Кочуговиндан очаква следващото понижение от Фед през втората половина на 2026, част 1

Нека започнем със САЩ. Тази седмица получаваме някои данни от САЩ. Какво е заложено на карта за вас? Смятате ли, че данните, които ще получим, ще разклатят наистина очакванията на хората за 2026 г.? Или мислите, че с промените в персонала, несъвършенствата в данните, това е твърде висока летва?

Мисля, че да. Все още има много несигурности, както току-що чухме от Валъри, че получаваме част от данните, не всички по отношение на данните за трудовия пазар.

Много данни липсват не само на пазара на труда, но и за инфлацията.  Много е трудно да се интерполира там.

Дните, в които можете да съберете данните. Това е едната страна, която според мен е почти очаквана на пазара.

Малко вероятно е да има големи изненади, които ще бъдат постоянни. Но става въпрос за това да се гледа към следващата година и е много сигурно, че това, което видяхме миналата седмица, беше последното ограничение на увеличението от председателя на Фед Пауъл.

 А сега очакваме, това което много икономисти смятат, че следващото намаление ще бъде през втората половина на следващата година под ръководството на новия председател на Фед.

 Да ще има някои въпросителни относно независимостта на Фед. Но като цяло е много трудно да се отклоним от рамката, която имаме.

Доста уверени сме за независимостта. Но може да има моменти, когато пазарът ще бъде волатилен в отговор на някои от коментарите и кой ще бъде избран. Това все още е важно.

Да. Интересен въпрос е облекчаването на паричната политика и дали това е важно. Дали това ни казва, че председателят на Фед може да не ни казва точно накъде ще отидат лихвите всеки път? Но може би председателят на Фед ни казва нещо за готовността на Федералния резерв да използва неконвенционална парична политика, ако все още мислим за количествените улеснения като неконвенционални. Но дали това е мястото, където се крие значението на това решение?

Това е част от историята. Но по-интересният намек, който ще търсим е дали съществено се отклоняват от данните в рамката? Чухме от Кевин Хасет уверение, че ще следим данните.

Няма да се отклоняваме от този път на техния мандат. Всичко, което се отклонява от това, което мисля, че е малко вероятно, ще бъде проблем за пазарите. Всичко, което може да бъде погрешно тълкувано. Формулировката ще бъде много важна занапред.