Пазарите са водени от оптимизъм за ваксината

Да, позитивно сме настроени към воденото от ваксината възстановяване на глобалната икономика.

Въпреки ралито на пазарите, които вече започна и този ноември, който ще бъде запомнен от глобалните пазари, много икономики по света все още са под предпандемичните нива. С изключение на Китай.

Очакваме много силен отскок на глобалното възстановяване.

Наред с това ще има известен ценови натиск, особено около прехода от първото към второто тримесечие, защото ще има много силен базов ефект и някакво увеличение при цените на суровините.

Като цяло волатилноста остава.

Не очакваме през 2021г да се появи някакво затягане на основната инфлация, свързана с производството, която тревожи централните банки.

През 2021 година може би ще бъде твърде рано за това.

Единствената слабост в този аргумент е, че все още предстои да видим какво става на изборите за Сената в Джорджия в началото на януари.

Ако случайно демократите успеят да спечелят, за разлика от очакванията на пазарите, и ако поемат контрола в Сената, има шансове за много по-големи фискални стимули, отколкото ние и пазарите очакваме.

И после може евентуално да започнем да различаваме очертанията на по-дългосрочно увеличение на инфлацията в резултат на това.

Още по темата

Goldman Sachs очаква 5-6% спад на долара догодина

Но засега очаквам волатилност, известна инфлация към края на годината, но не наистина инфлация, която да разтревожи централните банки толкова, че да затегнат политиките си.