Слок за основанията на Фед да намали лихвата, ако е воден от данните

Фед е супер разделен, според информацията от Комитета. Ето какво казва гуверньор Майрън от вчера. „Доста сме далеч от неутралната лихва, мисля, че може да стигнем там малко по-бързо“. Колко сме близо до неутралната лихва?

Важното е дали правим монетарна политика по рамката на някаква неутрална или лихва или прогноза? Или правим монетарна политика, водени от данните?

Защото е ясно, че голяма част от аргументите за още намаления на лихвите са водени повече от прогнозата или някаква рамка на неутралната лихва.

Затова дебатът за неутралната лихва, който се води от години е ясен – има много неяснота. Следователно някои оценки са ниски и може да се каже, че трябва да ги следим.

Но определено разделението във FOMC от последните дни е по въпроса дали да насочим дебата около неутралната лихва и някакви прогнози или за данните?

Да говорим за постъпващите данни. Как да прогнозираме като не знаем къде сме?

Преди последното заседание излезе CPI. Но имаме и редица показатели за трудовия пазар, които показват, че все още нещата изглеждат ок.

Например данните за новите съкращения също са ок. Данните на ADP за новооткритите работни места също са ок. Revelio Labs също показват добри данни за тях. Paychex – също. Взети заедно те показват, че трудовият пазар не губи дъното.

Затова заключението е и Джерол Пауъл миналата седмица бе много ясен. Инфлацията остава около 3%. Трудовият пазар все още е наред. В такава ситуация защо да се намаляват лихвите? Ако разсъждаваме на база данните.