Бейли вижда възможност за още разхлабване

Основното ми послание днес носи добри новини. Дезинфлацията работи и изглежда изпреварва темповете, които очаквахме през ноември. Инфлацията при потребителските цени е намаляла от 3.8% през септември до 3.4% през декември, което е малко по-малко, отколкото очаквахме през ноември.

Очакваме инфлацията да спадне още до около 3% през януари, февруари и март преди да достигне нива близо до целевата стойност от 2% през април. Смятаме, че инфлацията ще се задържи в тези нива. Това означава, че ще достигнем целевата стойност една година по-рано от очакваното през ноември.

Тъй като инфлацията спадна, успяхме да свалим крака си от спирачката и да направим монетарната политика по-малко рестриктивна като намалихме основната лихва 6 пъти, включително на срещата, която проведохме през декември. Скорошният развой на събитията ни даде повече увереност, че инфлацията скоро ще се върне в целевата стойност. Само че трябва се уверим, че инфлацията ще спадне чак до целевата стойност от 2% и ще остане в тези нива.

Така че днес задържаме основната лихва на 3.75%. Въпреки цялата несигурност в света – не я подценяваме – не сме изправени пред ситуация, в която монетарната политика да е поразена от големи нови сътресения.

Икономиката беше по-устойчива миналата година, отколкото очаквахме, така че внимаваме за същото нещо – да свалим инфлацията до целевата стойност от 2% и да я задържим там, тъй като големите външни сътресения, които повишиха инфлацията, вече са зад гърба ни.

Това означава, че докато инфлацията се връща към целевата стойност, трябва да има възможност за допълнително разхлабване на монетарната политика. Само че рисковете остават.

Решенията на централната банка за политиките ще продължат да се влияят от това как се проявяват тези рискове.

От една страна, периодът с висока инфлация можеше да повлияе на това как се определят заплатите и цените в икономиката като създава по-устойчив инфлационен натиск.

От друга страна, по-малкото търсене на работна ръка и по-малкото разходи може да окаже натиск на инфлацията нагоре.

Монетарната политика трябва да намери баланс между тези два риска.