Майрън от Фед очаква 150 процентни пункта намаление през 2026

Не е изненадващо, че моята прогноза е най-ниската и търся пункт и половина намаление.

Това е подкрепено от мнението ми за инфлацията. Държах реч за това преди около месец, през декември, в Колумбийския университет.

Смятам, че почти цялата инфлация над целевата стойност се дължи на особеностите на пресмятането на инфлацията. Както сте говорили с много от гостите си преди, инфлацията при жилищата изостава много. Защото средните наеми се изравниха с новите наеми, защото пазарните наеми се движат около 1% лихва от няколко години, смятам, че е подходящо да смятаме, че инфлацията се отклонява от това малко.

Инфлацията при жилищата показва дисбаланса между търсенето и предлагането между 2020 и 2023, не 2027. Трябва да заложим политики за 2027, защото политиките изостават. Другият аспект са таксите за управление на портфейл, за които съм сигурен, че сте говорили много пъти с много от гостите си. Фондовата борса скочи, така че механично инфлацията беше по-висока. Въпреки че съм сигурен, че много от другите ви гости говорят за натиск надолу върху таксите в индустрията с управлението на активи от десетилетия. Така че извадете тези две неща и оставащата инфлация е 2.3%, което е съвсем малко над целевата стойност.

Това звучи като аргумент за неутрална политика. Обаче за тази година аргументът Ви е за приспособяване? Защо искате политиката на Вашингтон да бъде за приспособяване?

По няколко причини. Като начало, вече казах, че инфлацията е съвсем малко над целевата стойност и това е добър признак за това накъде върви инфлацията като цяло в средносрочен план. Само че процентът на безработицата е 4.6%. Това означава, че около милион американци нямат работа и биха имали работа без да предизвикат нежелан натиск нагоре за инфлацията.

Не смятам, че е правилно да кажете на тези хора, че те не трябва да имат работа, защото механично изчисляваме инфлацията по някакъв глупав начин. Не смятам, че в това има голяма логика. Друго важно нещо е, че понеже държахме политиката по-затегната, отколкото смятам, че трябваше, това ме кара да намаля прогнозата за растежа в бъдеще на фона на това къде би трябвало да бъде.

Така че ако през последната над година не бяхме държали политиката твърде затегната, по мое мнение, нямаше да е нужно да се прави това.

Говорите за намаляване в бъдеще? Защоот Фед реално повиши прогнозата си за БВП за 2026. Какво имате предвид за в бъдеще?

Като погледнете тези точки, те са прогнози за подходяща политика и прогнози за основните икономически показатели като растежа и инфлацията, които зависят от монетарната политика. Така че моите прогнози за растежа и инфлацията зависят от това да получа прогнозата за политиката.