Pantheon очаква ЕЦБ да свали лихвите през септември

Доколко ще забележим ефекта на митата в данните за PMI по-късно днес?

Смятаме, че спадът на компонента на новите поръчки в производствения PMI, който е към 30%, ще спадне през август. Защото мнозина ще са се въздържали да направят нови поръчки или дори ще са отменили някои вече направени, заради повишените мита и заради объркването в някои сектори дали ще има мита и дали са влезли в сила.

Засега смятаме, че европейският композитен PMI ще спадне и ще покаже първия признак, че има доста силен удар от митата по икономиката на еврозоната.

Това ще бъде първия икономически индикатор за нас за август.

Значи има удар и очаквате да го видим заради ефекта на митата върху ръста и следите новите поръчки. Ами инфлацията? ЕЦБ стигна целта си от 2%. Колко сте убедени, е ще остане 2% инфлацията в еврозоната до края на годината?

Вчера се убедихме, че инфлацията през юли е останала твърдо на 2%, но засега смятаме, че към края на годината ще започне да расте. Ще усетим ефекта й върху енергийните цени и храните, които плавно ще продължават да растат.

Засега забелязваме само лек спад на основната инфлация за август преди също да се включи към възходящия тренд. В края на годината общата инфлация в еврозоната ще бъде над 2,5% според нас. И все пак поне засега смятаме, че ЕЦБ ще намали лихвите в края на септември. Защото има лек спад на основната през август, а това ще са последните данни за УС на ЕЦБ преди заседанието през септември. И защото на пазарите има уязвимост. Както и в американската икономика.

Вчера в речта си пред Световния икономически форум Кристин Лагард даде ясно да се разбере, че новата сделка между ЕС и САЩ трябва да бъде отчетена в прогнозата на банката през септември. Последната прогноза от юни бе направена на база мита от половин пункт по-ниско от договорената.

Много е вероятно ЕЦБ да се наложи да намали прогнозата си за ръста за второто полугодие.