Китай може да продължава да намалява доларовите активи

Bloomberg получи сведения, че китайските регулатори съветват своите финансови институции да ограничат притежаваните количества американски държавни облигации поради риск от концентрация ако пазарът се срине. Към нас се присъединява кореспондента ни за Китай, Минмин Лоу, за подробности. Знаем ли целевия мащаб и времевата рамка за това?

Не знаем какъв е мащабът, но времевата рамка е интересна, защото това става в последните седмици.

Това може да е тактически ход заради очакванията за по-строга политика на Кевин Уорш, когато поеме Фед.

Нашите източници твърдят, че китайските регулатори тихо и устно искат от някои от най-големите банки да намалят количеството притежавани американски държавни облигации и да намалят покупките на такива.

Имайте предвид, че това не е нещо ново.

Китай постепенно намалява количеството притежавани облигации през последното десетилетие.

Затова някои хора твърдят, че няма нужда да анализираме твърде много.

Видяхме реакцията – в началото на сесията в САЩ доходността се повиши, но се стабилизира след като Кевин Хасет пренасочи вниманието към прогнозата за безработицата.

Все пак това показва опасения заради волатилността на пазара и риска от концентрацията на активи.

Особено предвид факта, че долара се обезценява през последната година и особено през януари, когато Доналд Тръмп дойде на власт. Тръмп заяви, че се чувства комфортно ако доларът а по-слаб. Фискалният риск расте, не е ясна и траекторията на намаляване на лихвите на Фед.

Споменахме мнението на Bloomberg Intelligence, но като цяло каква е оценката за влиянието на китайските кредитори?

Bloomberg Intelligence посочи, че ако погледнете общото количество американски държавни облигации, които притежава Китай, говорим за нива, близки до тези от 2008.

Ако погледнете четиримата най-големи кредитори, то те притежават американски държавни облигации на стойност 370 милиарда долара, това е малко над 5% от общото количество облигации и 1.5% от общото количество активи.

Когато става дума за намаляване на риска, ефектът за банките в Китай ще бъде незначителен, но Bloomberg Economics, има много интересно мнение.

Прогнозата им е, че Китай ще продължава да намалява доларовите си активи до 40% от предишното количество през 2024 до 2050.

Това отразява структурните промени в икономиката – дялът на САЩ в глобалния БВП спада, ролята на САЩ в трансграничните транзакции също намалява за Китай.

Особено след войната на митата, китайския износ за САЩ намаля с около 20% на година през миналата година.

Така че това е част от дългосрочна стратегия за диверсифициране на активите.