Купър забелязва обрат в търговията със злато

Сигурно сте имали прекрасен месец януари, когато златото записваше рекорд след рекорд. После започна войната в Иран и обърна всичко. Какво означаваше за вас завръщането на златото в последните седмици?

Имаше обрати и преди разпродажбите. Ценовите позиции бяха рекордно високи. Например при потоците ETF-и. Тактическото позициониране растеше. Все още има доста силно физическо търсене.

Когато започна конфликтът, първо се сбъдна залогът за убежището, но после златото излезе напред като актив, който осигурява ликвидност. Това бе в центъра, вместо статутът му на актив-убежище.

В този момент различни инвеститори по-скоро кешираха или търсеха печалби и това доведе до добри печалби при ликвидиране.

През март стана най-рязката месечна разпродажба след Голямата финансова криза. Започнаха ликвидации на позиции в целия сегмент.

Притежанията на ETF-и паднаха най-рязко от септември 2022г. Тактическите позиции спаднаха. Забелязахме и централни банки да разпродават.

Доста голяма промяна имаше голям обрат при факторите, които водеха златото.

Колко много неща само за няколко месеца. Как се промени инвеститорската база на златото? Кой е там сега за разлика от началото на годината?

В началото на годината имаше повече интерес от дребните инвеститори.

Най-голямата промяна в сегмента започна през 2025г, когато на пазара на злато излязоха повече дребни инвеститори и семейни офиси.

После започнахме да откриваме връщането на мениджърите на активи и към златото се обърнаха пак някои пенсионни фондове.

Златото беше преоценено. Много структурни и традиционни фактори се крият зад разпределението към този сегмент. По тази причина забелязваме много по-дългосрочно позициониране в него.

Проблем за него обаче е нуждата от ликвидност в последните няколко седмици. Въпреки това разнообразието на инвеститори в злато наистина се разшири.