Майрън каза, че войната не е променила инфлационната прогноза

През март написах прогнозата за годината. Промених си вече мнението. Определено нещата са по-малко добре отпреди. Но все още можем да постигнем целта си от 2% инфлация след около година.

Въпреки това, което стана с войната.

Например в бъдеще – след това, което вече стана, можем да очакваме основните стоки да поевтинеят.

Може би не чак дотам, където бяха преди пандемията, но имат основание да поевтинеят с оглед общото състояние на баланса на търсене и предлагане. Не в САЩ, а глобално.

Инфлацията при жилищата се очаква да продължава да намалява, дори още по-агресивно под нивата отпреди ковид след като пазарните науми са на 1% от вече няколко години.

На практика свихме дълъг период на жилищната инфлация в къс период след пандемията. И тя също трябва да спадне както всичко останало.

Това означава, че при жилищата инфлацията ще тръгне по-надолу, отколкото е сега за по-дълъг период.

Съчетанието от двете ще ни доведе доста близо до целта след около година. Примерно в средата на следващата година. Очаквам 12-месечния PCE да е на около 2%.

Сега остава въпросът с войната. За което ме питате.

Сега ще ви отговоря.

Класическата реакция на Фед на такъв енергиен шок е с монетарната политика.

Решенията ни за лихвите се отразяват на икономиката след 12-18 месеца, нали?

Непосредственият ефект от енергията за икономиката е незабавен, не 12-18 месеца по-късно.

Следователно няма какво да направите.

Нямате друг избор, освен да прескочите.

Ако решите, че цените ще се повишат не сега, не другия месец или през юни, а след 12-18 месеца по-късно, когато ефектът от монетарната политика вече е пренесен върху икономиката, тогава имате основание да реагирате на енергийния шок.

В момента нямам основание да мисля, че енергийните събития и войната променят прогнозния модел за инфлацията след 12-18 месеца спрямо модела отпреди войната.