Tamasek: Доларът остава доминиращата валута

Интересно ми е как хеджирате? Смятате ли да намалите експозицията си към долара, за да избегнете колебанията или ще заложите двойно?

Най-трудно беше второто тримесечие за миналата календарна година, когато доларът започна да се обезценява спрямо сингапурския долар.

Сингапурският долар е референтна валута. По всяко време имаме 50% експозиция към него.

Движението беше почти 5-6%. Беше почти 7% надолу на година. Но леко се повиши в последните 2 дни. Това показва, че минава през рисков период.

Какво направихме? Решихме да хеджираме част от даноминираните в долари портфейли и го направихме. Значителна част от тях. Цената беше справедлива. Наред беше.

Но се оказа, че всички останали са се сетили за същото. Хората не ротираха, а хеджираха и разходите за хедж скочиха 2,5-2,6%.

Затова днес няма смисъл този разход за хеджиране, освен ако не го правите тактически за кратък период.

Затова сега сме принудени да използваме – както ги наричаме – естествени хеджове. Това означава да се инвестира в неща, които биха донесли възвръщаемост над очакваното обезценяване на долара.

Но събитията в последните дни ни напомнят, че американският долар остава предпочитаната глобална валута. Не само е резервната валута, но и валутата-убежище за най-различни геополитически и световни събития.

Смятам, че постигнахме добър баланс.

Доларът поскъпна. Политиката на Министерството на финансите подкрепя силния долар. В този смисъл дали ще променяме нещо – не. Ще продължаваме да инвестираме в долари и деноминирани в долари активи.