икономиката продължава да се представя по-добре от очакваното“, коментира той. „Все още виждаме пространство за още две понижения тази година, но изненадващо висок CPI в петък може да наклони баланса на риска в по-„ястребова“ посока.“

Още по темата

Майрън: Низависимостта на централната банка ще доведе до по-добри политики

Бесент каза, че Тръмп ще реши дали да съди Уорш, ако не намали лихвите

Голдбърг: Пазарите не са сигурни какво да мислят за Уорш