Кашкари: Фед ще направи каквото трябва за инфлацията

Икономиката изглежда силна. Бихте ли казали, че става по-силна? Това е различен вид оценка.

Смятам, че по-общо икономиката е силна. Имаме тук-там слабости – пазарът на жилищата е слаб, както много пъти сме обсъждали, а всичко, свързано с изкуствен интелект расте. Като цяло, икономиката расте и не спира да ме изненадва колко устойчива е икономиката на фона на митата и на конфликта в Иран.

На фона и на високата доходност, която повдига въпроса дали политиките Ви ще проработят? Смятате ли, че това ще стане и защо? Какъв е каналът за такава ефективност?

Ще бъде ефективно, ще направим каквото трябва, за да свалим инфлацията до целевата ни стойност. Въпросът е колко трябва да вдигнем лихвите. Не знам отговора на този въпрос. Говорите за сериозно търсене на капитал за инвестиции. Мисля за това в контекста на това какъв ще е ефектът върху неутралния лихвен процент, който се определя от баланса между спестяванията и инвестициите в икономиката. Има огромно търсене на инвестиционен капитал, който трябва да дойде от спестявания и като цяло има по-висока цена и затова лихвите скачат.

Един от въпросите, които произтичат от това, е за каква времева рамка говорим? Имаме огромни разходи за изкуствен интелект, които подпомагат неутралния лихвен процент и всички са приблизително съгласни с това, но колко дълго ще продължи това и може ли да излезем от релси ако се движим твърде много?

Страхотен въпрос. Съществува конкретна теоретична точка, теоретична стойност на лихвения процент, която балансира всичко, когато всички сътресения са преминали през икономиката. Това е като състояние на нирвана, което никога няма да преживеем в някакъв момент в бъдещето.

Имам концепция за неутралната стойност в близък план. Въпросът е колко дълго ще продължи този бум на изкуствения интелект? И дали възвращаемостта по инвестициите ще се прояви така, както инвеститорите очакват? Ако изкуственият интелект се окаже толкова продуктивен, колкото хората смятат, че ще бъде, то този цикъл на инвестиции може да продължи за много дълго време. Ако се окаже, че не е толкова продуктивен, колкото инвеститорите се надяват, тогава може и да не продължи толкова дълго, но в момента не знам отговора на този въпрос.