BlackRock не вижда връзка между слабия долар и статута му на резервна валута

Нека погледнем американския долар. Индексът спадна с 8% вчера, като се сблъска с продължаваща нестабилност, както пише директорът на BlackRock Investment Institute Жан Боавин, „Наблюдаваме спад на американския долар, свързан с очакваните намаления на лихвите от Федералния резерв и фискални опасения. Няма доказателства, че статутът му на резервна валута е застрашен.“ Жан се присъединява към нас за повече информация. Колко трудно е за хората да направят разграничение между едното и другото?

Ако погледнем годината и коментарите около долара и ги свържем с политическата несигурност и т.н., лесно е да се каже, че инвеститорите са по-притеснени за долара и че просто се прилага специфична рискова премия за долара.

Но когато погледнем под повърхността и фактите досега през тази година, няма голямо разминаване между слабостта на долара, която наблюдаваме в историческите фундаменти, поведението и т.н.

На пръв поглед може да възникне въпросът за статута му на резервна валута, но не мисля, че имаме доказателства за това все още.

Освен това, когато погледнем назад, през лятото се вихреха дискусии за независимостта на централните банки и т.н., а преди това доларът не беше отслабнал спрямо другите валути от Г10.

Затова смятаме, че става въпрос по-скоро за по-широк глобален фискален проблем. Наблюдаваме изкривяване на кривата на доходността, което оказва влияние върху златото, сравнено с валутите. Но все още не виждаме търговия с американския долар като резервна валута.