Meta и Microsoft тестват търпението на инвеститорите с рекордни AI разходи

Най-големите технологични компании залагат на бъдеще, основано на изкуствен интелект, захранвано от гигантски комплекси от центрове за данни, оборудвани с бръмчащи сървъри.

Сега, когато огромните разходи за тази инициатива стават все по-очевидни, това поставя на изпитание нервите на Уолстрийт.

Три водещи компании от различни краища на технологичния свят – Alphabet Inc., Meta Platforms Inc. и Microsoft Corp. – заедно са натрупали около 78 милиарда долара капиталови разходи през последното тримесечие. Това е с 89% повече от предходната година.

По-голямата част от тези средства са предназначени за изграждане на центрове за данни, графични процесори и друго оборудване за тяхното захранване. Всяка от компаниите увеличи прогнозите си за бъдещи разходи. Това беше достатъчно, за да разтревожи инвеститорите, които са свикнали да очакват огромни разходи.

Акциите на Meta и Microsoft поевтиняха в сряда в извънборсовата търговия, след като компаниите оповестиха разходите си в тримесечните си отчети. Meta също предупреди, че разходите през 2026 г. ще бъдат „значително по-големи“ от тези през 2025 г.

Още по темата

Оптимизмът към AI подкрепи и акциите в Европа

Инвестициите в AI не просто ще продължат, а ще стават още по-големи

Манията за AI рискува да провали класическо убежище при акциите

Надува ли се балон?

Въпреки че инвеститорите в Google до голяма степен приеха увеличението на разходите с известна лекота, което доведе до възходящи движения на акциите с повече от 6% в края на търговията, трите отчета подновиха въпросите за това дали се формира балон.

По време на конферентен разговор с ръководството на Microsoft, анализаторът от Bernstein Марк Мърдлер попита дали са уверени, че инвестициите в изкуствен интелект ще се изплатят.

„Или, честно казано, намираме ли се в балон?“

Финансовият директор на Microsoft, Ейми Худ, повтори, че компанията не може да отговори на настоящото търсене на услуги с изкуствен интелект и други, дори и след като е похарчила десетки милиарди през последните тримесечия.

„Мислех, че ще успеем да наваксаме“, каза тя. „Но не е така. Търсенето се увеличава. И то не само в една област. Увеличава се в различни направления.“

Microsoft допринесе за стартирането на бурното развитие на изкуствения интелект, като подкрепи OpenAI с инвестиция от 13 милиарда долара. Разширяването на центъра за данни на софтуерния гигант се счита за ключово за поддържането на лидерството в областта на изкуствения интелект.

Въпреки това компанията изненада инвеститорите, като отбеляза рекордни капиталови разходи в размер на 34,9 милиарда долара през тримесечието, приключило през септември.

Отделът за облачни изчисления Azure – основният инструмент на Microsoft за възвръщане на тези инвестиции – отбеляза продължаващ бърз ръст на приходите, но с приблизително същия темп като през предходното тримесечие. По-висок темп на растеж би дал по-голяма увереност, че разходите си заслужават.

Отчетът на Google

Google на Alphabet, от друга страна, даде по-окуражаваща прогноза. Компанията заяви, че нейният AI асистент Gemini вече има 650 милиона активни потребители месечно, което е с 44% повече спрямо преди три месеца.

Облачната платформа на Google е сключила повече сделки за милиарди долари през първите девет месеца на 2025 г., отколкото през предходните две години, заяви финансовият директор Анато Ашкенази по време на разговор с анализатори.

Приходите от облачни услуги са се увеличили с 34% до 15,2 милиарда долара, което надхвърля прогнозата от 14,8 милиарда долара. Но разходите на Google също се увеличават.

Компанията очаква капиталовите си разходи да достигнат 93 милиарда долара тази година, което е над предишната прогноза от 85 милиарда долара, посочва Ашкенази. За следващата година тя предвижда „значително увеличение“ на тези суми.

Инвеститорите ще получат по-ясна представа за индустрията на облачните изчисления в четвъртък, когато лидерът на пазара Amazon.com Inc. трябва да публикува резултатите си. Apple Inc. също трябва да обяви тримесечните си резултати същия следобед.

Още по темата

Alphabet надмина прогнозите благодарение на растежа в Google Cloud и AI

Google: AI е технология с общо предназначение

Отчетът на Meta

От трите компании, които отчетоха резултатите си в сряда, Meta представи най-притеснителната картина. Освен че отчете впечатляващ данъчен разход от 16 милиарда долара, компанията предупреди, че капиталовите разходи ще нараснат „значително по-бързо“ през следващата година.

За разлика от Microsoft и Google, Meta не е голям доставчик на облачни услуги за външни клиенти. Това означава, че разходите ѝ могат да бъдат по-рискови.

Ако Microsoft и Google надценяват нуждата от AI услуги, те вече имат начин да продават излишната изчислителна мощност на други. А външното търсене остава устойчиво. И двете компании отчетоха огромно увеличение на поръчките си – показател, който отразява разходите, които клиентите са се ангажирали да направят в бъдеще.

Портфейлът на Microsoft за търговски клиенти, който включва и някои разходи, несвързани с облачните услуги, е 392 милиарда долара. Портфейлът на Google е 155 милиарда долара, което е почти двойно повече в сравнение с преди 18 месеца.

При Meta ползите от изкуствения интелект са по-малко ясни. Компанията, която внедрява услуги с изкуствен интелект в Instagram и Facebook, заяви, че инвестициите ще помогнат за по-добро целево рекламиране. Това е основният източник на приходи за компанията, базирана в Менло Парк, Калифорния.

По време на обявяването на финансовите резултати на Meta в сряда, главният изпълнителен директор Марк Зукърбърг заяви, че компанията има варианти, ако в крайна сметка похарчи прекалено много за инфраструктура. В един от сценариите тя би могла да продаде изчислителната мощност на други компании.

„Все още не сме го направили“, каза той. „Но очевидно, ако стигнете до точка, в която сте надградили прекалено, това би могло да бъде вариант.“

Компанията също така е загрижена за разходите в отдела си Reality Labs, който произвежда AI смарт очила и други преносими устройства. Бизнесът отчита загуба от 4,4 милиарда долара за третото тримесечие, с приходи от едва 470 милиона долара.

Все пак, смарт очилата са „огромна възможност“, каза Зукърбърг. И по-голямата опасност при изкуствения интелект е да се харчи твърде малко, а не твърде много, аргументира той.

„Мисля, че е доста рано, но виждаме възвръщаемостта в основния бизнес“, каза той. „Това ни дава голяма увереност, че трябва да инвестираме много повече, и искаме да сме сигурни, че не подценяваме инвестициите.“

Още по темата

Настъпва съдбоносна седмица за бичия пазар с отчетите на технологичните гиганти

Защо нарастват страховете от AI балон за трилиони долари

Meta ще гради екосистема с очила с дисплей и AI функции за $799