Слок: Фед може само да задържи лихвите, част 2

Бих искал да поговорим за нещо, на което продължавам да гледам като на несъответствие между онова, което виждаме в официалните данни и какви настроения виждаме в обществото, включително и неофициалните доказателства, включително информацията в Бежовата книга на Фед. Идеята е, че много хора все още влизат в магазина – за хранителни продукти или други стоки - и все още смятат цените за по-високи и все още се притесняват защо цените не са спаднали. Любопитен съм кога това се превръща в опасение и за икономистите като Вас и най-вече, за Белия дом и Конгреса?

Това е много важно, защото ако разгледаме този въпрос от макроперспектива, това е точно въпрос на кога нещата вече няма да може да се движат достатъчно бързо и кога нещата ще станат такъв голям проблем, че ще има по-сериозен макро ефект.

Ясно е от настроенията, че данните сочат това, което споменахте – че нещата не са особено добри на няколко различни фронта. Също така е ясно, както споменахте, че достъпността по толкова много начини, тежи на цялостната прогноза като цяло. Все още гледаме на постъпващите макро данни, като на доклада за заетостта, той е много добър. Данните за помощите за безработни – хората все още имат работа и не остават без нея. В същото време, инфлацията все още е твърде висока. Фед няма друг избор, освен да остави лихвите без промяна през декември.

За това исках да питам. Когато говорим за упорита инфлация, тя не спада. Ясно е, че лихвите на това ниво не са решението за инфлацията, така че какво е нужно на този етап?

Именно затова дебатите в борда на гуверньорите на Фед е толкова интересен. Очевидно има група хора, които зависят от данните и гледат постъпващите данни. А данните ни казват, че не трябва да намаляваме лихвите.

Има друга група хора, които твърдят, че от друга страна имаме мерки, които зависят от модели и тези мерки подлежат на дискусия – някои казват, че трябва да е повече, други че трябва да е по-малко. Просто някои хора разчитат на моделите, други на постъпващите данни. Смятам, че постъпващите данни трябва да имат най-голямата тежест – а данните за помощите за безработни, работните места вън от земеделието, показват, че трябва да внимаваме относно намаляването на лихвите в тази среда.