Нормализацията е в основата на инвестиционните решения

Соня Лауд, инвестиционен директор в LGIM

16:07 | 27 ноември 2020
Автор: Мария Попова

Реално, това, за което говори Гиндос е фактът, че загубите от кредитиране са свързани със случилото се през 2020. Ясно е, че с незабавните мерки въведени от правителствата, подкрепата за ликвидността, която осигуряват ние удължихме развитието на последиците от ситуацията в следващата година. Ако сравним провизиите на европейските банки с тези на американските банки, то там виждаме много по-високи нива на провизиите. Мисля, че пазарът съзнава това. Не смятам, че то непременно е определящо за инвестициите в европейския пазар. Но според ме, особено важно е да има разбиране за бъдещата траектория. Споменахме ваксините, развитието по фискалните стимули, които си остават ключов фактор в разбирането за траекторията на икономиката и доколко успешно ще е възстановяването. Разбира се, ролята на успешната ваксинация е водеща във всички сценарии за нормализация. А нормализацията е необходима за всички инвестиционни намерения.

Ротацията, която наблюдаваме е много интересна, защото е много рязка и показва как крайните оценки повлияват дебата „растеж спрямо стойност“. Но в момента, много по-важно за инвеститорите е да разберат ваксинацията, траекторията на икономиката, а след това и дългосрочните структурни теми изведени от това, което наблюдаваме по време на пандемията. Как ще се възстанови поведението на потребителите? Ще си остане ли непроменен виртуалният ни свят? Ако е така, какви ще са последствията за поведението ни при пазаруване и всички останали неща? Защото това следва да определи как разсъждавате за привлекателността на отделни инвестиционни възможности.