Растат опасенията за крипто зима

Биткойн се отделя от акциите. Какво показва това?

Без съмнение последните 3 седмици бяха много мъчителни. Имаше един и половина по-голяма волатилност за този период в сравнение с цялата 2025г.

И голяма част се дължи на няколко причини.

Първо, има усложнения извън макроикономическите, а по-глобални и геополитически.

Забелязваме доста такива неща.

Също има и известно разделение. През уикенда започнаха разпродажби и обратни изкупувания в понеделник.

И накрая има ротации към макрото.

Например някой път хората са принудени да продават рисковите си активи, за да се позиционират при макро активите. Това също го наблюдаваме и сега.

Данните, които излизат на терминала на Bloomberg показват, че ETF-ите изпреварват в момента. Опитвам да използвам данните, за да разбера психологията на участниците в тази индустрия. Как трябва да тълкуваме събитията?

Вижте, като цяло биткойн се търгува в четиригодишни цикли. Забелязваме, че 2025г повече прилича на 2021г или 2022г в сравнение с 2023 и 2024г.

Трудното е, че в тези години декември особено беше силен месец. Имаше ръст на ликвидността, имаше възстановяване след FTX, имаше оптимизъм от ETF-ите.

През 2024г потоците от ETF-ите тръгнаха и се увеличиха.

Този цикъл сме го виждали вече. Освен това тази година мнозина дългосрочни притежатели прибраха известна печалба и след това проявиха търпение.

Така че това се случва в момента и ще продължава. Но така първото тримесечие става много привлекателно, защото четиригодишният цикъл изтича.

Има много препятствия – било новината за Vanguard или за BofA. Очакваме нови имена да влязат на пазара на ETF-и.