Amova за очакванията на пазарите от Такаичи

Усещаме лек натиск върху японската йена, но май не е катастрофално. Поне засега. Става дума за темповете на потенциалните загуби от предполагаемата Такаичи търговия. Какво очаквате вие след като видяхте резултатите от изборите в Япония?

Интересното е, че макар че Такаичи спечели доста народна подкрепа, пазарите още не са гласували. Така че е разумно да очакваме след такава победа трябва да се похарчи и известен политически капитал.

Кампанията приключи. Сега тя трябва да спре да прави кампания и да се заеме с управлението.

Част от работата включва започване на добър диалог с пазарите. Не само фондовите, но и облигационните и валутните. А там картината е с нюанси.

Означава също да прояви някаква фискална отговорност в дългосрочен план. Защото никой не очаква бюджетът на Япония да се срине още утре, тук става дума за дългосрочно доверие.

Замразяване на акциза за 2г. Премиерът продължава да настоява, че няма да емитира нови държавни облигации. Но възможно ли е това?

Проблемът тук е в това, че има реална опасност фискалната политика да заработи против самата себе си. В Япония имаме натиск над разходите за издръжка. Намаляването на данъците може да звучи много прост начин на борба с това, но може да се окажем на пътя на инфлацията.

Ако се появи инфлационен проблем централната банка трябва да се задейства. Всякакви други мерки ще са временни.

Като говорим за централната банка в Япония, тя се предполага да е независима. Но колко независима е BoJ от политическата среда?

Първо мандатът на BoJ e ценовата стабилност.

Не съм сигурна обаче, че можем да го кажем, защото в миналото BoJ се е водела от правителството.

Например при администрацията на Абе не беше независима. Дори при кабинета на Абе Япония имаше дефлация и изключително силна йена, по-висока безработица. Нямаше излишък на предлагане на работна ръка, както днес. Това беше уместната политика за момента.

Но сегашният момент е друг. Така че подходящата политика изглежда по-различно. Може би с повече нюанси от времето на премиера Абе, когато логиката беше мерки за борба с инфлацията.

Сега имаме инфлация и затова ще е нужен различен микс от мерки.