Лагард предупреди за последиците от дълъг енергиен шок

Инфлацията се повиши до 3,2% през май от 3% през април.

Инфлацията на енергийните цени стигна 10,9% през април, а инфлацията на храните спадна от 2,4% на 2%.

Инфлацията бе енергия и храни се повиши до 2,5% от 2,2% през април, а инфлацията при стоките записа ръст до 0,9% и при услугите стана от 3% на 3,5%.

Вътрешният ценови натиск отслабна през първото тримесечие, благодарение на бавния ръст на заплатите и печалбите.

Тракерът на заплатите на ЕЦБ и анализа на очакванията за заплатите продължават да показват, че ръстът на заплатите би трябвало през годината да намалее.

Но за фирмите става по-скъпо да намират други източник внос и затова се очаква да повишат продажните си цени.

Още повече, някои показатели на основната инфлация вече бяха повишени от енергийния шок.

Инфлационните очаквания с краткосрочен хоризонт остават доста под нивата преди избухването на войната в Близкия изток.

В същото време повечето показатели за дългосрочните инфлационни очаквания остават на около 2% и подкрепят стабилизирането на инфлацията около целта в средносрочен план.

През лятото увеличението на енергийните цени ще вдигне още повече инфлацията и тя ще остане много над целта и през първата половина на 2027г.

Освен това ще се отрази инфлацията на храните, стоките и услугите.

После, през второто полугодие на 2027г инфлацията би трябвало да се върне към целта, водена от спада на енергийните цени и по-бавното увеличение на другите цени.

Но войната в Близкия изток остава сериозен източник на несигурност. Колкото по-дълго останат високи енергийните цени, толкова по-вероятно е да предизвикат по-обща инфлация. Чрез косвени и вторични ефекти.

Затова внимателно ще следим размера и устойчивостта на ръста на енергийните цени и как проникват в цените и заплатите, в инфлационните очаквания и общата икономическа динамика.

Сега рисковете за прогнозата за инфлация сочат нагоре. Ако енергийните цени се повишат повече и за по-дълго от очакваното в момента, инфлацията в еврозоната ще се повиши още.

Това може да се засили и да стане по-устойчиво, ако по-високите енергийни цени се разсеят над очакваното в други цени и в заплатите, в случай, че инфлационните очаквания се повишат в отговор на това. Или ако глобалните вериги на доставка бъдат объркани като цяло.