Улф: Пазарите игнорират макро рисковете

На фона на смущенията на доставките от Саудитска Арабия и затварянето на тръбопровода Изток-Запад, колко е реалистично да се появи още по-голямо затягане на пазара? Не само от Саудитска Арабия. Чуваме за Либия и руските рафинерии, които са атакувани.

Ситуацията е доста опасна. Когато започна, американската администрация беше доста категорична, че това е временно. По света бяха изпуснати огромни обеми от стратегическите резерви. Имаше леко разрушаване на търсенето, полетите бяха отменени и т.н.

Но времето е най-големия ни враг.

Колкото повече продължава, толкова по-малко буфери остават.

Саудитската ситуация е разширяване на ескалацията в Близкия изток. Украйна атакува руски рафиниращ капацитет от известно време.

Ситуацията е доста сложна. Американските запаси са отражение на ускореното помпане на петрол в страната, но възможностите все повече намаляват.

Точно затова пазарите се страхуват. Особено облигационните.

Защото икономиката може да пренебрегне временния пик на цената, но продължително високите енергийни цени ще се отразят на инфлацията. Това е опасността.

Дали това несъответствие, за което говорим от началото на войната, между суровия петрол и петролните продукти ще продължава? Дори и когато всичко се успокои?

Да. Това е общото мнение.

Дори още утре всичко спре и производството на петрол по света се поднови моментално и стигне други нива, ще има огромен излишък от суров петрол и недостиг на рафиниращ капацитет.

Общото мнение на пазара, което е леко опасно, е, че маржовете на рафинериите ще останат доста силни за по-дълго време ..

Но колко време се иска да се възстановят?

Според мен ще стане по-бързо, отколкото хората очакват. Просто защото има икономически смисъл и защото винаги това се подценява.

Основният риск в момента е, че понеже глобалната икономика не се удари в стената тази година, а през март като започна, хората казаха, че в Европа остава самолетно гориво само за 6 седмици. Явно това не беше вярно, защото пазарите се адаптират.

Но колкото повече продължава, толкова повече намаляват шансовете.

В момента пазарите доста пренебрегват макро рисковете. Само защото още нищо не е станало.