Goldman: Петролните запаси може да стигнат критични нива до август, част 1

Дан Струйвен от Goldman Sachs пише следното: „Забелязваме по-голям риск от ръст на цените заради по-устойчиви загуби на предлагането от Близкия изток, но и от значително намаление на цените заради по-слабото търсене“. Да започнем с риска от намаляване на запасите. Скоро ли ще стане това проблем?

Повече следим петролните продукти, а не суровия петрол. По-точно пазара на дизел.

Ако търговските запаси на страните от ОИСР продължават да намаляват със сегашните темпове, до август ще стигнем критичния праг от 20 дни резерв.

Август?

Но по-високите цени биха намалили търсенето ..

Казахте август и аз си мисля, че тези преговори може да се проточат, може би още месец. Преговорите, които са в задънена улица сега.

Колкото повече се изчерпват запасите, толкова повече по-висока би трябвало да е справедливата цена на петрола. Но всъщност нямаме добри исторически доказателства какво означава да стигнем до дъното.

Ще разбираме в движение, може би икономиката и пазарите ще трябва да минат през това изпитание, ако проливът остане затворен.

Откъде ще дойде разрушаването на търсенето? Не идва от развитите икономики и политиците дори насърчават хората да не си нарушават навиците.

Да, има три области на изненадваща слабост на търсенето.

Първо, петрохимическите запаси.

Второ, глобалното търсене на самолетно гориво.

И трето, търсенето на бензин, особено в Китай, но и в няколко западноевропейски страни.

Според нас през април в Китай продажбите на бензин са намалели с над 20% за година. Те намалиха вноса си на суров петрол с 40% на годишна база. Това е основната причина суровият петрол да не е по-скъп.

Смятате ли, че се преувеличава потенциалния шок на предлагането дори в следващите няколко седмици, ако Ормузкият пролив остане затворен?

Колкото по-дълго остава затворен проливът, толкова повече ще се изчерпват запасите и толкова по-скъп трябва да става петролът.

Точният повратен момент е неизвестен.

Ние следим най-много пазара на дизел, където моделът ни показва, че той може да настъпи през август.

И в САЩ ли? Дизелът е до август?

Да. В САЩ можем да следим всичко на седмична база, това е най-хубавото, в реално време.

Последните 8 седмици имахме най-голямото изчерпване на петролните запаси в историята.

Запасите от дизел в САЩ са на най-ниско ниво от 2003г.

Според мен американските рафинерии помогнаха в Европа и на Изток да си компенсират недостига.

Докато проливът не е свободен, затягането ще се усети и в САЩ.