Тръмп каза, че стартира мандата си най-добре от всички. Данните сочат друго

Доналд Тръмп беше избран с обещанието да реши всички възможни проблеми, с които се сблъсква икономиката на САЩ - от упоритата инфлация до дългосрочния спад на работните места в производството. Той вече обяви, че е поставил най-добрия старт на президентски мандат в историята. Цифрите не го подкрепят.

През първото тримесечие американската икономика се сви за първи път от три години насам - най-вече в резултат на рязко нарасналия внос, тъй като корпоративна Америка се опита да изпревари митата на Тръмп. Останалите данни, които икономистите наричат „твърди данни“, са сравнително стабилни след встъпването в длъжност на президента на 20 януари, като пазарът на труда се задържа устойчив, а инфлацията показва признаци на стабилизиране.

Що се отнася до „меките“ данни, картината е съвсем различна. Проучванията на потребителското доверие, плановете за корпоративни инвестиции и очакванията за растеж и работни места рязко намаляха - и основната причина за това е търговската война на Тръмп. Хаотичното въвеждане от негова страна на най-високите американски мита от повече от век насам разпространи несигурността в цялата икономика. Това се отразява и на финансовите пазари, като на същия етап от последните президентски мандати се наблюдава най-лошото представяне на фондовите пазари и най-големият спад на долара. Що се отнася до американските гласоподаватели, вярата им в Тръмп като добър стопанин на икономиката беше основна причина за победата му през ноември миналата година - и тя също пострада. 

Следва кратък преглед на някои ключови икономически показатели, както те се развиха през първите 100 дни на Тръмп II.

Търговия
Тръмп неведнъж е заявявал любовта си към митата и е обещавал да ги използва като инструмент за обръщане на търговските дисбаланси, повишаване на приходите за правителството и съживяване на производството в Америка - включително на стоки от решаващо значение за националната сигурност. Въпреки това мащабът на наложените от него данъци върху вноса беше шокиращ за мнозина. Те възлизат на най-високата протекционистична бариера около САЩ от повече от век, дори след като Тръмп отложи някои от т.нар. реципрочни мита, които обяви на 2 април. 

Митата на Тръмп са най-високи от 1890 г. насам | Приходите от мита като процент от внесените стоки

Този обрат, както и няколко други - в съчетание със заплахите за налагане на още повече мита - оставиха американците и търговските партньори на страната без особена представа какво да очакват по-нататък. Глобалната търговска несигурност, измерена чрез индекса на Bloomberg Economics, достигна нива, които са по-ниски от тези по време на търговската война на Тръмп през първия му мандат. 

Несигурността от търговската политика се покачва | Колебливите съобщения за мита са по-неблагоприятни от тези през първия мандат

Тръмп често посочва търговските дефицити, които САЩ са имали през по-голямата част от последния половин век, като доказателство, че Америка е „ограбвана“ от партньорите си, и казва, че митата ще поправят това. Непосредственото въздействие обаче е точно обратното. След избирането на Тръмп в САЩ се наблюдаваше рязък ръст на вноса, тъй като компаниите бързаха да закупят чуждестранни стоки, преди митата да повишат цената им. В доларово изражение търговската разлика достигна рекордни стойности в началото на втория му мандат, което спомогна за свиването на икономиката.

Търговският дефицит на САЩ достигна рекорд в началото на мандата на Тръмп | Изпреварващото пазаруване на стоки преди въвеждането на митата доведе до увеличаване на дефицита

Работни места
През първите месеци на Тръмп американските предприятия продължиха да наемат служители. Добавените 456 000 работни места през първите три месеца на годината бяха повече от прогнозираните, а нивото на безработица се повиши съвсем леко. „СТРАХОТНИ ДАННИ ЗА БРОЯ НА РАБОТНИТЕ МЕСТА, МНОГО ПО-ДОБРИ ОТ ОЧАКВАНОТО. ТОВА Е ГОЛЯМА РАБОТА“, заяви Тръмп в публикация в социалните мрежи на 4 април след публикуването на данните за март. 

Устойчивост на пазара на труда в САЩ | Растежът на работните места остава стабилен с малко признаци за широко разпространени съкращения

Въпреки това тревожността относно бъдещия пазар на труда се увеличава. Делът на американците, които очакват безработицата да се влоши през следващата година, е близо до най-високата стойност от 2009 г. насам. Широко разпространено е очакването, че митата на Тръмп ще забавят икономиката, поне за известно време, а когато това се случи, компаниите са склонни да намаляват работните места. 

Американските потребители са разтревожени за перспективите на пазара на труда

Инфлация и разходи
Скокът на потребителските цени по времето на Байдън беше най-рязък от около четири десетилетия насам, така че предизборните обещания на Тръмп да ги овладее имаха отзвук. Инфлацията се охлади през първите месеци на второто му управление, като основният темп на инфлация съвпадна с най-ниския, регистриран от началото на 2021 г. Това отразява спада на разходите за енергия, употребявани превозни средства, хотелски престой и самолетни билети. 

Инфлацията в САЩ се е охладила

Отново има разминаване между твърдите данни и меките числа от проучванията за това какво следва - и отново причината е търговската война. Повечето икономисти прогнозират, че митата на Тръмп ще направят цените на вносните стоки по-скъпи, с верижни ефекти и върху местните продукти - което ще доведе до ускоряване на инфлацията. Потребителите изглежда са съгласни с това, тъй като проучванията показват, че очакванията за краткосрочната и дългосрочната инфлация са се повишили рязко.

Потребителите в САЩ виждат, че инфлацията се засилва | И краткосрочните, и дългосрочните очаквания за цените са най-високи от десетилетия насам

Ескалиращата търговска война имаше ефект на преден план върху продажбите на дребно, тъй като потребителите се стремяха да купуват автомобили, компютри и други скъпи стоки, в случай че митата ги оскъпят. В същото време опасенията от по-висока инфлация и по-бавен икономически растеж доведоха до рязък спад на потребителското доверие.

Продажбите на дребно нараснаха, докато потребителското доверие се понижи | Заплахата от мита стимулира покупките и настроенията на потребителите

Бизнес инвестиции
По един от показателите производството на бизнес оборудване в САЩ през първото тримесечие беше най-силното от 1978 г. насам, като се изключат пандемичните колебания - подпомогнато от рязкото нарастване на производството на самолети. Това представлява окуражаващ сигнал за стремежа на Тръмп да съживи местното производство.

Производството на бизнес оборудване в САЩ бележи бурен ръст през първото тримесечие | Като се изключи пандемията, ръстът от 22,6% е най-силният от второто тримесечие на 1978 г. насам

Но несигурността около това как и кога Конгресът ще приеме данъчно законодателство, в допълнение към колебливите съобщения на Тръмп за митата, кара много компании да отлагат инвестиционните си планове - основен двигател на икономическия растеж. 

Плановете за капиталови разходи в промишлеността се забавят | Очаквания за капиталовите разходи за шест месеца напред

Оптимизмът сред малкия бизнес се повиши след изборната победа на Тръмп поради убеждението, че той ще продължи с намаляването на данъците, дерегулацията и други благоприятни за бизнеса политики. Много такива мерки са в процес на подготовка, но не е ясно кога ще влязат в сила. Междувременно, тъй като митата могат да бъдат особено вредни за по-малките фирми, техните очаквания се влошиха на фона на първоначалния фокус на президента върху търговските въпроси.

Спад в нагласите на малките предприятия в САЩ | Делът на собствениците, които очакват по-добри условия за бизнес, намалява

Имиграция
Репресиите срещу нелегалната имиграция - заедно с най-голямата масова депортация в историята на САЩ - бяха сред най-значимите предизборни обещания на Тръмп, а откакто той встъпи в длъжност, месечните пресичания на границата спаднаха почти до нулата. Възможно е това да се отрази негативно на икономиката, тъй като премахването на това, което беше стимул за работната сила, заплашва да задуши ключов двигател на растежа точно в момента, в който митата са готови да започнат да действат.

Преминаването на границата намалява почти до нула | Национални задържания на незаконно преминали границата лица по месеци

Пазари
Тръмп често се хвалеше с това колко добре са се представили американските акции по време на първия му мандат, поне преди пандемията, като потвърждение на икономическите му политики. До голяма степен в резултат на неговите колебливи съобщения за митата, втората му администрация започна с най-лошото представяне на фондовия пазар от всички скорошни президентства - което заплашва да се отрази на икономиката, тъй като нарастващото капиталово богатство води до повече потребителски разходи. 

Тръмп започва с лошо представяне на акциите | Промяна в индекса S&P 500 през първите 100 дни от председателството

Държавните ценни книжа отдавна са сигурно убежище за инвеститорите в Америка и по света. Администрацията на Тръмп заяви, че ще се съсредоточи върху опитите за намаляване на лихвените проценти по облигациите, тъй като те са референтна стойност за много други видове заеми, включително ипотечни кредити.

Лихвеният процент по 10-годишните съкровищни облигации отбеляза един от най-резките рекордни скокове по време на обявяването на основните мита от Тръмп на 2 април, като достигна близо 4,6%. Някои инвеститори видяха в това знак за намаляващо глобално доверие в американските активи. Оттогава обаче доходността отстъпи и се търгуваше приблизително на равнището, на което беше по време на избирането на Тръмп, и доста под нивата, когато той встъпи в длъжност. 

Трежъритата са нестабилни на фона на търговската война

Позицията на Тръмп по отношение на долара е двусмислена, като понякога дава сигнали, че би предпочел по-слаби зелени пари, за да помогне на износителите, а друг път подчертава силата на долара и ролята му на предпочитани пари в света. Това, което се случи досега по време на неговото президентство, е рязък спад. 

Доларът отбелязва най-слабия старт на президентския мандат от Никсън насам | Спадът на цената на зелените пари през първите 100 дни от второто президентство на Тръмп е най-големият поне от 60-те години на миналия век

Тръмп обеща да постигне „енергийно господство“ на САЩ, както и че ще осигури по-ниски разходи. Цените на петрола наистина се понижиха, откакто той встъпи в длъжност. Това до голяма степен се дължи на опасенията за икономическо забавяне, макар че петролните гиганти от групата ОПЕК+ може би също се вслушаха в призивите на президента за по-голям добив, което спомага за понижаването на цените. 

Цените на петрола паднаха, откакто Тръмп встъпи в длъжност | Но това не доведе до по-евтин петрол за американците

Одобрението на Тръмп
Повечето пълнолетни американци не одобряват работата на Тръмп и основните действия през първите 100 дни от управлението му: увеличаването на митата, съкращаването на федералните агенции и прекратяването на програмите за многообразие, равенство и приобщаване.

Повечето не одобряват първите действия на Тръмп | Въпрос: Одобрявате ли или не одобрявате начина, по който Доналд Тръмп се справя със следните неща?

Доверието на потребителите в начина, по който правителството се справя с икономическата политика, достигна исторически минимум. Подобни измерители обикновено показват рязко разминаване според политическата принадлежност, но е поразително, че настроенията са се влошили както сред независимите и републиканците, така и сред демократите.

Доверието на потребителите в политиката достигна ново дъно | Въпрос: Що се отнася до икономическата политика на правителството - т.е. мерките, предприети за борба с инфлацията или безработицата - бихте ли казали, че правителството се справя добре, сравнително добре или зле?

Проучвания сред икономисти
Според последното проучване на Bloomberg икономистите са намалили очакванията си за растежа на САЩ през тази година и са увеличили оценката си за рисковете от рецесия на фона на нарастващата несигурност около търговската война.

Икономистите намалиха оценките си за растежа на БВП на САЩ през 2025 г.

Априлското издание определя шансовете за свиване на икономиката през следващите 12 месеца на 45%, в сравнение с 30% през предходния месец.

Икономистите вече виждат 45% вероятност за рецесия в рамките на една година

Още по темата

САЩ не могат да се преструват, че Путин е готов за мир

Златото писа „Слаб 2“ на първите 100 дни на Тръмп и се готви за нов скок

ЦРУ не потвърждава дали Тръмп се е опитал да продаде негов таен комплекс