Джеф Къри: Трябва да се следи целия енергиен комплекс

Да поговорим за някои числа. Медта в Лондон доближава 11 хиляди долара. Петролът е на 60 долара. Какво очаквате в следващите 12 до 18 месеца?

При медта в следващите 2-3г целта ни е около 15 хиляди долара за тон. Остава още много ръст. Но 15 хиляди долара за тон е цената, нужна да започне да се унищожава търсенето. Не знаем колко високо може да стигне. Не сме толкова далеч от там при 11 хиляди сега.

При суровия петрол, в момента забелязваме, че цените на рафинираните продукти се насочиха нагоре спрямо суровия. Затруднен е капацитетът на рафиниране. Не казвам, че е свършил, нищо подобно. Всъщност след плановите ремонти с наближаване на края на годината рафинериите отварят отново. Част от ръста на цените на продукта ще се пренесе върху цената на петрола.

Най-важното за мен е да се гледа на общия суровинен комплекс. Почти всичко без суровия петрол расте. Дори природният газ напоследък също тръгна.

Колко чувствително към цената е инвестирането в момента? Казахте за медта. Да изчакаме от 11 хиляди да стигне 15 хиляди. Споменахте унищожаване на търсенето. Как разбирате дали ще започне или не на база парите, които са налице в момента?

При унищожаването на търсенето става дума за физически процес. Не ценови.

Отварянето на нова медна мина е процес от 10-12г. Няма да създадем предлагане още утре.  

Трябва да се запитате ако не можете да осигурите ново предлагане, каква цена ви трябва, за да го замените с алуминий или друга суровина? И така стигаме до тези 15 хиляди долара за тон ценови праг.

Но не сме сигурни, преди да го стигнем.

Другите фактори – къде ще е доларът тогава? Общият икономически ръст? Може да е и доста повече от това.

Бих казал, че рискът тук е по-скоро за ръст при мащаба на капиталовите разходи при изкуствения интелект.

Кой е най-добрия начин да се отиграе? Суровините, акциите на компаниите от суровинния комплекс или дългът, свързан с изграждането?

Бих оставил дълга настрана. Бих следил суровините. Например абсолютният ход нагоре на суровините, но те са по-волатилни.

Според мен самите суровини се отиграват на спот цена. При компаниите – акциите на производителите, там е по-дългосрочна игра. За мен тези компании оценяват инфлационните очаквания. А самите суровини оценяват спота, очакваното движение при техните цени.

Какво бих направил? По малко и от двете. Една част акции на суровини, които дават дългосрочната цена и част при самите суровини, които дават близката и неочаквана изненада с повишение на цената.