Гулсби от Фед предупреждава за рисковете от по-ниски лихви - Част 1

Кажете ни кога ще свалите лихвите?

Точно това искам. Ако стигнем до това, може и да бъдат признати заслугите на Фед. Чудя се за нещо – книгата на Киндълбъргър за маниите, паниките и кризите, всъщност говори за балоните. Има ли мания, която да не е балон? Смятам, че има и може би говорим за нещо такова – когато хората наистина може да са обсебени от нещо и това да е оправдано, да е точно толкова добро, колкото са си мислели.

Манията им е да броят пиленцата, преди още да са се излюпили. Може и да са прави и тия пиленца наистина да се излюпят. Но в моята среда във Фед, стои въпросът какво би станало. Да речем, че е вярно, какво би станало с икономиката и после по-сериозният въпрос, какво ще направи с Фед, каква би трябвало да е реакцията на лихвата сега?

Споменахме 90те, така че искам отново да ползвам този пример. Тогава имаше бум на продуктивността. Алън Грийнспан заключи, че трябва да има увеличение на продуктивността въпреки че това още го нямаше в данните. Той си каза, че корпоративните приходи са повишени, но процентът на безработицата не скача, а инфлацията е ниска.

Така че единственият начин това да бъде изравнено, е чрез растеж на продуктивността. Точно тогава загубиха, тогава не качиха лихвите.