Керън от Morgan Stanley за разпродажбите при софтуера, част 1

Интересни седмици, ще започват да излизат печалбите на софтуерните компании, които понесоха доста удари като Salesforce и някои други. Дали наистина са предупреждение тези разпродажби и мечият пазар при много софтуерни имена или просто хората избързват с песимизма?

Да започнем с главното. Може би някои софтуерни компании имаха много високи мултипликатори. Около 30 P/E, а падна до около 15. Затова има доста разпродажби в сегмента.

Но пазарът мисли, че това може да се превърне в системно събитие или подобно. Не забелязвам такова нещо.

Когато забележа движения в един сектор от пазара, винаги се питам дали се дължи на заразяване или има разпръскване, в който случай мога да диверсифицирам рисковете.

Дали тези разпродажби в софтуерния сектор засягат кредитните пазари, ликвидността, дали ще станат проблем за ливъриджа в много сектори на пазара? Не виждаме такова нещо.

Забелязваме, че публично търгуваните кредитни пазари са си добре. Ликвидността също.

Затова мисля, че има отстъпление от високите оценки, но не забелязвам заразяване. Не вярвам това да е мащабно разпродаване с дълъг период на колебания, което да доведе до значително понижение на пазара.