МВФ предупреди за мрачна икономическа перспектива

Развитието на световната търговия продължава да формира прогнозите, но все повече се появяват други двигатели. През април САЩ разтърсиха нормите на световната търговия, като обявиха всеобхватни мита. Нашият априлски отчет предложи редица прогнози за произтичащото от това понижение на ръста от умерен до значителен.

Къде сме шест месеца по-късно? Добрата новина е, че понижението на ръста е в умерения край на прогнозиран растеж от 3,2% тази година и 3,1% следващата година. Въпреки че инфлацията се е увеличила умерено и сега се оказва по-устойчива, какво обяснява този умерен ефект?

На първо място, самият шок от митата е по-малък от първоначалните опасения при много търговски сделки. Повечето страни също се въздържаха от ответни мерки, запазвайки търговската система отворена. А частният сектор доказа, че е гъвкав, като предварително зареди внос и пренасочи веригите за доставки.

Второ, финансовите условия остават разхлабени, отчасти поради по-слабия долар. В някои страни, като Германия и Китай, фискалната политика стана експанзионистична. А в САЩ инвестициите в технологиите процъфтяват.

И все пак, въпреки всички тези компенсации, шокът от митата е налице и допълнително помрачава и без това слабите прогнози за растеж. Това е ясно дори в САЩ. Растежът бе ревизиран с понижение спрямо миналата година. Пазарът на труда отслабва, а инфлацията е ревизирана нагоре и е постоянно над целевите нива, което е признак, че икономиката е била засегната от негативен шок в предлагането.

Накъде да поемем оттук нататък? Прогнозите остават крехки и много чувствителни към новините на търговския фронт, както сигурен съм, че всички ние отбелязахме. Разпалването на търговското напрежение с потенциални прекъсвания във веригата за доставки би могло бързо да намали световното производство с до 0,3 процентни пункта, както посочваме в нашия негативен сценарий.